По оценкам АФН, в целом уровень валютного риска контролируем, о чем свидетельствует соотношение валютных активов к обязательствам в иностранной валюте - 1,01 на 1 января. Первые на начало года составили 53% совокупных активов, вторые - 59,7%, а доля выданных кредитов в иностранной валюте в портфелях банков - 52,1%. При этом по активам и обязательствам отмечается последовательное снижение (за последние полгода эти цифры сократились на 2-2,5%), что касается кредитов в инвалюте, то их доля немного выросла за 2008 год. Валютная ликвидность также находится на приемлемом уровне, к примеру, агрегированная недельная ликвидность банковской системы превышает недельное значение более чем в 5 раз, а показатели месячной и трехмесячной ликвидности - в 2 раза.
АФН в пресс-релизе не сделало каких-либо оценок относительно того, как девальвация может сказаться на платежеспособности заемщиков банков, занимающих в долларах и имеющих основные доходы в тенге, и как это может отразиться на качестве портфелей БВУ. Тем не менее результаты стресс-тестирования банковской системы с применением различных сценариев влияния девальвации "свидетельствуют об адекватности предпринятых агентством мер пруденциального характера и показывают способность банков функционировать без нарушения и своевременно обеспечивать выполнение обязательств перед депозиторами и кредиторами, в том числе внешними". (АФН не стало откровенничать на тему того, почему девальвации предшествовала получению контроля государства над БТА и Альянсом и почему решать проблемы, связанные с нею и состоянием этих банков, а также доведением денег до реального сектора, пришлось одновременно. По оценкам председателя Нацбанка Григория Марченко, стресс-тест с уровнем девальвации в 25% БТА и Альянс могли не выдержать).
Рейтинговые агентства Moody"s и S&P обозначили риски для банков гораздо более явственно. По оценкам Moody"s, девальвация значительно увеличивает прямую валютную долговую нагрузку казахстанских БВУ. Предстоящие в 2009 году внешние выплаты составляют приблизительно $11 млрд, или 25% всех внешних обязательств, и это, наряду с погашением заимствований нефинансовым сектором, может оказать чрезмерное давление на национальную валюту или валютные резервы. Что касается выгодоприобретателей от девальвации, то ими среди рейтингуемых агентством эмитентов являются представители нефтегазового сектора. Однако оценки в отношении них также не изменились, поскольку на уровень их платежеспособности в большей степени влияет не обесценение тенге, а уровень цен на нефть.
Что касается S&P, то оно также отмечает рост валового внешнего финансового сектора более чем на 6% от ВВП до 43% и давление на качество кредитных портфелей. Тем не менее агентство считает, что влияние этих факторов удастся сдержать, а бюджетные и денежные ресурсы Казахстана, составляющие 42% ВВП, по-прежнему весьма значительны по сравнению со странами той же рейтинговой категории. Снижение ставки рефинансирования и минимальных резервных требований, по мнению аналитиков, означает желание не столько сохранить положительной реальную процентную ставку и удержать инфляцию, сколько намерение помочь банкам с ликвидностью.
Г-н Марченко огласил в прошлую пятницу несколько моментов, связанных с влиянием осуществленной девальвации. Так, Нацбанк повысил прогноз инфляции в 2009 году с 9% до 11%, тем не менее оценка постдевальвационной инфляции остается очень сдержанной и труднодостижимой, поскольку она должна остаться почти на уровне прошлого года. Что касается дефицита платежного баланса, то Нацбанк прогнозирует в результате девальвации его сокращение вдвое: при среднегодовой цене на нефть в 40 долларов он составит 4,6% от ВВП вместо 8,5%, если бы курс сохранился на уровне в 120 тенге за доллар.
Николай ДРОЗД
