Индикаторы биржевого денежного рынка
на 22 августа и изменение за период

Индикатор                Ставка          Тренд

TONIA                         9,73               +3,32

Авторепо ГЦБ 7 дн.                        9,00          0

Авторепо ГЦБ 28 дн.                     9,50          -

KazPrime-3M             8,75               +0,55

Индикаторы биржевого рынка ценных
бумаг на 22 августа и изменение за период

Индекс                       Значение    Тренд, %

KASE_Shares           2 625,73       +2,64

KASE_BP                   212,06           -0,77

KASE_BC                   130,50           -1,04

KASE_BY                   8,06               +4,75

Главные новости рынка

По итогам торгов акциями на KASE 22 августа 2007 года индекс KASE_Shares вырос на 206,36 пункта (8,53%) с 2419,38 до 2625,73. Ниже приводится таблица, характеризующая изменение индекса KASE_Shares за различные периоды (базис actual/365).         

С 23 августа решением биржевого совета KASE от 22 февраля 2007 года простые акции KZ1C15990118 (официальный список KASE категории "А", AMGZ) АО "СНПС-Актобемунайгаз" (Актобе) исключены из официального списка KASE категории "A". Данное решение было принято на основании заявления АО "СНПС-Актобемунайгаз" от 13 декабря 2006 года о добровольном делистинге его простых акций.

Простые акции АО "СНПС-Актобемунайгаз" были допущены к обращению в секторе "Нелистинговые ценные бумаги" KASE с 11 ноября 1997 года кодом AMGZ, а 23 января 1998 года были включены в официальный список KASE категории "В". Решением биржевого совета от 23 января 1999 года простые акции компании были исключены из официального списка категории "В" и переведены в сектор "Нелистинговые ценные бумаги".

С 27 мая 2003 года простые акции АО "СНПС-Актобемунайгаз" были включены в официальный список KASE категории "А". За период обращения ценных бумаг на KASE в секторе купли-продажи цена по ним варьировала от 3622,56 до 130 000,00 тенге за акцию. Последняя сделка заключена по цене 46 000,00 тенге за акцию.

С 16 августа 2007 года АО "Алматы Инвестмент Менеджмент" (Алматы) допущено к участию в торгах ценными бумагами на KASE. Решение принято в соответствии с пунктом 30 Положения о членстве на основании постановления правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций "О возобновлении действия лицензии на осуществление брокерской и дилерской деятельности с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя, выданной Акционерному обществу "Алматы Инвестмент Менеджмент"" от 7 августа 2007 года № 215.

Рынок акций

Сектор первичного рынка

В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению акций не проводились.

Сектор вторичного рынка (купли-продажи)

За исследуемый период на KASE в данном секторе с долевыми инструментами заключено 486 сделок на сумму $114 419,0 тыс., или 14 324,8 млн тенге. По сравнению с предыдущим периодом (9 - 15 августа, 463 сделки, $87 594,2 тыс., или 10 939,5 млн тенге) оборот вырос на 30,7%. В анализируемом периоде на KASE 2,5% операций в количественном выражении и 4,7% в объемном были договорными (прямыми). В предыдущем периоде данные показатели составили 1,3% и 6,0% соответственно.

Всего в сделках анализируемого периода с акциями на KASE участвовало (в скобках приводятся сопоставимые показатели предыдущего периода) 36 (42) членов KASE. В сделки были вовлечены акции 37 (32) наименований. При этом 10,4% (9,9%) брутто-оборота рынка - 16,6% (17,8%) по операциям покупки и 4,2% (2,0%) по операциям продажи - контролировали "пенсионщики". Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за неделю прошло 18,6% (37,7%) биржевого брутто-оборота акций - 12,1% (15,9%) по операциям покупки и 25,1% (59,4%) по операциям продажи.

В описываемом периоде рост средневзвешенных дневных цен на KASE показали 27,0% (15,6%) наименований долевых инструментов, вовлеченных в сделки, падение - 64,9% (78,1%), неизменный курс - 5,4% (3,1%). Позитивное изменение средневзвешенных цен акций на неделе наблюдалось в диапазоне от 0,9% (BTAS) до 150,0% (RMXR), негативное - от 1,6% (EXBN) до 44,2% (NFBN).

