Что касается минусов, добросовестно вычлененных агентством (что показывает, что присвоение рейтингов вовсе не превращается в формальность), то в тексте сообщения отмечается, что сдерживающее влияние на рейтинг надежности, как и прежде, оказала существенная доля вложений в бумаги аффилированных сторон, на 01.10.2011 9,8% пенсионных активов инвестированы в акции АО “Sat & Company”. Портфель фонда ранее раскрывался по состоянию на 1 июля, тогда инвестиции в эмитентов, аффилированных с прежним собственником, состояли во вложениях 3,89% портфеля в облигации группы компаний “Ресми”, 0,25% - в облигации RG Brands и 2,2% в ее акции, а также вложениях в размере 0,5% в акции фонда недвижимости “Великая Стена”. Вложения в 9,8% в акции аффилированного эмитента не являются нарушением каких-либо регуляторных норм, но инвестиционные управляющие фонда при раскрытии портфеля говорили о существующем видении, согласно которому суммарно все инвестиции в акции не должны превышать 5%. Также аналитики отметили “снижение доли ликвидных активов в структуре портфеля, увеличение показателей рискованности портфеля фонда на фоне снижения рыночных показателей, снижение показателей доходности фонда (на 01.10.2011 К2 фонда составило 5%, на 01.04.2011 - 6,4%).

В то же время, по оценкам г-на Жахина, “у фонда наблюдается ухудшение финансовых показателей и показателей инвестиционной деятельности на фоне волатильности мировых рынков, но финансовая поддержка акционеров позволяет сохранить текущий уровень рейтинга. Агентство будет внимательно следить за дальнейшими результатами деятельности фонда и их влиянием на рейтинг надежности”.

Бывший владелец фонда, ИФД Resmi, в свою очередь распространил информацию о своих результатах в третьем квартале. Согласно ей “прикладная ценность организационных и стратегических изменений в ИФД Resmi состоит в своевременном выходе из инвестиционных проектов со смещением акцентов на новые перспективные направления в интересах клиентов и акционеров. Пересмотр бизнес-модели АО “ИФД Resmi” положительно отразился в том числе на финансовых показателях компании. Так, уже в третьем квартале 2011 года были отмечены качественные изменения. В частности, ИФД Resmi сгенерировал доход от операционной деятельности в Т275,5 млн, что на Т68,1 млн больше, чем в третьем квартале предыдущего года. Доходы от выбытия инвестиций возросли в 2,4 раза - с Т72,5 млн в 2010 году до Т168,1 млн в отчетном периоде”. Эта информация выглядит реакцией на комментарии председателя Нацбанка Григория Марченко, который, отвечая на вопросы в ходе пресс-конференции на прошлой неделе, не исключил того, что уход ИФД Resmi c рынка ПИФов связан вовсе не с ухудшением условий на этом рынке, а с какими-то внутренними сложностями, связанными с конфликтной ситуацией с одним из банков. (Очевидно, речь идет о Казкоммерцбанке, по кредиту которого одной из торговых сетей группа компаний Resmi выступила гарантом.) При продаже пенсионного фонда “Республика” говорилось не только “о своевременном выходе из проектов”, но и о возможном реинвестировании средств, о чем пока ничего не сообщается.

Николай ДРОЗД