Вероятно, Нацбанк, вслед за “вербальными интервенциями”, осуществил и физические. Так или иначе, определенный эффект достигнут, и количество желающих играть на понижение тенге при отсутствии для этого фундаментальных предпосылок стало существенно меньше. Вероятность повторения спекулятивных атак на нацвалюту в ближайшем будущем невелика, несмотря на то, что речь суммарно идет о не очень большом ее укреплении.

Регулятор опубликовал на своем сайте статистику, касающуюся объемов покупки и продажи обменными пунктами наличной валюты в июле. Последний был месяцем, когда на валютном рынке ощущалась определенная волатильность, и это нашло отражение в публикуемых данных. “Обменники” продали $2 млрд 520 млн, а приобрели $699 млн. Не столь выраженный рост наблюдался и по продажам населению евро. В июне параметры сделок обменных пунктов были существенно иными: покупки составили $609 млн, а продажи - $1 млрд 578 млн. В июле 2012 года они приобрели $618 млн, а продали $1 млрд 842 млн. В июле 2013 года покупки доллара населением впервые за последний год существенно превысили $2 млрд, сальдо между покупками и продажами также выглядит очень большим, так что, вероятно, действительно ощущалась нехватка информационного присутствия Нацбанка на рынке.

После замедления и даже небольшого снижения индекса межбанковского кредитования KazPrime на прошлой неделе, синхронно с улучшением ситуации с тенге, на этой неделе он находится в противофазе с национальной валютой. В понедельник индекс вырос до исторического максимума в 6,67%, что, очевидно, иллюстрирует сокращение краткосрочной тенговой ликвидности у банков. Индекс сохранялся на этом высоком уровне в течение четырех биржевых дней.

В обзоре, опубликованном на сайте “Халык Финанса”, отмечается, что “прошлая неделя проиллюстрировала четкое различие в наличии ликвидности среди участников рынка перед налоговой неделей. Накопив избыток денежных средств в ходе моратория в преддверии слияния в ЕНПФ, пенсионные фонды стремились принять участие в размещениях Минфина и банков. Большой объем рынка однодневного репо и его снижающиеся ставки предполагают, что пенсионные фонды остаются крупнейшими поставщиками ликвидности, тогда как банки продолжают заимствовать ликвидные активы. Объемы на рынке валютных свопов, где могут участвовать только банки, также были высокими, а ставки были выше, чем на рынке репо, что отражает масштаб сокращения ликвидности, испытываемого банками. Чтобы изъять оставшуюся межбанковскую ликвидность, Нацбанк предложил 3-месячные ноты, но разместил лишь небольшую часть. Сокращение банковской ликвидности будет продолжаться в течение этой и, возможно, следующей недели при, как мы полагаем, растущих ставках. Ограниченная ликвидность и высокие процентные ставки будут поддерживать курс тенге, который, по нашим ожиданиям, снизится до 152,0-152,5 KZT/USD в течение ближайших двух недель”.

Говоря об укреплении тенге, происходившем на прошлой неделе, аналитики “Халык Финанса” отметили, что нацвалюта укрепилась по отношению к доллару на 0,11% до Т152,63 за $1 (по состоянию на прошлую пятницу). По их оценкам, Нацбанк провел интервенции, купив около $290 млн.

Что касается ситуации с размещениями корпоративных облигаций на прошлой неделе, то в обзоре “Халык Финанса” отмечается: “...НПФ купили корпоративных облигаций банков на сумму примерно Т8,4 млрд. Три банка с одинаковыми рейтингами (в категории “В”) разместили свои облигации по доходности 8,0%, несмотря на разные сроки до погашения. Мы считаем, что доходность размещения трехлетних облигаций Цеснабанка является справедливой, в то время как доходности размещения 6-летних облигаций Евразийского и 10-летних облигаций Дельта банка сравнительно завышенными. Все три размещения были недоразмещены, и спрос на них был только со стороны НПФ, что подтверждает низкую активность на рынке. Несколько обособленным в этой ситуации выглядело размещение ДБ Сбербанк, который разместил облигации на 10% выше запланированного объема. Согласно сообщению ДБ Сбербанк, “по результатам торгов банк разместил свыше 2,2 млрд облигаций вместо 2 млрд запланированных, сумма привлечения при этом составила Т2,160 млрд по доходности в 7,0035% годовых. Итоговый спрос на торгах составил 113% от предложения. В общем объеме активных заявок на долю субъектов пенсионного рынка пришлось 90,7%, на долю клиентов брокерско-дилерских компаний - 9,3%”.

“Торги прошли успешно, мы перевыполнили план по объемам размещения облигаций, что свидетельствует о высоком уровне доверия инвесторов к деятельности Сбербанка на казахстанском рынке. Полученные средства будут направлены на активизацию деятельности Сбербанка в области кредитования малого и среднего бизнеса, крупных предприятий реального сектора экономики, а также долгосрочного кредитования инвестиционных проектов”, - прокомментировал председатель правления ДБ Сбербанк Александр Камалов.

Очевидно, повышение тенговой ликвидности банков будет происходить по окончании периода выплаты налогов, который традиционно приходится на второй месяц каждого квартала.