По словам директора Института посткризисного мира Екатерины ШИПОВОЙ, согласно результатам проведенного как на развитых, так и на развивающихся рынках экспертного опроса, одним из ощущений является востребованность "новых героев" - стран, которые могли бы выдвигать требования в интересах развивающихся рынков, не вошедших в G20. Например, Китай с его несомненным весом одного из лидеров мировой экономики становится менее востребованным в этом амплуа, поскольку воспринимается как слишком оппортунистичный игрок, имеющий большие собственные интересы. Лишь частично эту роль может нести Россия. Одной из стран, которые могут рассматриваться в качестве теневого лидера тех, чьи интересы недостаточно учтены в нынешней международной финансовой системе, является, по мнению г-жи Шиповой, как раз Казахстан. Эксперты с развивающихся рынков назвали его вторым государством после ЮАР, чье влияние будет возрастать. Что касается развитых рынков, то и здесь Казахстан в пятерке. Это не в последнюю очередь связано с громко прозвучавшими идеями казахстанского руководства о реформах, связанных с мировой валютной системой. (Очевидно, следует делать поправку на комплиментарность оценок, связанную с тем, что республика стала одной из немногих стран, где широко презентуется это исследование. - Н. Д.)

По мнению директора Центра развития фондового рынка Юрия ДАНИЛОВА, оптимальным выходом в плане изменений, касающихся резервных валют, могло бы стать создание наднациональной валюты, привязанной к нескольким позициям на товары, по которым существует рыночная цена и активная биржевая торговля - золото, серебро, нефть, медь, алюминий, зерно. В то же время эксперт считает на этом этапе "больше пиаром" создание региональных резервных валют, о чем очень много говорится, но мало делается конкретно. Одной из самых больших проблем для международных фондовых рынков является то, что вот уже десятилетие, как процесс инвестирования практически повернут вспять, и инвестиций с развитых рынков в развивающиеся меньше, чем вложений развивающихся стран в финансовые инструменты, генерируемые развитыми. Это стало одной из особенностей нынешнего кризиса, поскольку росли риски на инструменты, которые теоретически должны быть весьма надежными, и все это вылилось в пузырь на рынке американских ипотечных обязательств. Пока эта ситуация выглядит, на взгляд г-на Данилова, безвыходной, поскольку поворачивание денежного потока в сторону развивающихся рынков было бы политическим самоубийством для западных политиков, так как влекло бы снижение жизненного уровня в их странах. С другой стороны, сохранение притока средств на развитые рынки только усиливает диспропорции и готовит мир к наступлению следующего "цивилизационного кризиса".

По мнению директора казахстанского Центра макроэкономических исследований Олжаса ХУДАЙБЕРГЕНОВА, создание новой мировой резервной валюты является очень отдаленной перспективой, но если мировой финансовый рынок и кредитование периферийных стран в долларах или евро не будут восстановлены в ближайшее время, у них не останется иной альтернативы, кроме роста заимствования в национальной валюте или валюте стран - региональных лидеров. Г-н Худайбергенов считает мифом представления о перепечатанности доллара, указывая, что многие валюты, называемые в качестве альтернативы, перепечатаны в гораздо большей степени. Но это не означает, что доллар автоматически останется мировой резервной валютой.

Эксперт продемонстрировал также неприкрытый скепсис по отношению к оценкам Всемирного банка и МВФ, отметив, что за 22 месяца они сделали 40 прогнозов, которые затем пересматривались в сторону ухудшения. Он считает необоснованными представления о том, что кризис завершится в течение года-полутора, считая гораздо более реалистичным сроком 10-15 лет. По его замечанию, этой весной и летом было много оптимистичных сигналов, и почти все они обусловлены улучшением состояния западных банковских систем. В то же время рост происходит только на фондовых и сырьевых рынках, а реальный сектор продолжает сокращаться. Оптимизм связан отчасти с психологическими факторами, отчасти с тем, что в определенной степени действуют антикризисные вливания, осуществленные государствами. Но стоит самим правительствам поверить, что кризис преодолен и прекратить вливания, как последует его новый жесткий удар. Причем г-н Худайбергенов полагает вероятным повторение всего этого сценария уже грядущей осенью, когда могут произойти события, похожие на сентябрь и октябрь 2008 года. Симптомом неблагоприятного развития ситуации, по мнению макроэкономиста, является резкое увеличение доли наличных денег по отношению к активам американских банков, в то время как до реального сектора антикризисные средства не доходят, они частично присутствуют также на фондовом и сырьевых рынках. Кроме того, он обратил внимание на один из рейтингов, отслеживающий так называемые инсайдерские продажи акций своих компаний со стороны топ-менеджмента, знающего ситуацию изнутри. Число продаж акций такими акционерами превышает количество покупок в 9 раз, в последний раз такое соотношение было в июне 2007 года.

В то же время рекомендации г-на Худайбергенова применительно к внутренним антикризисным мерам, приведенные в раздаточных материалах пресс-конференции, направлены главным образом на стимулирование спроса и отличаются от критикуемых действий западных правительств большим радикализмом. Он, в частности, предлагает увеличение объемов и качества распределения госзакупок, смещение фокуса расходов нацкомпаний на краткосрочные расходы и внутренних поставщиков и даже ускоренное повышение зарплат бюджетникам, обещанное на 2010 год. Что касается отношений финансового и реального секторов, то экономист предлагает охватить государственным субсидированием процентных ставок в 5-8 раз больше предприятий, чем сейчас, а кроме того, активно выкупать плохие кредиты банков с помощью Фонда стрессовых активов, чтобы свести уровень проблемных займов банков к 5-10% от портфеля и дать им возможности самостоятельного фондирования помимо государства.

Николай ДРОЗД