Характеризуя неделю в целом следует сказать, что казахстанский рынок акций продолжал демонстрировать свою зависимость от настроений на мировых рынках. Период был неоднородным по конъюнктуре.

До 20 августа на KASE царили упаднические настроения, в результате чего индекс KASE_Shares достиг минимального значения за последние 7 месяцев. Однако разъяснительная работа, проводимая регуляторами нашего рынка, KASE и казахстанскими банками относительно влияния так называемого мирового кризиса ликвидности на финансовую систему Казахстана, сообщения рейтинговых агентств (ни одно из них не понизило рейтинги Казахстана или его банков), поведение индикаторов рынка, - все это вразумило инвесторов. Наиболее прозорливые и решительные из них стали скупать значительно подешевевшие акции казахстанских банков. Результатом стал выход KASE_Shares 22 августа на докризисную рабочую отметку (см. главные новости рынка).

Интересно, что в данном случае наш рынок несколько опередил лондонский, хотя такая диспозиция динамики котировок не была характерна для большинства случаев. Так как ликвидность ГДР, выпущенных на акции листинговых компаний KASE, на LSE значительно выше, чем соответствующих акций на KASE, наш рынок обычно идет за лондонским. Теперь отечественный инвестор показал, что он является инвестором квалифицированным, в отличие от лиц, двигающих цены акций казахстанских компаний на западных рынках.

Таким образом, итогом периода на казахстанском рынке акций стал позитив и оптимизм инвесторов. Наблюдения за рынком и развитием кризиса ликвидности показывают, что речь в настоящее время не идет о каких-либо потерях, кроме потерь потенциальной прибыли. В таких условиях рынки способны достаточно быстро "прийти в себя", и бодрый отскок KASE_Shares на прежние отметки - тому подтверждение.

Рынок корпоративных облигаций

Сектор первичного рынка

17 августа АО "Аграрная кредитная корпорация" (Астана) предприняло попытку провести в торговой системе KASE специализированные торги по размещению своих облигаций KZ2C0Y05C515 (официальный список KASE категории "A", AGKKb1, 1000 тенге, 3,0 млрд тенге; 10.08.07 - 10.08.12, индексированный по уровню инфляции полугодовой купон, 8,6% годовых на первый купонный период, 30/360). На торгах эмитент планировал разместить все облигации, зарегистрированные в рамках выпуска. Специализированные торги были проведены в торговой системе KASE с 11.30 до 13.00 алматинского времени по схеме расчетов Т+0. В них принял участие один член KASE - субъект пенсионного рынка, который подал 12 лимитированных заявок на покупку 535 000 облигаций на сумму 392 974 638,90 тенге. То есть спрос не превысил 17,8% от объявленного объема размещения. Цены в поданных заявках варьировали от 72,0000% (17,19% годовых) до 84,0000% (13,07% годовых). Средневзвешенная цена спроса составила 73,3315% (16,70% годовых). Рассмотрев ведомость поданных заявок эмитент предоставил KASE официальное уведомление, в котором попросил считать аукцион не состоявшимся "в связи с неудовлетворением предоставленных заявок".

Сектор вторичного рынка (купли-продажи)

Всего за исследуемый период в секторе купли-продажи корпоративных облигаций на KASE заключено 14 сделок на сумму $13 951,6 тыс., или 1744,4 млн тенге. По сравнению с предыдущим периодом (9 - 15 августа, 29 сделок, $21 951,2 тыс., или 2743,3 млн тенге) оборот сектора снизился на 36,4%. В анализируемом периоде на KASE 7,1% операций в количественном выражении и 0,0001% в объемном были договорными (прямыми). В предыдущем периоде прямых сделок заключено не было.

