Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что произошедшее на прошлой неделе снижение курса тенге на 19% окажет существенное давление на кредитоспособность рейтингуемых им энергетических и транспортных компаний Казахстана. Как поясняет агентство, это связано с расхождением по валюте долговых обязательств и выручки, а также с тем, что большинство казахстанских компаний не используют хеджирование для снижения своих валютных рисков.
“По нашим расчетам, более 75% долга у рейтингуемых агентством энергетических и транспортных компаний Казахстана номинировано в иностранных валютах, однако основная часть их денежных потоков генерируется на внутреннем рынке в национальной валюте. Подверженность валютным рискам различается по компаниям в зависимости от проводимой политики заимствований”, - прокомментировали аналитики Fitch.
По их мнению, наиболее высокая подверженность валютному риску у казахстанской компании по управлению электрическими сетями АО “KEGOC”, национального железнодорожного перевозчика “Ћазаћстан темiр жолы” и холдинга, управляющего госдолями в различных энергетических проектах АО “Самрук-Энерго”. Как следствие Fitch ожидает, что финансовые профили этих компаний испытают наиболее сильное давление. По оценкам агентства, в результате девальвации увеличение их валового левереджа составит примерно 0,5x в среднем в 2014 году, а снижение показателей обеспеченности долга - приблизительно 3,5x.
В то же время, отмечают аналитики, экспортеры, получающие выручку в иностранной валюте, такие как национальная атомная компания “Казатомпром”, или местные энергетические компании, не имеющие валютного долга, такие как Мангистауская РЭК, вероятно, будут в лучшем положении. Fitch ожидает незначительного ухудшения их показателей кредитоспособности в 2014 году в результате девальвации.
“Рейтинги большинства казахстанских энергетических и транспортных компаний получают преимущества от государственной поддержки и как следствие при прочих равных условиях вряд ли изменятся в результате ухудшения их финансового профиля. В то же время прогнозируемое ухудшение финансовых показателей KEGOC и “Самрук-Энерго” может привести к нарушению ковенантов по левереджу. В этом случае от компаний потребуется провести переговоры о пересмотре ковенантов, или же государство должно будет предоставить поддержку, чтобы не произошло нарушений ковенантов”, - заявляют в агентстве, где ожидают, что поддержка будет оказана при необходимости.
В Fitch также считают, что негативное влияние девальвации тенге может быть усилено потенциальным повышением процентных ставок на внутреннем долговом рынке и инфляционным давлением. Регулируемые тарифы могут ограничить способность компаний компенсировать более высокие расходы.
Что касается компаний, представляющих добывающий сектор, здесь произойдет рост выплат в бюджет по экспортной таможенной пошлине (ЭТП) в связи с корректировкой курса тенге. Согласно постановлению правительства Казахстана, ставка экспортной таможенной пошлины выражена в долларах США и составляет $60 за тонну (напомним, ЭТП выросла с 12 апреля 2013 года с $40 за тонну до $60 за тонну). Таким образом, корректировка курса тенге не повлияет на выплаты по ЭТП в долларовом выражении. Однако, учитывая, что выплаты по ЭТП производятся в национальной валюте, в связи с корректировкой курса тенговые выплаты вырастут.
Как сообщили Панораме в АО “Разведка Добыча “КазМунайГаз” (РД КМГ), в январе-сентябре 2013 года эта компания выплатила в бюджет Т34,8 млрд в виде ЭТП, тогда как за аналогичный период 2012 года эти выплаты составляли Т27 млрд. При этом в январе-сентябре 2013 года экспортные объемы продаж нефти, добытой дочерними предприятиями РД КМГ - АО “Озенмунайгаз” (ОМГ) и АО “Эмбамунайгаз” (ЭМГ), составили 4482 тыс. тонн, а доля РД КМГ от объемов продаж на экспорт нефти, добытой совместными предприятиями с ее участием, - АО “Каражанбасмунай” (CCEL), “Казгермунай” (КГМ) и PetroKazakhstan Inc (PKI), за первые девять месяцев 2013-го составила 2841 тыс. тонн. Для сравнения, в январе-сентябре 2012 года объемы экспортных продаж нефти ОМГ и ЭМГ составляли 4637 тыс. тонн, а доля РД КМГ от объемов экспортных продаж CCEL, КГМ и PKI - 2522 тыс. тонн нефти. В целом объемы экспортных продаж по компании за указанный период уменьшились на 3%. Для сведения, в январе-сентябре 2013 года средняя цена нефти марки Brent снизилась на 3% - со $112,24 до $108,46 за баррель по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ранее министр экономики и бюджетного планирования Казахстана Ерболат Досаев заявлял, что доходы республиканского бюджета в 2014 году увеличатся в целом на Т130,2 млрд, в том числе за счет курсовой разницы по поступлениям экспортной таможенной пошлины на нефть - Т125,7 млрд.
