По оценкам председателя совета директоров "Сентрас Секъюритиз" Ельдара АБДРАЗАКОВА, в тот момент было преждевременно говорить о том, станет ли "черный понедельник" на международных площадках, учитывая разницу в часовых поясах, "черным вторником" на казахстанской бирже. В понедельник изменение биржевого индекса и курса бумаг было минимальным. Очевидно также, что влияние кризиса на фонды будет различным, в зависимости от инвестиционной стратегии, падение курса акций на 5% не будет столь драматичным для ПИФов, большая часть активов которых вложена в облигации. Главной темой комментариев так или иначе стало развитие рынка ПИФов, а участие в пресс-конференции председателя Агентства по регулированию РФЦА Аркена Арыстанова и президента Казахстанской фондовой биржи Азамата Джолдасбекова подчеркивало, что именно ПИФам отводится роль нового институционального инвестора и локомотива фондового рынка, которая в силу ряда причин утрачена пенсионными фондами. Г-н ДЖОЛДАСБЕКОВ отметил в этой связи, что такая ситуация традиционна для многих стран, и в частности для США, где активы фондов обогнали активы банковской системы примерно в середине 80-х и стали лучшим инструментом для широкого вовлечения сбережений населения на фондовый рынок. Казахстанский уровень развития фондов пока, по общему мнению, несопоставим даже с российским, и фондовый рынок, даже учитывая объем пенсионных средств, составляющих 15% от активов банковской системы, не является достаточным инвестиционным резервуаром. Г-н АРЫСТАНОВ считает, что информированность и "фондовое образование" населения при всей важности и предпринимаемых в этом направлении усилиях остаются все же второстепенным фактором по отношению к росту доходов. Международная практика показывает, что инвестирование в фондовый рынок начинает расти при достижении уровня ВВП в $7,5 тыс. на душу населения, к чему близок Казахстан. Рост доходов позволяет прогнозировать возможный качественный скачок в развитии с нынешнего низкого уровня в 4 тысячи вкладчиков по всей стране. При этом актуальной остается проблема дефицита инвестиционных инструментов. По-прежнему планируется, что временем вывода на рынок "голубых фишек" станет этот год, причем г-н Арыстанов отметил, что "под это, собственно, и создавался РФЦА".

По мнению председателя правления "Сентрас Секъюритис" Мухита АМИРБЕКОВА, сокращение кредитования со стороны банков будет подталкивать компании на фондовый рынок. При этом "Сентрас" рассчитывает участвовать в организации нескольких IPO, ориентированных на внутренний рынок, первым из них должно стать размещение акций самой биржи, к которым существует значительный интерес. По словам г-на Джолдасбекова, ориентировочно размещение должно состояться в конце первого квартала, тремя предполагаемыми акционерами биржи, от которых существуют предложения, являются "дочка" Агентства по регулированию РФЦА, российская ММВБ и ЕБРР, кроме того, имеется большой интерес со стороны действующих акционеров биржи и российских инвестиционных банков. Для одного акционера на бирже существуют ограничения в 5% от капитала, и, учитывая объем размещения в $40 млн, это означает вложения до $2 млн для одного инвестора из частного сектора. Г-н Амирбеков сказал о возможности еще 2 или 3 локальных IPO, отметив, однако, что все подробности являются прерогативой самих эмитентов.

Еще одной новостью, которая исходила от РФЦА, стала информация о скором принятии решений о снятии запретов на инвестирование в ПИФы для государственных служащих. По словам г-на Арыстанова, весь прошлый год ушел на то, чтобы снять все возникающие вопросы то у министерств, то у агентства по делам госслужбы. По мнению участников рынка, еще раз высказанном на конференции, именно вложения в ПИФы являются максимально нейтральными для госслужащих, занимающих высокие посты, поскольку даже в отличие от бизнеса, отданного в управление, они никак не смогут влиять на стоимость ПИФов. Заслугой тех, кто провел все согласования в государственных структурах, является появление сразу 100 тысяч новых потенциальных вкладчиков. Законодательные изменения, однако, дают фондам и поводы для огорчения в связи с налогообложением доходов от ПИФов. По их мнению, открытые и интервальные фонды находятся в стране не на том уровне развития, чтобы вводить подобные ограничения.

Н. Д.