По мнению г-на Марченко, ситуация с ликвидностью далека от той, что была в конце 2007 года или в конце 2008-го, начале 2009 года, поскольку банки второго уровня обладают на сегодняшний момент высокой ликвидностью и держат в инструментах Нацбанка средства на сумму более $3 млрд. По словам г-на Марченко, "среди членов правления Нацбанка раздаются отдельные голоса, что во второй половине года следует готовиться к борьбе с "чрезмерной ликвидностью". Если Нацбанк примет такое решение, то это может произойти, например, в форме повышения минимальных резервных требований. Г-н Марченко подчеркнул, что пока все эти обсуждения носят сугубо предварительный и гипотетический характер и ограничения точно не будут введены ни с 1 июля, ни с 1 августа. Нацбанк вернется к этому в зависимости от развития ситуации во второй половине года, поскольку к тому же понимает, что не все средства, хранящиеся на его депозитах, дошли до конечного потребителя (в виду имеются, очевидно, предстоящие внешние выплаты, которые будут возобновлены после завершения трех реструктуризаций. Намерение бороться с избыточной ликвидностью посреди кризиса, вероятно, показывает, что ситуация в экономике в целом не так плоха. Очевидно, стагнация или даже небольшое снижение размеров кредитования экономики на 0,7% не кажутся слишком угрожающими.) Комментируя проблематику, связанную с фондом стрессовых активов, г-н Марченко отметил, что ясности с концепцией его деятельности нет и в этом нет очень острой необходимости, учитывая то, что сейчас фонду отведена фактически роль резерва правительства, с помощью которого оно сможет реагировать на возникновение тех или иных проблем в экономике. При этом процесс доведения остальных средств из Нацфонда до банков, МСБ и ипотечников практически завершен, и "существует понимание, что на данном этапе в новом выделении средств необходимости пока нет". Трудно сказать, насколько второе подряд снижение ставки рефинансирования гармонирует с видением избыточной ликвидности как потенциально наиболее острой проблемы второго полугодия для Нацбанка.

Что касается валютного рынка, то если в мае Нацбанк присутствовал на рынке в качестве покупателя валюты и был отмечен рост его валютных резервов, то в июне, по словам г-на Марченко, он не присутствует на торгах вообще. При сохранении нынешних цен на нефть гораздо более вероятной выглядит перспектива в сторону укрепления тенге, чем наоборот. Это подтверждают и фьючерсы по паре "тенге - доллар", если накануне девальвации участники рынка заключали сделки на срок в 3 месяца по Т180 за $1, то сейчас они исходят из Т150-151 за $1, что фактически означает отсутствие сомнений, что тенге будет удержан в коридоре. Председатель Нацбанка подтвердил, что долларовый коридор останется неизменным в среднесрочной перспективе и все обсуждения по поводу курсовой политики ведутся на период после 6 февраля 2010 года. Рекомендации МВФ носят самый общий характер, согласно им, если ситуация в экономике будет нормальной, валютному рынку необходимо предоставить больше свободы. По мнению г-на Марченко, это можно было бы сделать, например, раздвинув границы валютного коридора. По отношению к евро тенге будет колебаться вместе с долларом, и Нацбанк не обсуждает каких-либо возможностей введения бивалютности коридора, как в России. Это связано с тем, что евро пока играет крайне скромную роль в казахстанской торговле, накоплениях граждан и операциях банков. (Ситуация на российском валютном рынке, испытавшем значительно большую и не одномоментную девальвацию по сравнению с казахстанским, отличалась достаточно сильно. Был отмечен значительный рост золотовалютных резервов и сильное давление в пользу укрепления рубля. Причем, судя по комментариям, Центробанк был настроен значительно более снисходительно к этой возможности, чем правительство, которое хотело бы спрогнозировать более консервативную нижнюю границу бивалютного коридора на будущий год.)

Среди других комментариев вновь выделялось олимпийское спокойствие г-на Марченко - теперь по поводу реструктуризации уже "Астана Финанс". По его мнению, у компании есть шанс не тратить 3 месяца на поиск схемы реструктуризации, как это было у Альянса и БТА, а просто принять условия, выработанные для одного из банков, в случае успешной реструктуризации нет смысла говорить о банкротстве. При этом нынешние проблемы компании, по его мнению, связаны с ее слишком сложной структурой и с тем, что в ней слишком много всего. В то же время банк "Астана Финанс" и, например, лизинговая компания, похоже, не затронуты нынешней ситуацией. В этой связи г-н Марченко не мог не вспомнить собственное пожелание "Астане Финанс", сделанное еще в прежнее председательство в Нацбанке: определиться с тем, "девочка она или мальчик", то есть является финансовым институтом, попадающим под регулирование финансовых властей, или просто АО.

Председатель Нацбанка также немного отошел от практики этого института, обычно воздерживающегося от каких-либо комментариев, способных повлиять на ситуацию на рынке, высказав обеспокоенность "агрессивной рекламной кампанией трех банков второго эшелона", которые привлекают деньги на депозиты от граждан с эффективной ставкой свыше 14% годовых, ему непонятно, как с точки зрения умеренности рисков можно кредитовать по соответствующим ставкам, и все это вызывает ассоциации с действиями "Валют-Транзита", Альянса и БТА в определенные периоды их истории. Он, правда, воздержался от поименования трех банков, имена которых выглядят секретом Полишинеля, обещав назвать их в следующий раз, если они не откажутся от агрессивной политики привлечения дорогих депозитов. Если это произойдет, то это будет крайне спорным решением главы Нацбанка, который по определению должен оставаться над рынком и не давать выхода даже праведным опасениям в таких случаях. Очевидно, рыночной мерой было бы, например, привязывание к величине ставок по депозитам, взносов в фонд гарантирования депозитов, про который вновь было сказано, что ситуация с его возможностями не вызывает серьезных опасений.

Николай ДРОЗД