Вице-президент биржи Болат БАБЕНОВ в свою очередь сообщил, что 18 эмитентам, допустившим дефолт по облигациям, в соответствии с новыми регуляторными нормами было предложено разработать план мероприятий по устранению причин, способствовавших их попаданию в буферную зону. Эти документы были 1 октября рассмотрены биржевым советом. Последний согласился с 11 из планов дефолтных компаний, которые и попадут в буферную категорию. 5 эмитентам, идеи которых не удовлетворили совет, и еще двум, вообще проигнорировавшим предложение, предстоит делистинг.

Г-н Бабенов был достаточно скептически настроен по поводу качества выдвинутых планов, поскольку, по его мнению, большинство из них не дают ясного понимания того, каким образом будут происходить дополнительная капитализация и получение новых средств там, где это необходимо, как могут быть восстановлены денежные потоки, позволяющие осуществить выплаты. Максимальным сроком нахождения эмитента в буферной зоне являются 12 месяцев.

Что касается планов, которые были не утверждены, то в нескольких случаях это происходило по формальным причинам, например, из-за того, что не были одобрены советами директоров эмитентов или вообще представляли собой просто информационные письма. Возможно, на их качество повлияло то, что для подготовки АФН отвело достаточно жесткий срок - всего 10 дней. Г-жа Хаджиева, касаясь того, почему было принято именно такое решение, заметила, что компании, находящиеся давно в таком положении, уже должны представлять, как будут выходить из кризиса. А 10 дней - это лишь срок, в течение которого они могли бы оформить эти намерения на бумаге.

С другой стороны, делистинг, по словам г-на Бабенова, не означает потерю права собственности на бумаги, они могут реализовываться на внебиржевом рынке, и компании могут даже не уходить от предоставления информации о своих показателях, размещая ее в разделе нелистинговых ценных бумаг. (Одним из главных вопросов, возникающих в этой ситуации, остается то, насколько на самом деле велика мотивация эмитентов для того, чтобы оставаться в буферной категории и не допускать делистинга, если речь не идет о банках, допустивших дефолт, в лице Альянса и БТА. Ведь делистинг не влечет, как выясняется, автоматически исков о признании эмитента банкротом).

Выступавший на другой конференции вице-президент KASE Идель САБИТОВ сделал предложение регуляторам подумать о буферной категории на рынке акций, поскольку и "здесь дело может дойти до делистингов", а это "наказание прежде всего для инвесторов".

Новостью, которую сообщила заместитель председателя АО "РФЦА" Айгуль ТАСБОЛАТ, стало то, что формальное объединение площадок РФЦА и KASE окончательно состоится уже в ближайшие дни. На эмитентов на биржевом рынке будут распространены все льготы, которые были ранее на площадке РФЦА, в частности, пока не слишком активно используемая норма об аудите за счет государства в момент первого выхода на фондовый рынок. Налоговые льготы уже распространяются на биржевую площадку. В целом позиция г-жи Тасболат состоит в том, что слишком большие ожидания роста рынка в связи с распространением льгот вряд ли оправданы.

Еще одной нормой, которая начинает действовать в ближайшее время, станет наличие обязательного рейтинга от рейтинговых агентств в момент выхода на рынок. При этом регулятор сформулировал очень подробный перечень требований, которым должны соответствовать и сами рейтинговые агентства и их методологии. Г-н Бабенов считает естественным такой подход, поскольку система, основанная только на листинговых требованиях, не сработала, и далеко не все эмитенты оказались высококачественными. Если и ставка на рейтинги окажется неэффективной, будут искаться другие механизмы.