Как отмечается в докладе EY: “После шести месяцев балансирования на грани стагнации экономика еврозоны будет постепенно набирать обороты. В текущем году рост ВВП составит 0,9%, а в последующие два года достигнет отметки в 1,5% и 1,7%, соответственно. Впервые за последние два года в европейской экономике наметились признаки восстановления, однако ее рост будет значительно ниже докризисного уровня, который на протяжении десяти лет вплоть до 2007 года составлял в среднем 2,3%.
Больший оптимизм внушает ситуация на рынке труда: рост безработицы приостановился. Хотя, по прогнозам, снижение уровня безработицы будет не столь заметным - с 11,4% в текущем году до 10,9% к концу 2016 года, данная тенденция послужит укреплению доверия потребителей. Росту потребительской активности должно также способствовать постепенное восстановление реальных доходов населения, которые в 2015 году увеличатся на 1%, а годом позднее - на 1,4%”.
Обнадеживающие признаки являются следствием оздоровления финансового сектора: по данным исследования, кредиты становятся более доступными, а проводимая Европейским центральным банком (ЕЦБ) программа целевого долгосрочного финансирования позволит обеспечить банки необходимой ликвидностью для кредитования бизнеса. Все перечисленное выше на фоне постепенного оживления экономической активности и ослабления евро позволяет надеяться на то, что дефляции удастся избежать. Однако период низкой инфляции в еврозоне грозит быть затяжным, учитывая избыток предложения на рынке труда и необходимость дальнейшего перераспределения долговой нагрузки между компаниями, домохозяйствами и государственными организациями.
Том Роджерс, старший консультант по экономическим вопросам EY, говорит: “Если не брать во внимание второй квартал, на результаты которого оказали влияние неблагоприятные погодные условия, последние данные указывают на то, что экономическая ситуация в еврозоне постепенно выправляется. Однако, учитывая неустойчивый характер восстановления, властям необходимо проявлять должную осмотрительность при выборе тех или иных мер денежно-кредитной политики и продолжать начатый курс реформ, направленный на рост инвестиций и создание новых рабочих мест”.
Марк Отти, управляющий партнер EY в Европейском регионе: “Хотя уровень безработицы остается высоким, во многих европейских странах ситуация на рынке труда начинает меняться к лучшему. Подобные изменения следует приветствовать, поскольку они способствуют росту доверия и покупательской активности населения, а также оказывают положительное влияние на настроения в обществе в целом. При этом нельзя забывать о том, что экономическое восстановление еврозоны по-прежнему находится под угрозой, особенно из-за напряженной геополитической обстановки, которая может подорвать доверие к европейской экономике со стороны мирового бизнеса и привести к снижению объемов торговли с европейскими странами”.
В другом фрагменте исследования отмечается, что темпы роста могут быть выше среднеевропейских в нескольких странах, недавно переживавших долговой кризис. Так, благодаря резкому сокращению затрат на оплату труда и амбициозным реформам в сфере трудовых отношений Португалии, Ирландии и Испании удалось увеличить свою долю в общеевропейском экспорте, потеснив Италию и Францию. Если в Германии и Испании ожидаемый рост объема инвестиций по итогам 2014 года составит соответственно 2,5% и 1,1%, то в Италии и Франции инвесторы продолжают сокращать свои капитальные затраты. Более того, в текущем году во Франции рост ВВП составит скромные 0,4%, а экономика Италии сократится на 0,2%, в то время как темпы восстановления испанской экономики, по прогнозам, составят 1,3%, а экономика Германии вырастет на 1,5%. Особенно заметное улучшение будет наблюдаться в Ирландии, где темпы экономического роста составят 2,8%.
По словам Тома Роджерса, старшего консультанта компании по экономическим вопросам: “Хотя финансовый кризис уже позади, процесс восстановления европейской экономики остается хрупким. Дефляции, скорее всего, удастся избежать, однако ее нельзя полностью исключать. Геополитические события, происходящие за пределами еврозоны, могут поставить под угрозу восстановление мировой экономики и втянуть еврозону в новое экономическое пике. Все эти риски необходимо тщательно отслеживать как минимум в течение ближайших нескольких лет. Более того, европейским странам необходимо использовать любые возможности для повышения конкурентоспособности и улучшения перспектив роста своей национальной экономики”.
