Как и ожидало руководство объединенного фонда, доходность за последние 12 месяцев оказалась самой высокой и существенно выше среднерыночной - 7,52% против 5,05%. Ситуация по доходности в более длительных трех- и пятилетнем периоде отличается весьма кардинально, но г-н КАРЯГИН не согласился, что именно считающаяся наиболее важной в долгосрочном периоде, сейчас же она наиболее важна для вкладчиков НПФ “Астана”. Поскольку долгосрочная доходность связана с тем, какие акционеры, менеджмент и инвестиционные стратегии были у фондов в прошлом, а доходность за 12 месяцев лучше отвечает на то, чего следует ожидать от объединенного фонда в будущем. Очевидно, сохранение высокой 12-месячной доходности, которая была и у Евразийского НПФ - мессидж его вкладчикам о том, что не стоит менять фонд после смены акционеров. Председатель правления, отвечая на вопросы, правда, отметил, что фонд не отмечает каких-либо явных трендов, связанных с оттоком вкладчиков. Председатель совета директоров фонда и президент основного акционера - компании ЦАТЭК - Гульнара АРТАМБАЕВА отметила, что объединяемые фонды придерживались разных стратегий, если “Аманат” всегда был достаточно активным розничным фондом, то “Евразийский” всегда занимал достаточно сильные позиции с точки зрения связей с корпоративным сектором. Очевидно, объединенный фонд попытается сохранить и розничную, и корпоративную составляющую, и объединенную, достаточно сильную, по оценкам г-жи Артамбаевой, команду специалистов. Председатель совета директоров подчеркнула, что акционеры НПФ “Астана” имеют долгосрочные интересы на пенсионном рынке и заинтересованы в том, чтобы фонд был одним из самых крупных и хорошо управляемых. Помимо ЦАТЭК, акционерами объединенного фонда стали несколько промышленных компаний, доля каждой из которой в капитале не превышает 10%-ного уровня, требующего предоставления финансовой отчетности в КФН. Касаясь ренейминга, г-жа Артамбаева объяснила выбор имени желанием, чтобы от него исходил оптимизм и позитив (очевидно, фонд с таким названием обречен и на определенный уровень амбиций ).

Что касается части предыдущего опыта ЦАТЭК на пенсионном рынке, то выход из НПФ “УларУмит” был объяснен г-жой Артамбаевой предложением, сделанным основным акционером фонда - БТА, а не какими-то слабостями, выявленными в ходе процесса объединения с НПФ БТА. Определенной долей шарма, вносимого ЦАТЭК в объединенный фонд, стало партнерство с ДБ Сбербанк. Участвовавший в пресс-конференции заместитель председателя правления казахстанской дочки Сбербанка Шухрат САДЫРОВ связал партнерство именно с хорошими долговременными отношениями банка с ЦАТЭК, развитие и корпоративная философия которой импонирует “дочке” “Сбера”. В то же время Сбербанк не намерен входить в капитал фонда, но заявил о том, что эксклюзивный формат сотрудничества на пенсионном рынке у него будет именно с фондом “Астана”. (Очевидно, все же это стало результатом слияния, поскольку “Аманат” до слияния, несмотря на то, что его единственным владельцем был столь комплиментарно оцениваемый ЦАТЭК, вряд ли был бы интересен для подобного эксклюзива, и гипотетически один из мотивов банка может быть связан с заемщиками из предприятий Евразийской группы.) Вкладчики фонда, чья платежеспособность устроит банк, вправе рассчитывать на льготные условия по ипотечным кредитам, 10% на 10 лет при 10%-ном стартовом взносе.

Касаясь деталей, связанных с инвестированием, г-н Карягин отметил, что “Астана” - тот инвестор, который активно продает и покупает бумаги, а не держит их до погашения. Основой портфеля являются долговые инструменты, хотя у фонда нет какого-либо предубеждения и против акций, их суммарная доля составляет примерно 9%. Рассуждая по просьбе журналистов на тему интереса к “народному IPO”, он отметил, что правительства переносят размещения из-за неблагоприятной ситуации на рынках, рассчитывая разместить госпакеты в ситуации стабильного роста, между тем едва ли не единственная ситуация, когда они могут быть интересны НПФ, - это период, когда акции определенным образом недооценены. Председатель правления в ходе своего выступления несколько раз упомянул открытость в качестве одного из приоритетов. В то же время, отвечая на вопрос Панорамы, готов ли фонд опубликовать не только структуру, но и содержание своего инвестиционного портфеля, г-н Карягин отметил, что содержание портфеля, в том числе конкретные эмитенты, доступны на сайте фонда, но “только для вкладчиков”. Смысл подобных ограничений не очень понятен, поскольку сам же спикер признал, что содержание портфеля в нынешних условиях трудно считать коммерческой тайной и об изменениях на рынке становится известно “через полтора дня”. Отвечая на наш вопрос, была ли приведена стоимость активов двух фондов к справедливой рыночной стоимости при слиянии в интересах вкладчиков и с чем были связаны колебания в доходности “Аманата”, спикер отметил, что приведение инструментов к рыночной стоимости - это жесткое требование КФН по отношению к абсолютно всем фондам. Кропотливая работа с двумя портфелями, рассказ о которой “занял бы не один час”, связана с желанием добиться тех высоких показателей по доходности после объединения, которые и были продемонстрированы.

Дальнейшее развитие событий с НПФ “Астана” интересно прежде всего тем, может ли активность фонда, доходность и различные маркетинговые шаги предотвратить эрозию базы вкладчиков бывшего “Евразийского”. От этого зависит ответ на вопрос, имело ли вообще смысл приобретение фонда, главным активом которого являются сбережения вкладчиков, значительная часть которых работает на предприятиях одной из крупнейших казахстанских промышленных групп.

Николай ДРОЗД