Между тем, по мнению подводившего итоги дискуссии старшего директора Fitch Ratings Джеймса УОТСОНА, "взгляд из воздушного шара", как выяснилось, не слишком отличается от "взгляда из лодки". Общий мессидж, содержащийся в прогнозах агентства относительно Казахстана в целом позитивный. Директор банковской аналитической группы Fitch Ratings Алексей КЕЧКО вовсе убрал вопросительный знак из названия темы, по которой выступал с содокладом, и оно в результате прозвучало как "Казахстанские банки пока держатся". Рейтинговые аналитики также не согласились с оценками из зала о том, что агентства "потеряли связь с рынком", отвечая, что не замечают никаких подобных симптомов. Что касается непосредственно Fitch Ratings, то это агентство вообще не понижало ни одного из рейтингов казахстанских банков, происходившие изменения становились следствием снижения прогноза по суверенному рейтингу, правда, во многом отражающего опасения, связанные с внешними заимствованиями БВУ. Организация конференции, возможно, отражает позиционирование Fitch Ratings как наиболее конструктивно настроенного по отношению к Казахстану агентства. По крайней мере, завершая мероприятие, его представители заявили, что достижением стала сама возможность диалога, хотя они "знают агентство, сотрудники которого могли бы быть закиданы в этом зале помидорами".
На следующий день после конференции, комментируя по просьбе журналистов эту тему, г-н Сайденов отметил, что и пессимистические модели имеют право на существование, никто не намеревается целиком отказываться от сотрудничества с рейтинговыми агентствами, которые получают достаточное количество информации, в том числе путем запросов и участия в телеконференциях. В марте, как ожидается, в Казахстан вновь прибудет группа аналитиков Standard & Poor's. При этом складывалось впечатление, что наиболее серьезные разночтения в интерпретации банковской статистики и частично в прогнозах относительно возможного развития ситуации лежат не между агентством и рынком, а между регуляторами и практикующими банкирами.
Председатель АФН Елена БАХМУТОВА, завершая свой обзор, посвященный главным образом тому, как кризис ликвидности влияет на качество активов банков, пояснила, что стремилась показать - у возглавляемого ею органа нет стремления создать какое-то благостное впечатление. Напротив, обрисовывается реальная ситуация с существующими рисками, которые вызывают серьезное беспокойство. В то же время меры, предпринимаемые регуляторами с начала возникновения проблем на рынке, были адекватными. Г-жа Бахмутова также указала, что, несмотря на ситуацию с ликвидностью, не было никакого смягчения регулирования, банки, например, выполняют достаточно серьезные требования, связанные с валютной позицией. АФН продолжает также поэтапное ужесточение, касающееся, в частности, кредитования нерезидентов и формирования резервов при внешних заимствованиях, банки с наиболее крупным капиталом с 1 июля будущего года будут лишены более низкого коэффициента формирования резервов. Примером успешного применения регуляторных норм можно считать удлинение сроков внешних заимствований, которые стали привлекаться дольше, чем на 1 год, без чего банкам-заемщикам, вероятно, пришлось бы намного труднее в нынешней ситуации. Председатель агентства в то же время отметила, что АФН никогда не пыталось запрещать внешние заимствования как таковые, просто оно хотело бы видеть вместе с их увеличением и адекватный рост капитала банков. В целом же набор рисков, о которых говорит АФН, достаточно традиционен: это высокая зависимость от внешнего фондирования, без которого казахстанская банковская система была бы в 2 раза меньше, отраслевая структура портфелей банков и возможные проблемы, связанные с заемщиками из строительного сектора, на которых приходится примерно 27%, выданных кредитов.
В то же время величина сегмента, приходящегося на жилищные ипотечные кредиты, а не на кредиты, выданные под залог недвижимости и также квалифицированные как ипотека, не столь велика и составляет чуть больше 7% от кредитного портфеля, что делает потенциально менее болезненной проблему "ипотечной усталости", когда она появится на казахстанском рынке. Определенные опасения обусловлены довольно большим количеством кредитов на сумму, превышающую 70% от стоимости приобретаемого имущества. Кроме того, потенциальные риски связаны с традиционно высокой долей кредитования заемщиков, не имеющих экспортных доходов, в долларах, хотя у наших банков нет больших разрывов между фондированием и кредитованием по видам валют.
