“Нефтегазовым игрокам каспийского региона, начинающим проведение интенсивных инвестиционных программ, следует найти баланс между своими стратегиями роста и необходимостью поддерживать устойчивые финансовые позиции”, - сказала Ангелина Валавина, директор в лондонской аналитической группе Fitch по энергетике, коммунальным предприятиям и регулированию.
В своем отчете агентство ожидает, что финансовые показатели рейтингуемых агентством нефтегазовых компаний региона после недавнего периода ухудшения должны стабилизироваться примерно в 2010-2011 годах, однако останутся менее благоприятными в сравнении с сопоставимыми компаниями из России.
Fitch прогнозирует, что медианный левередж, скорректированный на денежные средства от операционной деятельности (FFO), у казахстанских компаний повысится до 2,3x в 2009 году с 1,6x в 2008 году, но сократится до 2,1x в 2011 году. Медианный левередж, скорректированный на FFO, у азербайджанских нефтегазовых компаний, как ожидают аналитики, останется на уровне 2008 года (2,1x), а аналогичный медианный показатель у российских нефтегазовых компаний увеличится незначительно - до 1,2x в 2009 году с 1,1x в 2008 году и до 1,3x в 2011 году.
Сравнивая нефтегазовые группы, Fitch указывает на то, что у большинства казахстанских и азербайджанских компаний, рейтингуемых этим агентством, масштабы деятельности, как правило, меньше, чем у сопоставимых российских компаний, однако аналитики в своем отчете говорят об ожидаемом росте их объемов добычи в среднесрочной перспективе, “хотя и не до уровней российских компаний”. Кроме того, по данным Fitch, “расходы на добычу у компаний каспийского региона выше, чем у российских, и ближе к уровням международных нефтегазовых сопоставимых компаний”. “Нефтегазовые проекты, разработка которых ведется в каспийском регионе, с большей степенью вероятности могут быть подвержены существенному перерасходу средств и/или задержкам ввиду сложной геологии”, - считают аналитики агентства.
В отчете также отмечается, что Казахстан, Азербайджан и Туркменистан, на долю которых в 2008 году в совокупности приходилось 3,7% мировых доказанных запасов нефти и 5,9% мировых доказанных запасов газа, в последнее время приобретают более высокую значимость при решении вопросов диверсификации поставок энергоносителей на внешние рынки, зависящие от импорта углеводородов. “Амбициозные планы расширения у этих трех стран будут способствовать увеличению их экспортного потенциала и роли на международной сцене”, - подчеркивают аналитики. Fitch также прогнозирует, что к 2015 году объемы добычи нефти в Казахстане повысятся до приблизительно 2,2 млн баррелей в сутки, в Азербайджане - приблизительно до 1,2 млн баррелей в сутки, а Туркменистан, в соответствии с правительственной программой развития нефтегазовой отрасли, доведет добычу газа до 250 млрд кубометров к 2030 году.
Елена БУТЫРИНА
