Wolfensohn & Company была основана несколько лет назад бывшим президентом Всемирного банка Джеймсом Вульфенсоном, который является советником Президента Назарбаева и одним из крупных международных финансистов, поддерживающих идею создания регионального финансового центра в Алматы. Компания управляет глобальным инвестиционным фондом с капитализацией в $250 млн.
Комментируя, по просьбе Панорамы, то, может ли реструктуризация внешних обязательств банковского сектора каким-то образом негативно сказаться на интересе фондов прямых инвестиций к Казахстану, управляющие директора Wolfensohn & Company Чезаре КОЛАРИ и Фрисо ВАН ОРАНДЖ отметили, что инвесторы, конечно, очень внимательно будут следить за этим процессом и тем, как будут преодолеваться трудности. С другой стороны, реструктурируемые финансовые сектора и активы, находящиеся под стрессом, традиционно находятся в сфере инвестиционных интересов фондов. Кроме того, ситуация в казахстанском банковском секторе важна для инвесторов не сама по себе, а с точки зрения того, насколько эффективными и оправданными являлись решения регуляторов.
Председатель правления Kazyna Capital Management Абай АЛПАМЫСОВ отметил, в свою очередь, что данная структура, участвующая в создании и капитализации фондов прямых инвестиций совместно с крупнейшими международными инвесторами, испытывает никак не меньший интерес к сотрудничеству, чем ранее. В настоящий момент создан уже второй совместный фонд с ЕБРР, кроме того предметный интерес существует у арабских инвесторов, сингапурского фонда "Темасек" и других. Суммарно инвестиции созданных фондов прямых инвестиций в Казахстан составили миллиард долларов, что, возможно, и не такая большая цифра, но в то же время ничего подобного не было год или два назад.
Председатель правления отметил очень серьезные подвижки, начавшиеся в казахстанском бизнесе. Если раньше практически все финансирование происходило за счет долговых средств и отсутствие кредитов просто привело к тому, что многие бизнесы начали испытывать серьезные сложности, то сейчас они задумались об изменении стратегии и привлечении инвестиций в капитал. Подобные примеры уже имеются на рынке, и изменения могут быть очень значительными, поскольку, если ранее фактически все стремились просто к наращиванию масштабов бизнеса, пусть за счет очень высокого долгового плеча, то теперь все больше задумываются об эффективности.
Рассуждая на тему того, как последние события изменили предполагаемые ориентиры доходности фондов прямых инвестиций, г-н Колари отметил, что таковая носит ярко выраженный сезонный характер: обычно фонды зарабатывают высокую доходность в период рецессии, и им наоборот труднее быть высокодоходными в период, когда в экономике все растет. Доходность на рынке фондов прямых инвестиций в США находится в основном в диапазоне от 10% до15%. При этом г-н ван Орандж считает, что фонды, созданные в последние два года, покажут высокую доходность, чего нельзя сказать о действующих 3-5 лет. Управляющий директор заметил, что даже ориентировочная доходность в 25-30% не во всех случаях была привлекательна для инвесторов, которые считали, что заработают больше на рынке недвижимости. Последовавшие "драматические события, однако, показали, кто был прав".
Заместитель председателя правления Kazyna Capital Management Алмас ЧУКИН напомнил, что фонд имеет мандат, в рамках которого на один доллар государственных вложений привлекаются два-три доллара инвесторов, которые вкладываются в казахстанскую экономику. В связи с отсутствием очень жесткой обусловленности со стороны инвесторов и возможности принятия определенных рисков, создаваемые инвестфонды могут оценивать не только потенциальную доходность, но и влияние проектов на развитие экономики страны. Тем не менее, "прямо отвечая на вопрос", г-н Чукин признал, что в инвестиционных декларациях обозначена доходность не ниже 20% и рассматриваются проекты, способные ее генерировать.
Г-н Колари высказал удовлетворение прошедшим семинаром, собравшим примерно 25 участников, и уровнем состоявшегося обсуждения.
Николай ДРОЗД
