Как известно, в декабре Fitch Ratings повысило прогноз по суверенному рейтингу Казахстана, констатировав улучшение ситуации и снижение рисков. Возможно, теперь можно говорить о начале периода выборочного роста и корпоративных рейтингов. Изменения, происходящие в экономике в целом, называются агентством в качестве одного из факторов, повлиявших на корректировку прогнозов. Отныне последние "отражают более позитивные ожидания для экономики Казахстана, что делает дальнейшее существенное ухудшение качества активов у этих банков менее вероятным". Агентство прогнозирует экономический рост в 3,0% в 2010 году (в сравнении с сокращением в 2009 году на 1,5%) и рассматривает дальнейшее снижение курса тенге как маловероятное в краткосрочной перспективе с учетом текущих цен на нефть.
Гораздо больший акцент, и это подчеркивается выборочным изменением прогнозов, однако, делается на ситуации в каждом из банков. Аналитики Fitch Ratings отмечают, что пересмотр прогноза отражает в настоящее время значительную (у Народного) и приемлемую (у БЦК) способность абсорбировать убытки относительно кредитных рисков, которым подвержены банки, а также возможного дальнейшего признания обесценения кредитов. Кроме того, рейтинги двух фининститутов поддерживаются умеренными выплатами по крупным заимствованиям на краткосрочную и среднесрочную перспективу, сильной на данный момент ликвидностью, а также большой (у Народного) и значительной (у БЦК) клиентской базой в стране.
Что касается неизмененного прогноза по рейтингам ККБ, то он, как поясняется, отражает по-прежнему очень высокие кредитные риски банка и возможность того, что при определенных обстоятельствах признание обесценения кредитов превысит его способность абсорбировать убытки. Более высокая доля иностранного фондирования относительно сопоставимых банков также является фактором обеспокоенности при значительных выплатах, предстоящих с 2011 года, хотя Fitch Ratings отмечает, что риск рефинансирования существенно уменьшился после крупных погашений долговых обязательств в 2007-2009 гг. (Собственно, факт осуществления крупных выплат по внешним долгам в крайне неблагоприятных экономических условиях и досрочное погашение значительных сумм из последующих выпусков облигаций не может не менять восприятия рисков, связанных с банком, у инвесторов. Стабилизация ситуации в части казахстанского банковского сектора создает психологические ожидания рейтинговых шагов, а не полушагов вверх - конечно, с учетом различий в степени кризисного влияния. Разумеется, рейтинговые агентства трудно критиковать за излишний консерватизм, проявляемый со времен снижения рейтингов, с учетом того обстоятельства, что значительная часть казахстанских банков была вынуждена прибегнуть к реструктуризации своих внешних обязательств. - Н. Д.).
Агентство предполагает, что власти страны могут предоставить дальнейшую умеренную поддержку БВУ при необходимости. Однако с учетом того, что правительство, очевидно, не имеет намерений оказывать им значительную помощь при любых обстоятельствах (о чем свидетельствуют дефолты БТА Банка, Альянс Банка и Темiрбанка в 2009 году, которые имеют рейтинг "RD"- "ограниченный дефолт"), на такую поддержку, по мнению Fitch Ratings, нельзя полагаться в полной мере. Существует потенциал повышения рейтингов БЦК, если корейский Kookmin Bank ("A+"/прогноз "Стабильный") увеличит свою долю в банке (с 30% в настоящее время) и продемонстрирует готовность предоставлять ему поддержку при необходимости. В то же время агентство указывает на очень постепенный в настоящее время подход Kookmin Bank к увеличению своего участия в капитале БЦК.
Комментируя во вторник, по просьбе журналистов, то, каким образом рейтинговые действия могут сказаться на стоимости бумаг банков, аналитик "Тройка Диалог" Айнур МЕДЕУБАЕВА отметила отсутствие какой-либо значительной реакции рынков. По ее оценкам, это неудивительно, если учесть, что на рынке казахстанских еврооблигаций инвесторы стремятся зафиксировать прибыли, полученные в течение прошлого года, и готовятся к более значимым событиям, которыми могут стать размещение суверенных евробондов или реализация планов о выходе на рынок еврооблигаций Народного банка. О возможности такого шага при позитивной ситуации на рынках банк упоминал не раз.
Николай ДРОЗД
