Прогноз развития экономики Казахстана от МВФ в долгосрочной перспективе остается благоприятным

(голосов: 0)

В прошлую пятницу Нацбанк опубликовал заключительное заявление миссии МВФ, работавшей в стране в течение недели в начале октября. Главным образом эксперты фонда оценивали влияние проблем с ликвидностью на дальнейшее экономическое развитие. При этом прогноз развития экономики "в более долгосрочной перспективе остается благоприятным", однако "с гораздо большей степенью неопределенности на ближайшее будущее". В настоящее время, по оценкам миссии, исходное предположение состоит в том, что доступ на международные рынки останется закрытым, что подразумевает снижение темпов кредитования и, соответственно, сокращение темпов роста импорта. В результате ожидается снижение базового инфляционного давления (эта оценка полностью совпадает с оценками Нацбанка, который ожидает снижения монетарной составляющей инфляции с полугодовым временным лагом в результате значительных продаж долларов из своих резервов в августе и сентябре), при этом общая инфляция, на которую влияют шоки, связанные с мировыми ценами на зерно и ростом регулируемых цен на услуги, в течение некоторого времени может оставаться на уровне, близком к нынешнему. В случае более длительного закрытия на международные рынки капитала возможно более значительное снижение деловой активности; является ли это в глазах МФВ "большим злом", однако, неизвестно, поскольку восстановление иностранными инвесторами открытой позиции по Казахстану "могло бы вновь поднять темпы роста кредитования до чрезмерно высокого уровня и возродить инфляционное давление.

 

Переходя к части, касающейся рекомендаций, миссия отмечает "надлежащие меры, предпринятые для поддержания ликвидности Нацбанком" (последние решения, принятые Президентом о создании резервного фонда для банков, оказались вне оценок заявления, подготовленного на день раньше совещания у главы государства), при этом одним из предлагаемых рецептов является увеличение стоимости средств заимствования у Нацбанка (который недавно оставил ставку рефинансирования на прежнем уровне), в сочетании с большей гибкостью валютного курса это будет способствовать ограничению давления на тенге в сторону понижения его в ближайшем будущем. Прежние миссии МВФ слегка порицали Нацбанк за то, что он, напротив, не дает в достаточной степени укрепляться тенге, и последняя миссия также отмечает, что гибкий курс облегчит возвращение к тенденции укрепления тенге в среднесрочной перспективе отчасти за счет сохранения высоких цен на нефть. Другими рекомендациями являются ужесточение банковского надзора, и в частности ужесточение нормативов АФН, направленных на недопущение ухудшения качества портфелей. Что касется бюджета, то оценки по-прежнему достаточно мягки. Так, МВФ считает, что даже со снижением экономической активности в бюджете сохранится приемлемый профицит на уровне 5,3% от ВВП, а дефицит "ненефтяного бюджета" опять-таки с учетом прогнозируемых высоких цен на нефть остается на приемлемом уровне в 4,7%. Предусмотренное увеличение бюджетов на инфраструктуру и социальное развитие оценивается все же как приемлемое, хотя миссия оговаривает, что любое дальнейшее увеличение расходов может создать чрезмерную нагрузку на денежно-кредитную политику в ее борьбе с инфляционным давлением.

На этой неделе МВФ опубликовал свои прогнозы, касающиеся в целом мировой экономики, прогноз экономического роста на этот год сохранен на прежнем уровне в 5%, в то время как прогнозируемый рост мирового ВВП на следующий год под влиянием кризиса ликвидности снижен на полпроцента. В наибольшей степени прогнозы снижены для американской экономики, где рост на следующий год прогнозируется в 1,9%. Фонд также снизил прогнозы роста экономики стран еврозоны и Японии.

Н. Д.

« Альянс Банк доволен предварительными итогами 9 месяцев СУДЫ »

Автор:

Администратор