Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings полагает, что в ближайшие 2 года повышение суверенного рейтинга Казахстана “более вероятно, чем отсутствие такого повышения”. Об этом сказал директор аналитической группы по суверенным рейтингам Fitch Ratings Эндрю КОХУН в своем выступлении на международной конференции “Раскрывая потенциал Казахстана”, которую агентство впервые провело в Алматы. При этом представитель Fitch считает, что рейтинг “и сейчас неплох”. Улучшение суверенного рейтинга Казахстана происходило с 2000 года от “BB-” до настоящего “BBB”. В декабре 2006 года в дополнение к этому рейтингу агентство дало еще и позитивный прогноз. Хотя, как известно, Казахстан несколько уступает России, которая имеет “BBB+”. Кроме того, в настоящее время 24 казахстанским эмитентам присваиваются рейтинги в числе 150 эмитентов стран СНГ. Важно также то, что в декабре прошлого года агентство начало присваивать рейтинги по национальной казахстанской шкале, что позволило более детально оценивать кредитоспособность того или иного эмитента, отметил открывавший конференцию управляющий директор Fitch Ratings Дмитрий СУРКОВ.
Но отмечая, что Казахстан рассматривается ими как страна, имеющая “хорошую кредитную историю”, организаторы указывали и на отрицательные факторы, которые могут оказать влияние на дальнейшее развитие. Это перегрев экономики, зависимость от нефтяного сектора, усиление рисков в банковском секторе, некоторая институциональная слабость, процветающая коррупция, внутренние политические и геополитические риски, которые также могут отрицательно влиять на казахстанскую экономику.
Участникам дискуссий по раскрытию потенциала республики было предложено три актуальные темы для обсуждения. Это обзор макроэкономической ситуации: от благоприятной конъюнктуры к диверсификации экономики и развитию инфраструктуры; роль международных и национальных рынков капитала в развитии казахстанских корпораций - возможности привлечения долгового финансирования; высокие темпы роста банковского сектора Казахстана: возможности и задачи.
Признавая наличие проблем, основной докладчик макроэкономической темы вице-министр экономики и бюджетного планирования республики Бердибек САПАРБЕКОВ отстаивал позицию принимаемых правительством мер против перегрева экономики. По его данным, в этом году в Казахстане доля доходов, поступающих от нефтяного сектора, будет снижена. “Если в 2006 году доходы, поступающие от нефтяного сектора, составляли 32% от общих доходов, то на 2007 год этот показатель запланирован в объеме 28%. Это говорит о том, что у нас развиваются и другие отрасли. В этом направлении правительство будет работать, для того чтобы развивались другие секторы и было больше поступлений от других секторов”, - сказал он.
Отвечая на вопрос модератора круглого стола, заместителя председателя правления Евразийского банка развития Болата Жамишева, вице-министр также сообщил, что правительство намерено в ближайшее время утвердить новые правила заимствования местными органами. Одной из причин этого г-н Сапарбаев назвал то, что сейчас “есть огромная сумма задолженности, которая числится за территориальными органами”. Поэтому министерство сейчас разрабатывает новый порядок таких заимствований. “Мы там оговорим все условия. Это нужно для того, чтобы развивались регионы”, - сказал вице-министр. Это направление деятельности поддержал и старший банкир ЕБРР Улф ХИНДСТРОМ. Он считает, что при передаче больших полномочий на местный уровень им понадобится больше средств, инструментов для осуществления своей деятельности. “Верю в права местных властей осуществлять внешние заимствования”, - заявил представитель ЕБРР. Он рекомендовал правительству в целях повышения эффективности привлечения местными бюджетами займов для реализации инвестпроектов “рассматривать широкий спектр финансовых инструментов заимствования”, не замыкаться только на облигациях и бондах. По его оценке, эффективнее работать на кредитном проектном финансировании, чем на заимствованиях через облигации.