К сильным позициям банковской системы, о которых не менее активно, чем АФН, на сей раз говорили представители Fitch Ratings, относится достаточный уровень капитализации (соотношение капитала к активам выглядит даже лучше, чем год назад), приемлемый уровень ликвидных активов (превышающий суммарные внешние обязательства, которые банкам предстоит выплатить в течение года) и увеличение прибыли, в том числе в последние несколько месяцев (как ни удивительно, это имеет довольно логичное объяснение - банки стали расти медленнее и не несут расходов, связанных с новым кредитованием и формированием необходимых резервов).
Наибольший интерес, однако, вызывала оценка изменений под влиянием последних событий качества кредитных портфелей банков. Как известно, именно ожиданием его ухудшения была обусловлена последняя волна рейтинговых понижений, то же Fitch Ratings считает это даже большей опасностью, чем ограничения в фондировании. При этом, согласно очень подробному анализу АФН, некоторые изменения налицо - в части увеличения кредитов, классифицируемых самими банками как "сомнительные" с учетом новых рекомендаций регуляторов. Что касается изменений в отраслевом разрезе, то банки стали формировать значительно большие провизии по кредитам, выдаваемым строительным и промышленным компаниям, что, очевидно, отражает их восприятие роста рискованности такого кредитования. Провизии растут и по кредитам большинству других отраслей, исключением являются лишь сельское хозяйство и транспорт, где они, напротив, снижаются. Г-жа Бахмутова особо подчеркнула, что вся эта статистика основана на данных, представляемых самими банками, и доверие к ней отражает то, с какой степенью откровенности сами банки классифицируют свои активы. Пока непонятно, идет ли речь о существенном изменении тенденции, согласно которой качество портфеля неизменно улучшалось начиная с 2002 года, или о каких-то подвижках, имеющих чисто академический и внутрибанковский интерес.
Председатель правления БТА Роман СОЛОДЧЕНКО заявил, что не уверен в том, повысилась ли его вера в устойчивость казахстанской банковской системы в результате всех состоявшихся выступлений, и что неправильно говорить о "плохих банках и хороших регуляторах и рейтинговых агентствах" или о "жадных банках и доверчивых строительных компаниях". По его замечанию, при всей критике необходимо понимать, что наши банки смогут существовать и без внешнего фондирования. Даже при гипотетическом сохранении тех темпов ухудшения кредитных портфелей, о которых идет речь, срок их жизни составит несколько десятилетий.
Г-н Солодченко и управляющий директор Казкоммерцбанка Андрей ТИМЧЕНКО сошлись в оценках относительно отсутствия признаков массовой неплатежеспособности заемщиков. По словам второго, ККБ не имеет серьезных проблем с заемщиками из строительного сектора, рост провизий по таким кредитам начался еще до событий лета и осени - в мае прошлого года, когда цены на недвижимость в Алматы перестали расти и риски строителей возросли в связи с возможностью ценовой коррекции. Кроме того, особенностью сектора является осуществление большинства платежей во второй половине осуществления проектов. Строительная отрасль при этом не оценивается как фундаментально слабая, поскольку в ее пользу будут работать плюсы, касающиеся прежде всего высокого спроса на жилье. Очевидно, что обеспеченность "квадратурой на человека" снизилась в южной столице, несмотря на все осуществляемое строительство, даже по сравнению с 1999 годом, когда на одного горожанина приходилось 18 квадратных метров жилья - теперь этот показатель составляет 16,5 квадратных метра. Одним из толчков для всплеска цен стал и снос домов целыми кварталами, когда появился дополнительный платежеспособный спрос при дефиците доступного жилья. По оценкам банкира, большей ясности с ценами на недвижимость следует ждать весной этого года, в крайнем случае, летом.
