В то же время аналитики в тот момент настороженно относились к долгосрочности тренда предыдущих двух дней. По их мнению, было очевидно, что поступление значительной тенговой ликвидности в банковскую систему сыграло на руку спекулянтам, а также имело свой эффект и на росте клиентских заказов по конвертации у банков второго уровня. Показательным выглядел тот факт, что после обеда ставки по трехмесячному безпоставочному форварду (NDF) "взлетели" до 53,7% годовых, хотя еще в первой половине дня не превышали отметки в 20,2%. По всей видимости, в "игру" против тенге вступили и западные банки. Чтобы предотвратить слишком резкий рост курса доллара к тенге, вызванный эскалацией спроса, Нацбанк РК был вынужден значительно увеличить объем продаж долларов на KASE. Степень монополизации предложения USD была выше средних показателей ввиду сильной демпфирующей позиции регулирующего фактора. На взгляд специалистов "ИРБИС", значительное усиление активности БВУ по покупке американской валюты в понедельник и вторник было вызвано ростом клиентских заказов. С конца предыдущей недели в банковскую систему Казахстана было "влито" до $5 млрд, что должно было, на их взгляд, поддержать курс тенге уже в ближайшее время. В то же время часть из этой суммы, скорее всего, поступила в тенге. Этим можно было объяснить падение ставок однодневного репо накануне до 10,2% годовых, а также стабилизацию индикатора KazPrime.
Как известно, в среду утром Национальный банк РК объявил о том, что "уходит от поддержания тенге в прежнем неявном коридоре" и видит обменный курс в новом коридоре, который находится в рамках 145-155 тенге. Торги прошли при значительном преобладании спроса на доллар над его предложением, в результате чего средневзвешенный курс доллара США по итогам утренней сессии вырос на 17,7%. На бирже отмечали, что за всю историю существования тенге средневзвешенный курс национальной валюты Казахстана столь резко снижался на биржевых торгах три раза: 6 апреля 1999 года - на 38,5%; 4 февраля 2009 года - на 17,7%; 5 апреля 1999 года - на 13,3%. По итогам дня, согласно наблюдениям аналитиков, резкая девальвация тенге, зафиксированная на утренней сессии, не вызвала активизации рынка после обеда. Трейдеры не имели оснований сомневаться в эффективности мер головного банка страны, которые, судя по словам его главы, будут применены к спекулянтам. Да и покупательная способность банков оказалась настолько низкой, что удержать курс доллара на достигнутых утром высотах было для них нелегко. На фоне резкого дефицита тенге, который подтверждался ставками репо "овернайт" (они впервые в истории рынка репо KASE достигли в среду 19,92% годовых), БВУ заявили на дневной сессии вялый спрос. Отсутствие компромисса на открытом рынке операций валютного свопа, а также результаты вечерних торгов вкупе с итогами дневной сессии не позволяли прогнозировать на четверг сколько-нибудь выраженного роста курса тенге к доллару. Стабильный рынок в интервале 149,50-150,00 тенге за доллар выглядел наиболее вероятным.
Вчера по итогам основной сессии курс доллара по отношению к тенге достиг установленного Нацбанком ценового коридора в районе 150 тенге за $1. В то же время нетто-покупки американской валюты со стороны банков продолжали превалировать над нетто-продажами, а ситуацию на денежном рынке можно было назвать "аховой". Ставки однодневного репо, зафиксировавшиеся в среду на отметках у 19,82% годовых, в четверг уже превышали 25,00% годовых. Несмотря на это, желающих открыть короткие позиции по доллару не наблюдалось. Ставки трехмесячного NDF (52,7% годовых) также указывали на ожидания рынком дальнейшего укрепления американской валюты.
Итоги торгового дня позволяли говорить о снижении спекулятивного интереса к валютному рынку. На дневной и вечерней сессиях объемы торгов значительно снизились, как и ставки на денежном рынке (репо overnight - 8,9% годовых). По всей видимости, первостепенная задача по обрезанию возможных спекулятивных атак на тенге оказалась успешной. В то же время нельзя было не отметить достаточно сильный спрос на доллар со стороны БВУ в первой половине дня. В среду его не было. К вечеру рынок выглядел совершенно спокойным. Он закрылся сужением спредов и незначительным преобладанием неудовлетворенного спроса над предложением.
В пятницу специалисты "ИРБИС" не ждут существенных перемен.
По предварительным данным Нацбанка, профицит счета текущих операций платежного баланса составил в 2008 году $8,9 млрд, однако показал дефицит в четвертом квартале на фоне снижения цен на нефть. Надо сказать, что в первом квартале 2009 года средние цены на нефть могут сложиться еще ниже на фоне продолжающегося снижения глобального спроса. И в этом случае, по мнению аналитиков "ИРБИС", давление на тенге может вновь усилиться. Скорее всего, повышенные ставки NDF как раз и учитывают такую возможность.
Поддержку тенге будет оказывать снижение объемов импорта, который одномоментно подорожал на процент шоковой девальвации.
В понедельник средневзвешенный биржевой курс на основной биржевой сессии составил 121,87 тенге за доллар при объемах торгов $391,010 млн. Во вторник курс повысился до 122,32 тенге при объемах сессиии в $334,915 млн. В среду курс подскочил до 143,98 тенге за доллар при объемах купли-продажи $295,515 млн. Вчера средневзвешенный курс составил 149,97 тенге, а объемы торгов - $289,600 млн.