Говоря о перегреве экономики, г-н Сапарбаев однозначно заявил, что одним из факторов, влияющих на это, министерство считает “увеличение притока иностранного капитала и валюты”. Исходя из этого, ставится задача снижения внешних заимствований. “У нас есть внутренний потенциал. В первую очередь для кредитования, финансирования тех или иных проектов должны использоваться внутренние резервы. По мере возможности, хотя полностью мы запретить их не можем, должно быть меньше внешних заимствований”, - высказал вице-министр позицию своего ведомства.
Дискуссия третьей сессии, посвященная банковскому сектору, показала, что не все здесь однозначно и просто.
Председатель правления банка ТуранАлем Роман СОЛОДЧЕНКО не сомневается, что в абсолютном выражении внешние заимствования будут расти. Как почти удвоились они, несмотря на принятые в прошлом году ограничительные меры. А к середине февраля привлечено совокупно в виде бондов столько, сколько за прошлый год. И это накануне введения новых ограничений. По оценке г-на Солодченко, это объяснимо: “Правительству удалось раскачать рынок МСБ, розницу - наконец-то это событие произошло”. Поскольку растет внутренний рынок, увеличивается и спрос на кредиты. С другой стороны, на внешних рынках растет предложение кредитов. “Эти два фактора приводят к тому, что мы заимствуем, будем заимствовать и будем вкладывать”, - заявил руководитель БТА. По его оценке, ограничителем этого процесса может быть только внутренний рынок. По его расчетам, уже в следующем году появятся признаки замедления рынка. “Мы не сможем расти по 70-100% в год бесконечно. После того, как рынок насытится услугами, ориентировочно это произойдет на доле проникновения в 22-25%, рынок прекратит расти сегодняшними темпами, после чего банки замедлят темпы кредитования, потребность во внешнем заимствовании снизится”, - считает банкир.
Тем не менее г-н Солодченко считает “правильными” меры, предпринимаемые АФН: “согласен с их аргументацией, в какой-то момент такой рост начинает служить ограничительным фактором для дальнейшего суверенного рейтинга, рейтинга банков”. Банкир сделал реверанс в сторону АФН, отметив, что агентство является “одним из лучших регуляторов в СНГ”. Однако он настаивает на конструктивном диалоге в этом процессе, на том, что все принимаемые меры должны вводиться после обсуждения всеми заинтересованными сторонами.
Выступавший на сессии председатель Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Арман ДУНАЕВ сообщил, что 24 февраля состоялось заседание правления АФН, на котором приняты дополнительные ограничения по привлечению внешних займов. Но сроки введения дополнительных мер АФН перенесло на 1 апреля 2007 года.
“Мы первоначально хотели ввести эти меры с 1 марта, но в связи с необходимостью зарегистрировать данный нормативно-правовой акт в Министерстве юстиции мы вводим его с 1 апреля”, - сказал он. Напоминая о прошлогодних первых шагах ужесточения денежно-кредитной политики, глава АФН признал, что предпринятые меры не способствовали сокращению заимствований. В целом объем займов составил более $8 млрд при планировавшемся объеме $6,8 млрд. При этом глава АФН пояснил, что, вводя ограничительные меры, “мы не пытались ограничивать внешние займы”. Действия агентства и Нацбанка обусловлены “снижением рисков, связанных с таким заимствованием”. Основной целью, по его словам, была попытка упрочить положение банков второго уровня, если наступят внешние или внутренние шоки, чтобы в структуре их обязательств не доминировали краткосрочные обязательства. “Добились своей цели. Относительные показатели краткосрочных обязательств банков перед нерезидентами сократились с 22,3% на 1 апреля прошлого года до 11,8% на 1 января 2007 года”, - сказал г-н Дунаев.
