Индикаторы биржевого денежного рынка на 23 мая и изменение за период
Срок Валюта Ставка Тренд
"Овернайт" на авторепо с ГЦБ (TONIA)
1 день KZT 2,09 -1,45
Открытие авторепо с ГЦБ (с-взв., % год.)
1 день KZT 2,08 -1,45
2 дня KZT 7,50 +2,50
7 дней KZT 5,04 +0,04
Межбанковские депозиты (% годовых)
KIBOR-1W KZT 5,05 +0,05
KIBOR-2W KZT 5,30 -0,10
KIBOR-1M KZT 5,45 -0,15
KIBOR-2M KZT 5,30 0
KIBOR-3M KZT 6,50 0
KazPrime-3M KZT 6,24 +0,10
Индикаторы биржевого рынка ценных бумаг на 23 мая и изменение за период
Индекс Значение Тренд, %
KASE_Shares 2 639,61 +2,61
KASE_BP 208,59 +0,39
KASE_BC 130,78 +0,20
KASE_BY 7,93 -0,12
Главные новости рынка
23 мая Fitch Ratings подтвердило все рейтинги АО "Астана-финанс" (Астана, далее в этом блоке - АФ). Подтверждение последовало за объявлением в документации по международной программе эмиссии среднесрочных еврооблигаций АФ объемом 2 млрд USD, маркетинг первого транша которых ведется в настоящее время, о том, что ведутся переговоры о возможной передаче 25-процентной доли акимата г. Астаны в АФ находящемуся в государственной собственности Фонду устойчивого развития "Казына" (далее - Фонд "Казына"). Держатели существующих облигаций имеют право предъявить их к досрочному погашению в случае, если доля акимата г. Астаны в АФ сократится до уровня менее 25%. По имеющейся у Fitch информации, АФ разработает стратегию в отношении находящихся в обращении облигаций до того, как произойдут изменения в структуре собственности, чтобы сгладить возможный риск ликвидности в результате потенциального использования права инвесторов предъявить облигации к досрочному погашению. Если это не будет сделано, возможны негативные последствия для рейтингов АФ, пишет Fitch Ratings.
Подтверждая рейтинги АФ, Fitch в значительной мере полагается на информацию, предоставленную в рамках обсуждений с АФ о том, что передача права собственности не состоится, если Фонд "Казына" не согласится предоставить так называемое комфортное письмо в отношении обязательств АФ, аналогичное существующим письмам с твердыми заверениями о намерении оказывать поддержку от акимата г. Астаны. Принимая во внимание положения о праве держателей нового выпуска еврооблигаций предъявить их к досрочному погашению в случае смены контроля над компанией, Fitch считает, что со стороны Фонда "Казына" было бы нелогичным стать владельцем 25% акций АФ и не предоставить комфортное письмо. В случае если 25-процентная доля акимата г. Астаны будет передана Фонду "Казына", а комфортное письмо предоставлено не будет (Fitch считает такую ситуацию крайне маловероятной), рейтинги дефолта эмитента, приоритетный необеспеченный рейтинг, национальный рейтинг и рейтинг поддержки АФ могут быть понижены потенциально на несколько уровней. Если Фонд "Казына" после передачи ему 25-процентной доли акимата г. Астаны предоставит комфортное письмо, которое, по мнению Fitch, будет содержать менее твердые заверения о намерении оказывать поддержку, чем выданные ранее письма от акимата г. Астаны, рейтинги также могут быть понижены. Таким образом, наилучшим исходом сложившейся для АФ ситуации будет та, при которой передача права собственности не состоится. Но насколько это вероятно, сказать пока трудно.
Рынок акций
Сектор первичного рынка
В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению акций не проводились.
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
За исследуемый период на KASE в данном секторе с долевыми инструментами заключено 562 сделки на сумму $178 467,3 тыс., или 21 460,7 млн тенге. По сравнению с предыдущим периодом (10 - 16 мая, 531 сделка, $82 981,3 тыс., или 9944,8 млн тенге) оборот вырос в 2,2 раза. В анализируемом периоде на KASE 1,6% операций в количественном выражении и 1,8% в объемном были договорными (прямыми). В предыдущем периоде данные показатели составили 3,6% и 6,9%.
В сделках анализируемого периода участвовало (в скобках приводятся сопоставимые показатели предыдущего периода) 46 (38) членов KASE. В сделки были вовлечены акции 41 (32) наименования. При этом 7,4% (16,3%) брутто-оборота рынка - 3,7% (24,6%) по операциям покупки и 11,0% (8,0) по операциям продажи контролировали "пенсионщики". Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за неделю прошло 12,9% (18,9%) биржевого брутто-оборота акций - 16,3% (18,2%) по операциям покупки и 9,4% (19,7%) по операциям продажи.