В сделках анализируемого периода на KASE участвовало 10 (15) членов KASE по облигациям 10-ти (12) наименований. При этом 36,2% (17,1%) брутто-оборота (72,3% по операциям покупки) прошло по счетам субъектов пенсионного рынка. Через счета депо, зарегистрированных на физических лиц, за неделю прошло 16,9% (0,9%) биржевого брутто-оборота корпоративных облигаций - 23,8% (0,6%) по операциям покупки и 9,8% (1,2%) по операциям продажи.

Неделя показала, что под влиянием кризиса ликвидности рынок корпоративных облигаций в Казахстане переживает, мягко говоря, не лучшие времена. Объем сделок продолжает падать, так как покупатели и продавцы не могут найти компромисс. По сути, рынка этих бумаг на бирже не было. Заключались единичные сделки. Исходя из результатов их анализа можно сказать, что по итогам недели ростом средневзвешенной чистой цены на открытом рынке характеризовались облигации 5 наименований, падением - 4-х. Перекупленными смотрелись HSBKb7, чистая цена которых выросла на 7,1%; перепроданным не выглядел ни один инструмент. Доходность к погашению для покупателя по заключенным сделкам снизилась у 5 облигаций, выросла тоже у 5. Однако динамика котировок, на основании которых рассчитывается индекс KASE_BY (таблица в начале обзора), свидетельствует о заметном падении цен облигаций и росте их доходности для покупателя.

Рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ)

Сектор первичного рынка

В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению государственных ценных бумаг не проводились.

Сектор вторичного рынка (купли-продажи)

За исследуемый период суммарный объем 52 заключенных на KASE сделок достиг 84 356,9 млн тенге ($674,0 млн). В предыдущем периоде (9 - 15 августа) биржевой оборот составил всего 967,4 млн тенге или $7,7 млн при 7 сделках. И в том и в другом случае в сделки были вовлечены исключительно ноты Национального банка.

Пожалуй, впервые в текущем году в данном секторе биржевого рынка произошло что-то значимое. И виной тому так называемый кризис ликвидности, влияние которого испытывает на себе финансовая система Казахстана в настоящее время.

Результаты проведенного "ИРБИС" анализа позволяют утверждать, что аномально высокий объем сделок с нотами на описываемой неделе был вызван в основном действиями одного из банков второго уровня, который продал на вторичном рынке ноты на сумму, превышающую 71 млрд тенге. Судя по значениям доходности, которые приводятся в таблице ниже, продажа велась по ценам спроса, обнаруживая высокую заинтересованность продавца в тенге и иллюстрируя его проблемы с ликвидностью. Специалисты "ИРБИС" попытались найти вырученные банком тенге в других секторах биржевого рынка (например, при покупке им долларов США). Однако попытка эта не увенчалась успехом, что не позволяет однозначно говорить о продаже нот с целью вывода полученных денег за рубеж.

В целом нужно заметить, что рынок ГЦБ на KASE вполне адекватно реагирует на растущую стоимость денег и в настоящий момент развивается при явном преобладании предложения коротких облигаций над их спросом. Что же касается длинных бумаг, здесь ситуация схожа с рынком корпоративных облигаций. Выросшие спрэды мешают продавцам МЕКАМ и их покупателям найти компромисс, сводя ликвидность на рынке к нулю. С другой стороны, отсутствие компромисса можно рассматривать и как позитивный факт. Если банки не распродают свой портфель ГЦБ по ценам спроса, значит их платежеспособность далека от критической.

Доля биржевого оборота в общем объеме казахстанского вторичного рынка ГЦБ по сопоставимым операциям купли-продажи в анализируемом периоде достигла 93,1%. На предшествующей неделе она ровнялась 7,1%.

Подготовлено Информационным агентством финансовых рынков "ИРБИС"
Казахстан, Алматы, Айтеке би, 67; Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. ; тел. (8 727) 2-72-01-17, 2-37-53-05;

факс (8 727) 2-37-53-22

Агентство "ИРБИС" предупреждает, что приведенный выше материал не является предложением или рекомендацией продавать или покупать какие-либо финансовые инструменты на KASE. Его использование любыми лицами при принятии инвестиционных решений не влечет за собой какой-либо ответственности агентства "ИРБИС" за возможные потери или убытки, явившиеся следствием таких инвестиционных решений.