А поскольку, по оценке самого г-на Дунаева, рост внешних обязательств банков второго уровня будет расти еще более быстрыми темпами, дополнительные ограничительные меры “связаны лишь с необходимостью увеличения капитала в связи с привлечением внешних займов”. Говоря об этом, глава АФН впервые употребил выражение вместо привычной “тройки” - “первая двойка банков”. Именно она, по мнению некоторых, от введения этих мер выиграет. При этом г-н Дунаев считает, что “все остальные, средние банки, должны стремиться к увеличению объема собственных капиталов”. Именно с этой точки зрения и предприняты дополнительные ограничения. “Будет нелегко это сделать. Но банкам дан переходный период, который составляет более 12 месяцев”, - сказал он. Одновременно глава АФН подчеркнул, что банки должны провести прямые инъекции в капитал. “Если же такой возможности нет, то единственная возможность - продать часть доли банка стратегическим инвесторам. В этом смысле мы будем приветствовать и такого рода шаги. Что касается популярного в последнее время IPO, то оно решает задачу, связанную с ростом капитала лишь частично. И поэтому мы настаивали, что инициатива должна исходить от акционеров”, - заявил глава АФН.
Дальнейшее его выступление было также весьма интересным. Г-н Дунаев считает, что перед нашими банками сейчас стоит несколько основных задач “в связи с событиями, которые произошли в прошлом году, в частности, отзывом лицензии у Валют-Транзит банка, который по отдельным показателям входил в 10 крупнейших банков страны”. Кстати, комментируя ситуацию с ВТБ, глава агентства признал: “В определенной степени здесь есть вина и АФН - наверное, мы предпринимали недостаточные превентивные меры”. Вместе с тем он считает, что ряд банков, которые он не назвал, “прямо или косвенно создавали условия, чтобы у ВТБ лицензия была отозвана”, и поэтому “косвенно ответственность лежит на всех нас”. Одновременно он сказал и о необходимости “доформирования фонда гарантирования вкладов, увеличения объемов чрезвычайных взносов в него”. (Это заявление об экстренности пополнения фонда вызвало едкую реплику банкиров, что оно похоже на сигнал: “На горизонте маячит следующий кандидат на использование этого фонда”.) Ситуацию разрядил лишь общий смех в зале.
Г-н Дунаев считает, что “ближайшие 2 года будут тем временем, которое проверит нашу банковскую систему на адекватность, прочность, правильность принимаемых решений”. Он призвал банкиров к скорейшему внедрению лучших практик корпоративного управления, управления рисками, публичности информации о состоянии своих активов, обязательств. Глава АФН сказал и об ответственности компаний, которые проводят аудит участников финансового рынка. Ситуация с ВТБ, по его оценке, показала, что “аудиторы не проявили твердую позицию”. Поэтому внесены изменения в законодательство, и с этого года, “если банк не предоставляет аудированную отчетность и аудитор проявляет пассивность, АФН будет обращаться с ходатайством о приостановлении аудиторской лицензии”, - сказал г-н Дунаев.
Он также поделился опасениями на ближайшую перспективу относительно роста ссудного портфеля в тех банках, которые увлекаются выдачей потребительских кредитов. По его сведениям, темпы роста выдачи потребительских кредитов растут быстрее, чем темпы роста номинальной зарплаты населения. Кроме того, совокупные темпы сбережений населения уже сейчас меньше, чем совокупные объемы предоставляемых потребительских кредитов. Признав, что задел у Казахстана в этом еще есть и этот сегмент нужно развивать, глава АФН высказал предложение о формировании провизии в размере 50%, в то время как нынешний ее объем составляет 5%. “Над этой проблемой мы уже должны задуматься”, - сказал он, напомнив, что в Испании сейчас предпринимаются жесткие меры по выдаче кредитов. АФН также намерен уделить этому особое внимание.
Что же касается крупных корпораций, у них свои отношения с рынками капитала. Компания “КазТрансОйл”, например, планирует до конца текущего года выпустить евробонды, сообщила заместитель генерального директора по экономике и финансам компании Жаннат САТУБАЛДИНА. Предполагается, что таким образом будет привлечено до $1 млрд. Необходимость выпуска евробондов связана с реализацией новых нефтетранспортных проектов, в частности строительство нефтепроводов Кенкияк - Кумколь и Ескене - Курык. Но пока не определено, каким образом будет осуществлен выпуск евробондов. “Планируем к лету окончательно определиться, будет ли это разовое заимствование, либо это будет два заимствования - под каждый проект отдельно”, - сказала г-жа Сатубалдина.
Ирина БЕКТИЯРОВА
