Агентство понизило рейтинг Tristan Oil на фоне собственных ожиданий в части невыполнения операционными компаниями - ТОО "Казполмунай" и ТОО "Толкыннефтегаз" - обязательств по гарантии в отношении $60-миллионного краткосрочного кредита, привлеченного третьей стороной - Laren Holdings Ltd. Эта кредитная линия была предоставлена Laren под высокую процентную ставку, в частности, для приобретения еврооблигаций, выпущенных Tristan в дополнение к существующим еврооблигациям на $420 млн, со значительным дисконтом (при номинальной стоимости $111,11 млн бумаги были куплены за $30 млн) в рамках эмиссии долговых обязательств с нестандартной структурой. Данный заем был выделен Laren группой кредиторов и обеспечен такими активами, как акции холдинговых компаний, владеющих "Казполмунаем" и "Толкыннефтегазом". Две последние компании также предоставили гарантии по еврооблигациям Tristan.
По информации Fitch Ratings, кредит должен быть погашен тремя месячными платежами, начиная с октября 2009 года, предположительно за счет поступлений от продажи операционных компаний - соответствующие переговоры в настоящий момент ведутся с правительством Казахстана. В частности, как ранее сообщила Панорама, акимат Мангистауской области 27 мая 2009 года письмом на имя Премьер-Министра предложил рассмотреть возможность выкупа государством активов ТОО "Толкыннефтегаз" и ТОО "Казполмунай" с целью сохранения стратегически важного производства и недопущения социальной напряженности в Бейнеуском районе. Позже, 6 августа, письма с просьбой ускорить решение данного вопроса были направлены в адрес руководителей администрации Президента РК, канцелярии Премьер-Министра, министра энергетики и минеральных ресурсов и главы АО "ФНБ "Самрук-Казына". Учитывая, что соответствующая продажа еще не состоялась, а Laren является спецюрлицом, не имеющим другого известного источника доходов, Fitch считает, что компания вряд ли сможет произвести в октябре первый платеж по основной сумме долга в рамках этого кредита в размере $15 млн. В этой связи Fitch предполагает, что кредиторы могут потребовать исполнения гарантии, предоставленной "Казполмунаем" и "Толкыннефтегазом", "если только... не согласятся реструктурировать кредит" - переговоры об этом ведутся в настоящее время. Fitch считает, что если кредиторы потребуют исполнения гарантии, поручители в лице "Казполмуная" и "Толкыннефтегаза" также вряд ли смогут произвести причитающийся платеж, поскольку, по сведению агентства, денежная позиция Tristan на конец первого полугодия 2009 года была равна всего $2,1 млн, а свободный денежный поток был отрицательным.
Fitch поясняет, что в данный момент статус Rating Watch "Негативный" по долгосрочному РДЭ Tristan в иностранной валюте отражает повышенный риск ликвидности и рефинансирования, которому подвержена компания. Кроме того, он оставлен без изменения в ожидании решения властей Казахстана по поводу возможной реализации или отказа от преимущественного права государства относительно потенциальной передачи собственности на "Толкыннефтегаз", а также разрешения ситуации вокруг уголовного расследования, которое, как утверждается, ведется в отношении "Казполмуная".
Все три компании - Tristan, "Казполмунай" и "Толкыннефтегаз" - находятся в 100-процентной собственности (напрямую или косвенно) молдавской производственно-финансовой ASCOM S.A. Group, контролируемой предпринимателем Анатолием Стати.
По данным акимата Мангистауской области, в 2008 году "Толкыннефтегаз", 75% акций которого принадлежат ТОО "Казполмунай", в сравнении с 2007 годом увеличил добычу газа на 90,4% - до 2 млрд 389,4 млн кубометров с 1 млрд 255,2 млн кубометров. В настоящее время из-за финансовых проблем приостановлено строительство Боранкольского газоперерабатывающего завода, осуществляемое ТОО "Толкыннефтегаз".
Елена БУТЫРИНА
