Собственно опубликованная презентация выглядит довольно впечатляюще в плане открытости, поскольку конкрентно названы проекты, по которым получены убытки и уже сформированы или необходимо формировать высокие провизии. При этом презентация в целом не создает впечатления, что одной из основных причин реструктуризации стало неисполнение обязательств государственными структурами, как об этом говорилось на недавней пресс-конференции (пожалуйста, Панорама №32). Тогда в качестве одного из факторов упоминалось наличие задолженности государства в размере около $100 млн. Также, после публикации презентации, не так много оснований считать, что компания пала под тяжестью социальной ответственности или бизнеса на грани коммерции и деятельности института развития. По крайней мере, среди проектов, приносящих убытки и требующих формирования высоких провизий, нет каких-то проектов, связанных, например, с финансированием строительства в Астане или проектов, направленных на создание индустрии производств, связанных со стройматериалами для Астаны, что было когда-то частью позиционирования "Астана-Финанс". Зато упомянуто о безвозвратных потерях на рынке "репо", кредитовании группы лиц на приобретение третьего по размерам в Казахстане пенсионного фонда "УларУмит". Заемщики контролируют 74% акций НПФ, но не осуществляют выплат по кредитам и сумма задолженности достигла Т34,6 млрд. 100% провизии сформированы также по кредиту на сумму в Т11,7 млрд, выделенных группе заемщиков на приобретение паев Российского инвестиционного фонда. Рыночная стоимость бумаг уменьшилась и стала ниже стоимости кредита. Еще одна операция, потребовавшая формирования высоких провизий, это финансирование приобретения акций Российского деревоперерабатывающего завода, возврат инвестиций планируется после восстановления рынка и дополнительных вложений в модернизацию предприятий. Акции, правда, приобретались у "дочки" "Самрук-Казыны" - Инвестиционного фонда Казахстана, так что, возможно, это не было чисто инвестиционным решением частично государственной "Астана-Финанс".

Что касается взаимоотношений с государством, то компания ожидает выплаты Т3,2 млрд в качестве компенсации по рыночным ценам изъятого у ее заемщика земельного участка в центре Алматы, в районе строящегося Финансового центра. Кроме того, существует ситуация с приобретенными лизинговой компанией "Астана-Финанс" вагонов для "Темир жолы". Собственные обязательства компании перед государством оцениваются в $118 млн и существуют договоренности о том, что компания будет расплачиваться по этим обязательством. (Трудно себе представить, что государственные структуры вернут обязательства со стандартным дисконтом в ходе реструктуризации. В частности, по обязательством перед дочкой "Самрук-Казына", фондом "Даму", на $36,8 млн, выделенных в рамках прошлогодних программ кредитования МСБ, возврату подлежат, в связи с тем, что средства не были до конца освоены, $24,2 млн, уже возвращено $16,4 млн, остаток в сумме $7,8 млн планируется погасить в сентябре. Кредитный портфель на сумму в $12,6 млн будет передан банку "Астана-Финанс", у которого сохранилась лицензия на операции, связанные с кредитованием. Ожидается, что на конец 2009 года в связи с состоянием своего портфеля "Астана-Финанс" должна будет сформировать провизии на сумму в $745 млн, на конец августа сформированные провизии составляли $553 млн и руководство компании в августе говорило о необходимости их доформирования на сумму в $350-400 млн.

Одними из самых существенных проблем в ходе реструктуризации остаются долги перед экспортно-импортными агентствами и долги по внутренним облигациям, составляющие $418 млн, где пенсионные фонды являются держателями 71% этого долга по простым и 33% - по субординированным облигациям.

Николай ДРОЗД