В ходе проведения рейтинговой оценки “Капитала” в качестве позитивных факторов агентством были отмечены высокий уровень достаточности собственного капитала (0,073 на 01.11.2011), низкие показатели рискованности инвестиционного портфеля (доля рисковых активов в текущей стоимости пенсионных активов составила 36,7% на 01.11.2011), относительно высокая доходность фонда за пять лет (43,4% на 01.11.2011), положительное сальдо переводов пенсионных накоплений (Т42,6 млрд на 01.11.2011). Положительное влияние на рейтинг также оказали стабильность инвестиционного портфеля, высокая динамика прироста пенсионных накоплений, развитая региональная сеть фонда и высокая вероятность финансовой поддержки со стороны акционеров. По словам заместителя генерального директора “Эксперт РА Казахстан” Армана Жахина, “в 2011 году НПФ “Капитал” улучшил основные финансовые показатели, что обусловило повышение рейтинга надежности НПФ”. В качестве сдерживающих факторов рейтинговой оценки аналитиками агентства были выделены низкий уровень ликвидности инвестиционного портфеля и концентрация большей части пенсионных активов на ГЦБ, что ограничивает потенциал роста доходности фонда. (Интересно, что при первичном присвоении агентством рейтинга фонду в 2010 году факторами, ограничивающими уровень рейтинга, назывались достаточно высокая доля вложений в облигации “дефолтных” эмитентов, на 1 июня 2010 года это было 7,54% от инвестиционного портфеля и относительно невысокий уровень информационной прозрачности фонда. Вероятно, ситуация с дефолтными облигациями теперь разрешена и инвестиционный портфель оценивается как в целом низкорисковый.) Доля фонда в суммарных пенсионных накоплениях на 1 января этого года составила 5,5% против 4,9% годом ранее.