Председатель правления Kaspi Михаил ЛОМТАДЗЕ говорил о том, что банку-первопроходцу после длительного отсутствия казахстанских финансовых институтов на рынке еврооблигаций придется достаточно сложно в плане как усилий, которые должны будут предшествовать размещению, так и цены привлекаемых средств. При этом банкир подчеркивал, что нельзя говорить о том, что рынок еврооблигаций недоступен для казахстанских банков, вопрос скорей в цене привлечения при возможном размещении. Предложения инвестбанкиров об организации заимствований, по словам г-на Ломтадзе, поступали достаточно регулярно.

Согласно статистике КФН Нацбанка, по состоянию на 1 сентября kaspi bank оставался единственным из первой десятки казахстанских банков, больше половины фондирования которого приходилось на розничные депозиты. Т363 млрд, привлеченные в рознице, составляют более 54% обязательств банка. Доля банка в розничных депозитах всего банковского рынка достигла примерно 9,7%. Одно из объяснений решения попытаться выйти на рынок еврооблигаций может состоять как раз в сложности дальнейшего роста доли на рынке розничных депозитов. Банк традиционно привлекал средства в рознице дороже, чем другие крупные казахстанские банки, и периодически предлагает определенные стимулы как по тенговым, так и по валютным вкладам. Второй гипотезой, объясняющей довольно существенное переформатирование модели фондирования, которое произойдет в случае размещения еврооблигаций, выглядит то, что это может быть связано с предстоящими серьезными изменениями в регулировании. Политически они выглядят неизбежными, после того, как глава государства назвал в прошлую пятницу на расширенном заседании Кабмина бурный рост потребительского кредитования источником возможных проблем в будущем и высказал сомнение, что заемщики смогут рассчитаться по взятым кредитам полностью.

О проекте регуляторных изменений, которые были предложены рынку для обсуждения, стало известно из сообщения “Халык Финанс”. Как отмечалось в одном из ее обзоров: “регулятор также рассматривает возможность ограничить депозиты через k10, новый коэффициент пруденциального регулирования - объем депозитов к капиталу, с максимальным значением на уровне 4. Депозиты в расчете k10 будут исключать депозиты от правительства, НБРК, государственного холдинга “Самрук-Казына”, а также депозиты в жилищные строительные сбережения. Мы не можем сказать, по каким банкам ограничение на депозиты будет нарушено, из-за отсутствия полного раскрытия структуры корпоративных вкладов. Однако мы можем определить хотя бы некоторые банки, которые могут быть затронуты. Если предположить, что депозиты в жилищные строительные сбережения составляют несущественную часть в негосударственных банках, то банками, у которых только розничные депозиты превышают размер капитала в более чем 4 раза, на конец июля были ЦентрКредит (4,1), Kaspi (5,2) и Альянс (11,3)”.

Еще одной обсуждаемой новацией, которая может затронуть банки, специализирующиеся на потребительском кредитовании, в том числе Kaspi, стало возможное требование повышения капитализации, если доля потребительских кредитов превышает определенную часть портфеля. Размещение еврооблигаций никак напрямую не связано с возможными регуляторными требованиями о росте капитализации. Хотя наличие определенной кредитной истории на рынке международных заимствований является позитивным фактором и для увеличения капитала, если есть необходимость делать это за счет рынков капитала, а не действующих крупных акционеров.