Индикаторы биржевого денежного рынка на 14 ноября и изменение за период
Индикатор Ставка Тренд
TONIA 4,72 -0,33
Авторепо ГЦБ 5 дн. 6,66 -
Авторепо ГЦБ 7 дн. 8,02 +1,02
Авторепо ГЦБ 28 дн. 10,71 +1,71
KazPrime-3M 9,60 +0,05
Индикаторы биржевого рынка ценных бумаг на 14 ноября и изменение за период
Индекс Значение Тренд, %
KASE 2 523,11 -1,13
KASE_BP 215,01 +0,40
KASE_BC 130,08 +0,49
KASE_BY 8,81 +1,54
Рынок акций
Сектор первичного рынка
В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению акций не проводились.
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
За исследуемый период на KASE в данном секторе заключено 480 сделок на сумму $2 254 946,2 тыс., или 272 000,5 млн тенге. По сравнению с предыдущим периодом (1 - 7 ноября, 462 сделки, $65 291,6 тыс., или 7895,5 млн тенге) оборот вырос в 34,5 раза. В анализируемом периоде на KASE 4,2 % операций в количественном выражении и 0,3 % в объемном были договорными (прямыми). В предыдущем периоде данные показатели составили 3,5 % и 14,1 % соответственно. Столь резкое увеличение объема торгов акциями на KASE связано с проведением 13 ноября спецторгов по выкупу простых и привилегированных акций АО "АТФБанк" Bank Austria Creditanstalt AG (см. выше).
Всего в сделках анализируемого периода с акциями на KASE участвовало (в скобках приводятся сопоставимые показатели предыдущего периода) 36 (36) членов биржи. В сделки были вовлечены акции 31 (26) наименования. При этом 7,4 % (6,6 %) брутто-оборота рынка - 0,2 % (9,2 %) по операциям покупки и 14,5 % (4,0 %) по операциям продажи - контролировали "пенсионщики". Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за неделю прошло 7,3 % (9,9 %) биржевого брутто-оборота акций - 6,5 % (11,5 %) по операциям покупки и 8,1 % (8,3 %) по операциям продажи.
В описываемом периоде рост средневзвешенных дневных цен показали 48 % (46 %) наименований долевых инструментов, вовлеченных в сделки, падение - 35 % (46 %), неизменный курс - 16 % (8 %). Позитивное изменение средневзвешенных цен акций наблюдалось в диапазоне от 0,25 % (ZERD) до 71,57 % (MMGZp), негативное - от 0,27 % (TEBNp) до 12,96 % (NFBN).
Индекс KASE продолжил свое движение в пределах горизонтального канала, поддержкой которому служит отметка 2500 пунктов. Ситуация на рынке относительно предыдущей недели практически не изменилась. Несмотря на то, что анализируемая неделя была полна новостей, большинство из них уже было отработано рынком заранее, и поэтому никакого существенного влияния на рынок они не оказали.
Тем не менее, финансовый сектор Казахстана в биржевом ценовом выражении продолжает свое постепенное падение. Акции АО "Казкоммерцбанк" и АО "Банк ТуранАлем" снизились за неделю на 4,8 % и 4,3 % соответственно. Два крупнейших банка Казахстана на данный момент подвержены наибольшему риску рефинансирования из-за больших объемов внешнего долга, истекающего в кратко- и среднесрочной перспективе, а также объемных инвестиций в строительный сектор и сектор недвижимости (около 30 % кредитного портфеля).
На этом фоне АО "Народный сберегательный банк Казахстана" смотрится куда более выгодно. Напомним, что банк финансируется в основном путем привлечения депозитов нежели заимствований на внешних рынках, а доля инвестиций в строительный сектор и сектор недвижимости не превышает 15 %. Поэтому попытки трейдеров пробить уровень поддержки по простым акциями АО "Народный сберегательный банк Казахстана" (HSBK) до сих пор были безуспешными. Несмотря на значительный спрэд между котировками в Алматы и Лондоне, эти бумаги на KASE уверенно держаться на уровне, превышающем 550 тенге за акцию.
По итогам описываемой недели также выигрывают держатели долевых инструментов АО "АТФБанк". Приобретение контрольного пакета акций итальянской UniCredit лишает АО "АТФБанк" возможных проблем с рефинансированием, а также усиливает возможность поддержки в случае возникновения проблем. Более того. Доступ к международному фондированию может стать для банка еще проще в силу изменившихся кредитных рейтингов, которые в результате последних рейтинговых действий Fitch Ratings выглядят по некоторым позициям даже лучше, чем у АО "Народный сберегательный банк Казахстана". Например, спрэд между сопоставимыми еврооблигациями АО "АТФБанк" и АО "Казкоммерцбанк" снизился даже до присвоения рейтингов от Fitch до минус 70 б.п. с плюс 180 б.п. на начало 2007 года. Правда, следует отметить, что держателей акций АО "АТФБанк" теперь на рынке почти не осталось. Ввиду кардинального изменения free float падение степени ликвидности этих долевых инструментов до нуля прогнозируется так же легко, как и исключение ATFB и ATFBp8 из представительского списка индекса KASE с 1 января 2008 года.