Возможен и рост статей расходов по заработной плате работникам. В частности, сами нефтяники, точнее, лишь некоторые из них, уже с пониманием заявили, что меры, предпринятые Нацбанком в части корректировки курса тенге к доллару, должны явиться скачком для дальнейшего развития экономики, и сочли своим долгом повысить заработную плату работникам на 10%, отозвавшись, таким образом, на соответствующий призыв Президента страны.
Так, ТОО СП “Тенгизшевройл” (ТШО), разрабатывающее крупнейшее Тенгизское, а также соседнее Королевское месторождения, с 1 февраля 2014 года повысило своим сотрудникам заработную плату на 10%. А с 1 апреля этого года дополнительно увеличит оклад в среднем на 9 и более процентов для большинства работников. Другая компания - АО “Матен Петролеум”, являющееся оператором трех нефтяных месторождений - Кара-Арна, Кокарна Восточная и Матин, также решила повысить на 10% зарплаты работникам с 1 апреля. К слову, в середине 2013 года “Матен Петролеум”, в которой работают порядка 430 человек, из них около 80% - на производстве, провела индексацию зарплаты производственных работников на 15%. На аналогичный шаг пошло и ТОО “Саутс-Ойл”, в котором в настоящий момент работают 823 сотрудника.
В РД КМГ Панораму пообещали проинформировать дополнительно в случае принятия решения о повышении заработной платы работникам.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что произошедшее на прошлой неделе снижение курса тенге на 19% окажет существенное давление на кредитоспособность рейтингуемых им энергетических и транспортных компаний Казахстана. Как поясняет агентство, это связано с расхождением по валюте долговых обязательств и выручки, а также с тем, что большинство казахстанских компаний не используют хеджирование для снижения своих валютных рисков.
“По нашим расчетам, более 75% долга у рейтингуемых агентством энергетических и транспортных компаний Казахстана номинировано в иностранных валютах, однако основная часть их денежных потоков генерируется на внутреннем рынке в национальной валюте. Подверженность валютным рискам различается по компаниям в зависимости от проводимой политики заимствований”, - прокомментировали аналитики Fitch.
По их мнению, наиболее высокая подверженность валютному риску у казахстанской компании по управлению электрическими сетями АО “KEGOC”, национального железнодорожного перевозчика “Ћазаћстан темiр жолы” и холдинга, управляющего госдолями в различных энергетических проектах АО “Самрук-Энерго”. Как следствие Fitch ожидает, что финансовые профили этих компаний испытают наиболее сильное давление. По оценкам агентства, в результате девальвации увеличение их валового левереджа составит примерно 0,5x в среднем в 2014 году, а снижение показателей обеспеченности долга - приблизительно 3,5x.
В то же время, отмечают аналитики, экспортеры, получающие выручку в иностранной валюте, такие как национальная атомная компания “Казатомпром”, или местные энергетические компании, не имеющие валютного долга, такие как Мангистауская РЭК, вероятно, будут в лучшем положении. Fitch ожидает незначительного ухудшения их показателей кредитоспособности в 2014 году в результате девальвации.
“Рейтинги большинства казахстанских энергетических и транспортных компаний получают преимущества от государственной поддержки и как следствие при прочих равных условиях вряд ли изменятся в результате ухудшения их финансового профиля. В то же время прогнозируемое ухудшение финансовых показателей KEGOC и “Самрук-Энерго” может привести к нарушению ковенантов по левереджу. В этом случае от компаний потребуется провести переговоры о пересмотре ковенантов, или же государство должно будет предоставить поддержку, чтобы не произошло нарушений ковенантов”, - заявляют в агентстве, где ожидают, что поддержка будет оказана при необходимости.
