По данным, приводимым Нацбанком, казахстанский экспорт составил в прошлом году $38,8 млрд и вырос за год на $10,5 млрд. При этом, как отмечает Нацбанк, основной составляющей этого роста стал ценовой фактор, а не увеличение физических объемов. Поставки на внешние рынки нефти и газового конденсата принесли суммы на 36% больше, чем в 2005 году, при этом 30% роста принес рост цен и лишь 6% связаны с ростом объемов поставок. Почти так же быстро рос импорт, выросший за год на 34,2%. Тем не менее внешнеторговое положительное сальдо составило впечатляющую цифру в $14,6 млрд против $10,3 млрд в 2005 году. Что касается нетто-притока прямых иностранных инвестиций, то он составил в прошлом году $6,6 млрд. Основным фактором оттока капитала стал рост доходов прямых иностранных инвесторов, в основном в результате инвестиций, сделанных еще в 90-е годы. Доходы прямых иностранных инвесторов превысили $7,6 млрд, что сразу на $3 млрд выше уровня 2005 года, $5,7 млрд из доходов составили выплаченные дивиденды. Что касается еще одного раздела платежного баланса, связанного с сальдо услуг, то он, как и в прошлые годы, остается резко отрицательным, составив $5,9 млрд. Нацбанк выделяет как главный фактор такого результата продолжение реализации проектов в нефтегазовой сфере, в том числе осуществлении геологоразведки. На баланс также повлияли уточнения, связанные с количеством трудовых мигрантов в стране, теперь эта статистика оценивается в балансе в соотвествии с международными требованиями. (Отрицательный баланс денежных переводов физических лиц составил $1,2 млрд.) В показателях государственного внешнего долга также учитываются теперь вложения нерезидентов в государственные бумаги на рынке ценных бумаг. Эта сумма в прошлом году составила $0,8 млрд.

В итоге общее платежное отрицательное сальдо составило $1,8 млрд против $1 млрд по итогам 2005 года. С одной стороны, учитывая рост прямых иностранных инвестиций и инвестиций в основной капитал в казахстанской экономике, эти цифры трудно связывать с ухудшением инвестиционного климата или институциональной среды в стране. Вероятно, они отражают избыточную ликвидность в стране, и в дальнейшем Казахстан будет становиться все более масштабным экспортером капитала прежде всего по линии частных компаний и банков, но и, возможно, по линии институтов развития (пока, однако, нетто-инвестиции извне превышают казахстанские вложения на $6,6 млрд). В то же время опасения многих экспертов вызывает возможность возникновения кризиса в момент ухудшения внешнеторговой конъюнктуры и возможного сокращения казахстанского экспорта. По предварительным итогам первого квартала 2007 года, дефицит баланса текущих операций составил $0,3 млрд, несмотря на продолжающийся прошлогодними темпами рост экспорта, который вырос на 36% по сравнению с I кварталом прошлого года.

Оценивая ситуацию с внешним долгом, г-жа АЙМАНБЕТОВА акцентировала внимание прежде всего на росте внешней задолженности банков, которая выросла в прошлом году на $18,2 млрд. Это привело к тому, что удельный вес долгов банков вырос по итогам прошлого года с 35% до 45% общей внешней задолженности, а доля межфирменной задолженности (которая с большей долей условности может быть отнесена к внешним долгам, несущим какие-то риски) снизилась с 44% до 34,4%. Размер же рыночных заимствований компаний нефинансового сектора, зарегистрированных в Нацбанке, составил в прошлом году не такую большую цифру по сравнению с заимствованиями банков - $3,3 млрд. Что касается размеров госдолга, то он составляет всего менее 3,9% от валового размера всего внешнего долга. Единственным, но важным позитивным достижением с точки зрения рисков, связанных с заимствованием, является заметное снижение доли краткосрочных заимствований в общей структуре долговых обязательств, что связывается в том числе и с ограничениями, введенными АФН. Зампредседателя Нацбанка высказала точку зрения, согласно которой внешнее заимствование банков вряд ли сократится в этом году, вводя ограничения, регуляторы не стремились ограничить абсолютные размеры заимствований, главной задачей является стремление сдержать их дальнейший рост, а также снизить риски, повысив уровень капитализации по отношению к долгам. При этом, по данным Нацбанка, в первом квартале этого года внешние займы банков и их дочерних структур составили $8,2 млрд (в первом квартале прошлого года эта цифра составляла $2,1 млрд). Согласно прогнозам Нацбанка, сделанным на основании публичных заявлений банков, во втором квартале размер заимствований может составить примерно $5 млрд. По мнению г-жи Айманбетовой, банки вынуждены идти на заимствования в том числе и для того, чтобы рефинансировать существующие долги. По данным мониторинга Нацбанка на конец прошлого года, без учета заимствований, сделанных уже в этом году, казахстанские банки должны будут выплатить более $12 млрд в 2007 году только по основному долгу, что касается выплат с учетом вознаграждения, эта сумма возрастет до примерно $14 млрд.

Комментируя по просьбе журналистов отношение Нацбанка к рекомендации МВФ, связанной с непрепятствованием укреплению тенге как одной из антиинфляционных мер, г-жа Айманбетова отметила, что Нацбанк во многом разделяет эту точку зрения, и его присутствие на валютном рынке ограничено по масштабам. Шагом к реализации такой меры может стать выработка совместных решений с Минфином, и прежде всего с его казначейством, о более предсказуемой и равномерной конвертации средств для Нацфонда. В то же время важной частью рекомендаций МВФ является не просто укрепление тенге, а существование рыночной волатильности, когда развитие ситуации в краткосрочном периоде не столь предсказуемо, что затрудняет спекулятивную игру, например, на будущем укреплении тенге, и делает менее актуальным приток таких спекулятивных долларов. За апрель тенге укрепился по отношению к доллару на 3% в номинальном выражении, а с начала года это укрепление, по данным Нацбанка, составило 5,4%.

Н. Д.