Похоже, что рынок акций все еще находится в неуверенности. Влияние всех факторов (августовского кризиса, проблем в строительном секторе, снижения на рынке недвижимости, снижения кредитных рейтингов, негативного текущего счета платежного баланса и увеличившейся инфляции) на экономику Казахстана в целом и финансовый сектор в частности пока что сложно оценить. Полная картина будет видна лишь начиная с весны следующего года. Такого рода эффекты проявляются в полной мере лишь по истечении достаточно длительного времени. В связи с этим текущую стоимость активов в Казахстане тяжело назвать справедливой из-за недостатка информации и какой-либо уверенности.
Рынок грядущих недель по всей видимости будет находиться в том же состоянии. Падение "Казклма" и "Турана", вероятно, будет компенсироваться ростом акций АО "АТФБанк" и АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз", а также стабильным положением простых акций АО "Народный сберегательный банк Казахстана" и АО "Дочерняя организация акционерного общества "Банк ТуранАлем" АО "Темiрбанк".
Рынок корпоративных облигаций
Сектор первичного рынка
В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению корпоративных облигаций не проводились.
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
Всего за исследуемый период в секторе купли-продажи корпоративных облигаций на KASE заключено 127 сделок на сумму $88 147,9 тыс., или 10 640,4 млн тенге. По сравнению с предыдущим периодом (1 - 7 ноября, 35 сделок, $31 100,5 тыс., или 3762,9 млн тенге) оборот сектора вырос в 2,8 раза. В предыдущем и анализируемом периоде на KASE договорных (прямых) сделок заключено не было.
В сделках анализируемого периода (в скобках приводятся сопоставимые показатели предыдущей недели) участвовали 24 (14) члена KASE по облигациям 74 (14) наименований. При этом 5,3 % (23,4 %) брутто-оборота прошло по счетам субъектов пенсионного рынка - 8,2 % (44,8 %) по операциям покупки и 2,5 % (2,0 %) по операциям продажи. Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за неделю прошло 4,7 % (11,4 %) биржевого брутто-оборота корпоративных облигаций - 3,0 % (22,4 %) по операциям покупки и 6,4 % (0,4 %) по операциям продажи.
По итогам периода ростом средневзвешенной чистой цены на открытом рынке характеризовались облигации 22 наименований, падением - 30, неизменной цена оказалась у одной бумаги. Облигации KZIKb16 торговались на KASE впервые. Перепроданными смотрелись CCBNb9 (-12,6 %), BTASb7 (-16,9 %), CCBNb6 (-20,3 %), ASBNb1 (-53,26 %), CCBNb2 (-55,5 %),
HSBKb3 (-61,0 %), KZIKb4 (-71,63 %) и BTAIb5 (-72,8 %), тогда как перекупленными выглядели
KZIKb8 (+29,1 %) и BTAIb2 (+8,1 %). Доходность к погашению для покупателя по заключенным сделкам снизилась на неделе у 19 облигаций, выросла у 34.
Приведенные данные свидетельствуют о том, что рынок корпоративных бондов "голосует" за расширение кризиса. По мнению аналитиков "ИРБИС", на неделе настроение инвесторов сильно испортила неудачная попытка АО "Банк Развития Казахстана" сформировать выгодный Казахстану бенчмарк на мировом открытом рынке через выпуск своих еврооблигаций 5-го транша. Отказ от размещения уже на стадии приема рыночных заявок на покупку свидетельствовал о серьезности ситуации и подтвердил предположения большинства аналитиков о том, что организованный, публичный рынок долга еще некоторое время будет закрыт для казахстанских финансовых институтов. Деньги можно будет привлекать лишь у квалифицированных инвесторов в рамках синдицированных кредитов.
Рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ)
Сектор первичного рынка
9 ноября в торговой системе KASE методом специализированных торгов был проведен повторный аукцион по размещению государственных долгосрочных казначейских обязательств Министерства финансов Республики Казахстан МЕУКАМ-96 первого выпуска (KZKDKM960011, MUM096_0001; 1000 тенге, 20 854,0 млн тенге; 30.03.06 - 30.03.14, годовой купон 4,30% годовых, 30/360), на котором Минфин планировал разместить 5 000 000 облигаций. Предметом торга являлась "чистая" цена облигаций. Заявки на участие в торгах подавались закрытым способом при ограничении по неконкурентным ордерам в размере 70% от объявленного объема размещения. Оплата купленных на торгах облигаций производилась по схеме Т+0. В торгах приняли участие 7 первичных дилеров, которые подали 19 лимитированных заявок, из которых к истечению времени подтверждения активными остались 18 ордеров. Общий объем заявок (объем спроса) составил 16 502 738 788,00 тенге и превысил предложенный объем в 4,8 раза. Чистая цена в лимитированных и активных на момент истечения периода подачи заявок ордерах варьировала от 60,6334% (14,00% годовых) до 73,9471% (10,00% годовых), составив в средневзвешенном выражении 65,7525% (12,2966% годовых). В общем объеме активных заявок на долю субъектов пенсионного рынка пришлось 89,5%, на долю казахстанских банков - 5,5%, на долю брокерско-дилерских компаний - 5,0%. По итогам торга эмитент удовлетворил одну заявку на покупку 653 000 облигаций на сумму 499 955 954,67 тенге по чистой цене 73,9471% (10,00% годовых). Удовлетворенная заявка была подана одним из казахстанских банков второго уровня. Сделка исполнена. С учетом ранее проведенных размещений полный объем выпуска МЕУКАМ-96 (KZKDKM960011) составил 21 507 000 облигаций на сумму номинальной стоимости 21 507 000 000,00 тенге.
13 ноября в торговой системе KASE состоялся аукцион по размещению государственных краткосрочных казначейских обязательств Министерства финансов Республики Казахстан МЕККАМ-9 7-го выпуска (KZK1KM090070, MKM009_0007; 100 тенге; 13.11.07 - 13.08.08, actual/actual), на котором Минфин планировал привлечь 10,0 млрд тенге. Предметом торга являлась цена облигаций. Заявки на участие в торгах подавались закрытым способом при ограничении по неконкурентным ордерам в размере 70% от объявленного объема размещения. Оплата купленных на торгах облигаций производилась по схеме Т+0. В торгах приняли участие 15 первичных дилеров, которые подали 44 заявки (42 лимитированные и 2 рыночные), из которых к истечению времени подтверждения активными остались 33 ордера (31 лимитированный и 2 рыночных). Общий объем заявок (объем спроса) составил 35 110,1 млн тенге и превысил предложенный объем в 3,8 раза. Цена в лимитированных и активных на момент истечения периода подачи заявок ордерах варьировала от 89,7230% (15,3001% годовых) до 94,0378% (8,4690% годовых), составив в средневзвешенном выражении 91,7049% (12,0826% годовых). В общем объеме активных заявок на долю субъектов пенсионного рынка пришлось 62,5%, на долю банков второго уровня (БВУ) - 20,6%, на долю клиентов БВУ - 5,4%, на долю брокерско-дилерских организаций - 2,6%, на долю клиентов брокерско-дилерских организаций - 8,9%. По итогам торга эмитент провел отсечение по цене 93,3893% (9,4501% годовых) и удовлетворил заявки на покупку 358 300 облигаций на сумму 3 358 318 150,00 тенге. Цена в удовлетворенных заявках варьировала от 93,3893% (9,4501% годовых) до 94,0378% (8,4690% годовых), составив в средневзвешенном выражении 93,7292% (8,9363% годовых). По результатам аукциона 48,8% от общего объема размещенных облигаций выкуплено клиентами БВУ, 36,6% - БВУ, 11,9% - субъектами пенсионного рынка, 2,8% - брокерско-дилерскими организациями. Приведенные результаты размещения не учитывают одну отклоненную АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" сделку на сумму 3 186 792 800,00 тенге.
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
За исследуемый период суммарный объем 7 заключенных на KASE сделок составил 1 272,3 млн тенге ($10,5 млн). В предыдущем периоде (1 - 7 ноября) данный показатель равнялся 4 911,1 млн тенге, или $40,6 млн при 16 сделках. Доля биржевого оборота в общем объеме казахстанского вторичного рынка ГЦБ по сопоставимым операциям купли-продажи в анализируемом периоде, как и на прошлой неделе, составила 100,0%.
Подготовлено Информационным агентством финансовых рынков "ИРБИС"
Казахстан, Алматы, Айтеке би, 67;
Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
; тел. (8 727) 2-72-01-17, 2-37-53-05;
факс (8 727) 2-72-06-70
Агентств " ИРБИС" предупреждает, что приведенный выше материал не является предложением или рекомендацией продавать или покупать какие-либо финансовые инструменты на KASE. Его использование любыми лицами при принятии инвестиционных решений не влечет за собой какой-либо ответственности агентства "ИРБИС" за возможные потери или убытки, явившиеся следствием таких инвестиционных решений.