В описываемом периоде рост средневзвешенных дневных цен по сделкам, заключенным на KASE методами открытых торгов, показали 42% (38%) наименований акций, падение - 34% (50%), неизменный курс - 10% (12%). Акции трех наименований (ASZS, CHFMp, RMXR) торговались на KASE впервые. Позитивное изменение средневзвешенных цен акций в описываемом периоде наблюдалось в диапазоне от 0,3% (KZTK) до 27,0% (NRBN), негативное - от 0,09% (CSBN) до 63,0% (RAHT).
Резкое увеличение суммарного объема сделок в анализируемом периоде связано с ростом оборота простых акций АО "Банк ТуранАлем" (BTAS). Объем сделок с ними вырос относительно прошлой недели в 3,3 и достиг эквивалента $96,7 млн, что составило 55% от всего оборота рынка акций. Основной объем операций с BTAS был проведен 22 мая - на сумму эквивалента $51,3 млн. Это рекордно высокий оборот по данному инструменту за все время торговли им на KASE (с 21.09.99). Результаты анализа проведенных сделок не позволили объяснить природу отработанного рекорда. В операции с данными бумагами вовлечено относительно большое количество членов KASE и еще большее число счетов их клиентов. Очевидно лишь то, что бумаги банка активно работают на местном рынке.
Следует отметить, что курс BTAS на протяжении последних двух месяцев падал. Аналитики "ИРБИС" склонны объяснить это фиксацией прибыли акционерами, выкупившими дополнительную эмиссию акций по цене, вдвое ниже рыночной, а также закономерным после размещения падением показателя прибыли на одну акцию. Однако 17 мая курс акций оттолкнулся от промежуточного "дна" на 120,0 тыс. тенге за бумагу и пошел вверх. Упомянутые выше крупные сделки были проведены 22 мая по более высокой цене - 122,0 - 127,0 тыс. тенге, и не исключено, что они ознаменовали точку, входя в рынок инвестора, намеренного играть на дальнейшее повышение цены BTAS, ведь такое повышение выглядит вполне оправданным. Рынок уже отработал понижательный эффект расширения уставного капитала и готовится воспринять результаты деятельности банка в первом полугодии. В том, что они будут позитивными, мало кто сомневается.
Индекс KASE_Shares в анализируемом периоде несколько тяготел к росту, что позволяет сейчас говорить о формировании нового коридора его изменения. В отличие от предыдущего строго горизонтального канала, в котором индекс жил с начала марта, новый тренд - повышательный и прослеживается с начала мая. В рамках этой формации индекс вновь пробил сопротивление на 2600 и в течение всего анализируемого периода, хоть и неуверенно, но продержался выше этого уровня. Последний при этом выступал уже в качестве уровня поддержки.
Увы, веского обоснования описанный рост пока не имеет. В основном был он обусловлен увеличением котировок спроса на простые акции АО "СНПС - Актобемунайгаз" (AMGZ), доживающие в торговых списках KASE последние месяцы. Ликвидность этого инструмента оставляет желать много лучшего.
Цены фаворитов рынка двигались на неделе разнонаправленно. Их влияние на индекс было минимальным. К примеру, простые акции АО "Банк ТуранАлем" (BTAS), АО "Казкоммерцбанк" (KKGB), АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" (RDGZ) и АО "Казахтелеком" (KZTK) выросли на 4,7%, 1,8%, 0,7% и 0,3% соответственно, тогда как цены АО "АТФБанк" (ATFB), АО "Банк ЦентрКредит" (CCBN) и АО "Темiрбанк" (TEBN) снизились на 8,25%, 7,12% и 7,06%.
Исходя из вышесказанного можно предположить, что рост индекса KASE_Shares не выглядит уверенным и, вполне вероятно, может смениться падением, вернув индикатор в прежний коридор консолидации между 2500 и 2600 пунктов.
Рынок корпоративных облигаций
Сектор первичного рынка
В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению корпоративных облигаций не проводились.
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
17 мая в торговой системе KASE были проведены очередные специализированные торги по выкупу облигаций KZ2CKY05B091 (официальный список KASE категории "А", PRKRb1, 10 000 тенге; 3,0 млрд тенге; 17.05.04 - 17.05.09; годовой купон 8,00% годовых; actual/actual) АО "Продовольственная контрактная корпорация" (Астана) их эмитентом, который планировал приобрести у инвесторов 103 774 облигации, не выкупленные на предыдущих специализированных торгах. В торгах принял участие один из казахстанских банков, который подал единственную лимитированную заявку на продажу 63 440 облигаций (61,1% от объявленного объема выкупа) по чистой цене 100,0000% (8,01% годовых) на сумму 634 400 000,00 тенге. Данная заявка была удовлетворена эмитентом в полном объеме.
В результате шести проведенных результативных торгов эмитент выкупил к настоящему времени 86,5% от зарегистрированного объема выпуска. При этом им всегда отсекались заявки, чистая цена в которых превышала номинальную стоимость облигации.