Банки не отмечают также сколько-нибудь массового "оставления ключей" от квартир, приобретаемых с помощью ипотеки. В потребительском кредитовании, правда, первое увеличение задержек платежей произошло в августе прошлого года и, возможно, стало следствием представления о том, что банки испытывают серьезные сложности и им можно не платить по кредитам. Коллекторские компании сработали четко, и задержки быстро вернулись к прежнему уровню. Г-н Тимченко отметил вместе с тем некоторый их рост в последний месяц, не влияющий в целом на кредитный портфель, так как речь идет о десятых долях процента. Возможно, на сей раз этот всплеск связан с оптимизацией и сокращением рабочих мест, осуществляемыми многими бизнесами в условиях, когда после периода быстрого роста пришлось задуматься о повышении эффективности. Так или иначе все изменения, связанные с качеством кредитного портфеля, происходят по отношению к предыдущему периоду, когда банки демонстрировали неправдоподобно низкий процент просрочек по кредитам, что частично объяснялось очень быстрым ростом, при котором значительная часть портфеля все время оставалось "молодой". С учетом реализации залогов банки несут крайне несущественные потери из-за неплатежей, и практически все они вызваны мошенничеством, а не какими-то постоянными факторами в ходе кредитования.
Говоря о перспективах выплат и фондирования в этом году, представители двух крупнейших банков сошлись во мнении об отсутствии смысла в крупных публичных заимствованиях на внешних рынках. По оценкам г-на Солодченко, БТА мог бы легко привлечь значительные суммы дорогих денег, однако считает заимствование под 15% или 16% годовых неправильным, так как, заняв таким образом однажды, будет крайне трудно вернуться к более низкому уровню стоимости фондирования. Погашения БТА в 2008 году составят $1,2 млрд, и в случае необходимости будут рефинансироваться кредитные портфели в России и Украине. Там рынки гибче в плане возможностей получения рефинансирования, в то же время, по оценкам г-на Солодченко, банк сможет с легкостью затем вернуть утраченные позиции, чего не скажешь о казахстанском рынке, где погашение кредита корпоративного клиента приводит к его потере на несколько лет. С момента возникновения проблем с ликвидностью БТА вернул таким образом в Казахстан $1,5 млрд из своего российского кредитного портфеля.
ККБ, по словам г-на Тимченко, намерен погасить большую часть из $2 млрд выплат, которые должны быть осуществлены в этом году. Новые заимствования, вероятно, будут носить ограниченный характер, это могут быть займы финансовых агентств.
Что касается перспектив заимствований в Юго-Восточной Азии или на Ближнем Востоке, то, по оценкам участников дискуссии, они не открывают новых больших возможностей. Юго-Восточная Азия следует при размещениях в фарватере Европы и Америки, а 60% рынка исламского финансирования занимают все те же глобальные банки.
Банкиры также, отвечая на вопросы модераторов, заявили об отсутствии планов привлечения иностранных стратегических партнеров. Такие предложения для ККБ были неинтересны даже в условиях, когда его акции и депозитарные расписки находились на существенно более высоком ценовом уровне.
Банки также уверены в наличии у них серьезных конкурентных преимуществ в работе с корпоративными клиентами, платежеспособность которых не всегда можно оценить только на основании финансовой документации. Крупные компании имели в течение нескольких последних лет возможность выхода на международные рынки, однако в силу ряда причин, среди которых, например, необходимость определенного уровня открытости, не всегда использовали эти шансы. В Казахстане банки предоставляют для корпораций больший объем услуг, чем на Западе, где они часто являются скорее финансовыми советниками, чем кредиторами. Отечественные банки имеют серьезные плюсы, связанные со скоростью рассмотрения предложений. Что касается стоимости фондирования, то международные игроки предпочитают иметь максимальную маржу, а не удешевлять ставки кредитов на рынках, куда приходят. В такой логике действует, например, АТФБ, ставший международным банком. Относительно же розницы и кредитования малого и среднего бизнеса можно сказать, что здесь конкуренция и так очень велика.