В Fitch также считают, что негативное влияние девальвации тенге может быть усилено потенциальным повышением процентных ставок на внутреннем долговом рынке и инфляционным давлением. Регулируемые тарифы могут ограничить способность компаний компенсировать более высокие расходы.
Что касается компаний, представляющих добывающий сектор, здесь произойдет рост выплат в бюджет по экспортной таможенной пошлине (ЭТП) в связи с корректировкой курса тенге. Согласно постановлению правительства Казахстана, ставка экспортной таможенной пошлины выражена в долларах США и составляет $60 за тонну (напомним, ЭТП выросла с 12 апреля 2013 года с $40 за тонну до $60 за тонну). Таким образом, корректировка курса тенге не повлияет на выплаты по ЭТП в долларовом выражении. Однако, учитывая, что выплаты по ЭТП производятся в национальной валюте, в связи с корректировкой курса тенговые выплаты вырастут.
Как сообщили Панораме в АО “Разведка Добыча “КазМунайГаз” (РД КМГ), в январе-сентябре 2013 года эта компания выплатила в бюджет Т34,8 млрд в виде ЭТП, тогда как за аналогичный период 2012 года эти выплаты составляли Т27 млрд. При этом в январе-сентябре 2013 года экспортные объемы продаж нефти, добытой дочерними предприятиями РД КМГ - АО “Озенмунайгаз” (ОМГ) и АО “Эмбамунайгаз” (ЭМГ), составили 4482 тыс. тонн, а доля РД КМГ от объемов продаж на экспорт нефти, добытой совместными предприятиями с ее участием, - АО “Каражанбасмунай” (CCEL), “Казгермунай” (КГМ) и PetroKazakhstan Inc (PKI), за первые девять месяцев 2013-го составила 2841 тыс. тонн. Для сравнения, в январе-сентябре 2012 года объемы экспортных продаж нефти ОМГ и ЭМГ составляли 4637 тыс. тонн, а доля РД КМГ от объемов экспортных продаж CCEL, КГМ и PKI - 2522 тыс. тонн нефти. В целом объемы экспортных продаж по компании за указанный период уменьшились на 3%. Для сведения, в январе-сентябре 2013 года средняя цена нефти марки Brent снизилась на 3% - со $112,24 до $108,46 за баррель по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ранее министр экономики и бюджетного планирования Казахстана Ерболат Досаев заявлял, что доходы республиканского бюджета в 2014 году увеличатся в целом на Т130,2 млрд, в том числе за счет курсовой разницы по поступлениям экспортной таможенной пошлины на нефть - Т125,7 млрд.
Возможен и рост статей расходов по заработной плате работникам. В частности, сами нефтяники, точнее, лишь некоторые из них, уже с пониманием заявили, что меры, предпринятые Нацбанком в части корректировки курса тенге к доллару, должны явиться скачком для дальнейшего развития экономики, и сочли своим долгом повысить заработную плату работникам на 10%, отозвавшись, таким образом, на соответствующий призыв Президента страны.
Так, ТОО СП “Тенгизшевройл” (ТШО), разрабатывающее крупнейшее Тенгизское, а также соседнее Королевское месторождения, с 1 февраля 2014 года повысило своим сотрудникам заработную плату на 10%. А с 1 апреля этого года дополнительно увеличит оклад в среднем на 9 и более процентов для большинства работников. Другая компания - АО “Матен Петролеум”, являющееся оператором трех нефтяных месторождений - Кара-Арна, Кокарна Восточная и Матин, также решила повысить на 10% зарплаты работникам с 1 апреля. К слову, в середине 2013 года “Матен Петролеум”, в которой работают порядка 430 человек, из них около 80% - на производстве, провела индексацию зарплаты производственных работников на 15%. На аналогичный шаг пошло и ТОО “Саутс-Ойл”, в котором в настоящий момент работают 823 сотрудника.
В РД КМГ Панораму пообещали проинформировать дополнительно в случае принятия решения о повышении заработной платы работникам.
