МНЕНИЯ

(голосов: 0)

Бурной позитивной реакции фондовых рынков после публикации результатов стресс-тестов европейских банков не последовало

Ожидаемая несколько недель публикация результатов стресс-тестов 91 европейского банка состоялась вечером в прошлую пятницу. Как отмечается в большинстве комментариев, время публикации было выбрано осознанно, чтобы избежать какой-либо негативной реакции рынков по свежим следам.

При этом в целом результаты стресс-теста оказались даже несколько лучше, чем это прогнозировалось, поскольку считалось, что негативные оценки могут получить примерно 10 финансовых институтов. В результате стресс-тесты не прошли 5 испанских и по одному немецкому и греческому банку. Большое количество неудовлетворительных оценок, полученных испанскими банками, заставило специально комментировать эту ситуацию министра финансов страны Елену Сальгадо, по ее мнению, разница в оценках получена во многом из-за того, что стресс-тестирование Испании было значительно более масштабным, чем в среднем по Европе. В Испании тестировались банки, которым принадлежит в совокупности примерно 95% активов, в то время как в среднем по Европе тестирование коснулось около 65% активов. Испанский министр даже заявила, что испанская банковская система прозрачней и прочней, “чем в какой-либо другой стране из еврового пространства”. Гендиректор вновь образованного Европейского фонда финансовой стабильности Клаус Реглинг недавно, до официального обнародования результатов теста, заявил, что рынки стабилизируются, и, по его мнению, наиболее вероятен вариант, при котором его фонд так и не будет осуществлять реальных инвестиций. Причем одним из умиротворяющих факторов, о которых сказал г-н Реглинг, является то, что, “согласно отчетам, китайцы начали покупать испанские бонды”. Европейскому фонду финансовой стабильности выдан достаточно широкий и неопределенный мандат, и “Ведомости” приводят точку зрения аналитиков, согласно которой совершенно не ясно, как фонд стал бы действовать, если бы ему пришлось реализовывать выданный мандат - “кредитовал бы правительства, выкупал бы европейские облигации, создал бы европейский “плохой банк” или напрямую поддерживал бы проблемные банки”. Кризис долгов в европространстве сделал, очевидно, главной целью финансовой политики нормализацию ситуации с бюджетами и сокращение бюджетных дефицитов.

Это довольно явно контрастирует с основной линией поведения финансовых властей США, которые по-прежнему настроены больше на поддержку восстановления рынков. СМИ сообщают, что разногласия по этому поводу стали одними из немногих в ходе переговоров Президента Обамы с новым британским Премьером Дэвидом Кэмероном, который заявил о готовности Британии быть младшим партнером США, а о своих личных взглядах - как о “не апологетически проамериканских”. В течение этой и прошлой недели американские рынки пытались обнадежить глава ФРС Бен Бернанке и министр финансов Тимоти Гайтнер. Г-н Бернанке назвал экономические прогнозы неопределенными и отметил, что в краткосрочной перспективе какого-либо ужесточения денежно-кредитной политики ждать не приходится. В среднесрочной регуляторам придется находить максимально осторожные решения в этом направлении. При этом почти буквальным совпадением с казахстанской проблематикой выглядит планируемое снижение до нуля ставок по депозитам банков в центральном банке. Как считается, снижение доходности по депозитам может побудить банки к более активному кредитованию. Г-н Гайтнер в свою очередь заявил, что считает крайне маловероятным возникновение второй волны рецессии в американской экономике. Ближайшие два года станут периодом восстановления, и все более актуальным будет становиться рост инфляции. Тем не менее пока повышение ставок рефинансирования не звучит в качестве ближайших целей.

Агентство “Ирбис” привело некоторые подробности, связанные с европейским тестированием. Как указано в отчете по итогам стресс-теста, в целом совокупные торговые потери и потери по обесценению при неблагоприятном сценарии и дополнительном суверенном шоке могут составить более 566 млрд евро в 2010-2011 годах. Капитал первого уровня при негативном сценарии в 2011 году должен быть не ниже 6%. Семь банков показали уровень ниже данной отметки: немецкий Hypo Real Estate (4,7%), греческий Atebank (4,7%) и пять испанских - Banca Civica (4,7%), Diada (3,9%), Espiga (5,6%), Unnim (4,5%) и Cajasur (4,5%). Как показало стресс-тестирование, совокупный показатель достаточности капитала первого уровня упадет с 10,3% в 2009 году до 9,2% к концу 2011 года. Также при неблагоприятном сценарии общий дефицит средств в рамках капитала первого уровня составит 3,5 млрд. евро. Этот сценарий мог бы быть реализован в случае ухудшения экономических условий и наступления дефолтов, в том числе суверенных. В то же время в ходе стресс-тестов некоторые из банков не раскрыли объем принадлежащих им гособлигаций проблемных стран. Какой-либо очень бурной позитивной реакции фондовых рынков на подтверждение отсутствия больших рисков после публикации не последовало.

Николай ДРОЗД

(по материалам СМИ)

« КОММУНИКАЦИИ БАНКИ »

Автор:

Администратор