Между тем АФН и Fitch Ratings гораздо более позитивно относятся к возможности появления новых иностранных игроков, которые могут дополнительно стабилизировать банковскую систему. По словам г-жи Бахмутовой, в Казахстане нет ограничений на предельный размер иностранного капитала, и не ставится задача сохранить существующую структуру банковского сектора. Иностранцы могут принести дополнительный капитал, возможности фондирования и технологии. Глава АФН также заметила, что "если у банков все так хорошо, почему же они не увеличивают свой капитал". По мнению аналитиков рейтингового агентства, опыт многих регионов мира показывает, что межстрановой кредит - крайне нестабильная вещь, в то же время международные банки в гораздо большей степени привержены фондированию своих "дочек".
Выступления банкиров побудили г-на Сайденова ввести дополнительную классификацию, помимо "реалистов" и "пессимистов" - как и следовало ожидать, им стало определение "оптимисты". Он также считает абсолютно естественной для регуляторов сосредоточенность на существующих на финансовом рынке рисках.
Участники обсуждения, однако, сошлись во многих вещах, дав, например, схожие прогнозы относительно темпов роста банковской системы, которая может вырасти в этом году на 10-15%. Кроме того, и регуляторы, и банкиры говорили о возможности увеличения роли фондового рынка и о новых возможностях для него, которые появляются в нынешней ситуации, хотя изменения и не могут быть очень быстрыми.
Отвечая на упреки в чрезмерном пристрастии к внешнему фондированию, г-н Солодченко предложил представить, что было бы, если бы все банки проводили политику, похожую на политику Народного, и как бы это сказалось, например, на ставках по ипотеке.
На следующий день после конференции Fitch Ratings на пресс-конференции БТА по итогам года значительная часть обсуждения вольно или невольно вновь была связана с ситуацией в банковской системе в целом. По словам г-на Солодченко, одним из ошибочных представлений является то, что $4 млрд, выделенных государством (из которых пока реально есть $1 млрд), направлены на "спасение банков". Для БТА, получившего около Т40 млрд на строительные проекты и кредитования, эта сумма составляет менее процента активов, причем выделена она на крайне непродолжительное время. Г-н Солодченко уверен, что данные средства будут освоены в оговоренные 3 месяца, и осуществлено 15-процентное софинансирование по строительным проектам за счет средств банка и строительных компаний, как это было оговорено с правительством и "Казыной". Речь идет не о решении проблем банковской системы, а о попытке смягчить недостаток кредитных ресурсов для отраслей, в наибольшей степени пострадавших от перебоев с внешним фондированием.
По мнению финансового директора БТА Халиля КАМАЛОВА, темой для обсуждения является влияние снижения кредитной активности на экономику в целом, но не на банковскую систему, где нет каких-либо серьезных симптомов неплатежеспособности БВУ.
По словам г-на Солодченко, БТА и в условиях ограничения фондирования планирует примерно 20-процентный рост активов в этом году и не видит предпосылок для снижения прибыльности, которая в прошлом году, по предварительной информации, составила примерно полмиллиарда долларов.
На взгляд г-на Камалова, в Казахстане, несмотря на то, что кризис лишь косвенно задел банки (в отличие от многих западных, которые привыкли зарабатывать на рынке производных инструментов и списывают теперь огромные убытки), его тема воспринимается гораздо острее. Несопоставимые по масштабам государственные вливания в финансовый сектор сопровождаются крайне прагматичными обсуждениями. На правах "нового человека" в казахстанской банковской системе г-н Камалов сделал довольно патетический комментарий. По его словам, он шел сюда работать, потому что видел быстрое и успешное развитие сектора. Однако в случае, если острота дискуссии вокруг банков не будет снижена и все не перестанут искать признаки приближающегося кризиса, шансы страны стать второй Швейцарией и сохранить передовую банковскую систему будут сведены к нулю.
Н. Д.