Напомним, что АО "Продовольственная контрактная корпорация" намерено выкупить все 300 тыс. облигаций KZ2CKY05B091, находящихся в обращении.
Всего за исследуемый период в секторе купли-продажи корпоративных облигаций на KASE заключено 66 сделок на сумму $72 769,8 тыс., или 8747,3 млн тенге. По сравнению с предыдущим периодом (10 - 16 мая, 49 сделок, $33 635,1 тыс., или 4033,1 млн тенге) оборот сектора вырос в 2,2 раза. При этом договорных (прямых) сделок заключено не было. В предыдущем периоде их доля в количественном выражении составляла 2,0%, в объемном - 10,6%.
В сделках анализируемого периода на KASE участвовало 23 (20) члена KASE по облигациям 31 (26) наименования. При этом 15,4% (17,3%) брутто-оборота - 26,8% (34,4%) по операциям покупки и 3,9% (0,3%) - продажи прошло по счетам субъектов пенсионного рынка. Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за неделю прошло 15,7% (39,9%) биржевого брутто-оборота корпоративных облигаций - 17,8% (20,0%) по операциям покупки и 13,7% (59,8%) по операциям продажи.
По итогам недели ростом средневзвешенной чистой цены на открытом рынке характеризовались облигации 11 наименований, падением - 17, неизменным курс остался у 2 облигаций. Перекупленными смотрелись ORNKb1 (+8,5%), BTAIb5 (+7,1%), BTASb4 (+6,8%) и NRBNb2 (+6,7%), тогда как перепроданными выглядели ASFIb9 (-11,7%), NRBNb4 (-6,4%) и KRZHb1 (-6,3%). Доходность к погашению для покупателя по заключенным сделкам снизилась на неделе у 14 облигаций, выросла у 16.
Приведенные данные свидетельствуют о том, что постепенное повышение доходности корпоративных облигаций по-прежнему имеет место, хотя и затушевывается исключительно высокой волатильностью индекса KASE_BY, связанной с несовершенством методики его расчета.
Интересен и другой факт. Из 10 выпусков облигаций АО "Астана-финанс", торгующихся в настоящее время на KASE, в сделки на неделе были вовлечены лишь бумаги четырех выпусков, а перепроданными смотрелись лишь ASFIb9. ASFIb5 и ASFIb7 торговались с небольшим понижением чистой цены, цена ASFIb12 практически не изменилась. Это свидетельствует о том, что, несмотря на риски, изложенные в начале обзора (см. главные новости рынка), инвесторы пока далеки от массированной продажи обязательств АО "Астана-финанс".
Рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ)
Сектор первичного рынка
23 мая в торговой системе биржи Министерством финансов Республики Казахстан была предпринята попытка доразмещения государственных долгосрочных казначейских обязательств МЕУКАМ-84 первого выпуска (KZKDKY070016, MUM084_0001; 1000 тенге, 1571,4 млн тенге, 14.03.07 - 14.03.14, годовой купон 6,75% годовых, 30/360). На спецторгах, организованных по этому поводу, Минфин по схеме расчетов Т+0 планировал разместить 15 млн облигаций. В торгах приняли участие 2 первичных дилера, которые подали 5 лимитированных заявок, оставшихся активными к истечению времени подтверждения. Общий объем этих заявок (объем спроса) составил 4959,9 млн тенге (33,1% от предложенного объема облигаций). Минимальная чистая цена в поданных заявках была равна 93,3435% (8,0500% годовых), максимальная - 98,6466% (7,0000% годовых), средневзвешенная - 94,0880% (7,8975% годовых). В общем объеме спроса 96,2% контролировалось заявками одного из пенсионных фондов Казахстана, 3,8% - заявками клиента одного из банков второго уровня.
Изучив параметры спроса, Министерство финансов признало аукцион несостоявшимся "в связи с неудовлетворительно сложившейся ценой по поданным заявкам".
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
За исследуемый период суммарный объем 26 заключенных на KASE сделок с ГЦБ составил 8835,5 млн тенге ($73,5 млн). В предыдущем периоде (10 - 16 мая) оборот достиг 8132,8 млн тенге, или $67,8 млн, при 29 сделках. Как в анализируемом, так и в предыдущем периоде все сделки купли-продажи ГЦБ в Казахстане были заключены в торговой системе KASE.
Подготовлено Информационным агентством финансовых рынков "ИРБИС"
Казахстан, Алматы, Айтеке би, 67;
Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
; тел. 2-72-01-17, факс 2-72-06-70
Агентство "ИРБИС" предупреждает, что приведенный выше материал не является предложением или рекомендацией продавать или покупать какие-либо финансовые инструменты на KASE. Его использование любыми лицами при принятии инвестиционных решений не влечет за собой какой-либо ответственности агентства "ИРБИС" за возможные потери или убытки, явившиеся следствием таких инвестиционных решений.
