В части макроэкономики "механизмы" скупо обещают проведение сбалансированной денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, пока не затрагивая принципы, в соответствии с которыми уже по итогам января правительство, как ожидается, может выйти с предложениями о секвестре бюджета. Ранее, впрочем, говорилось, что он не затронет социальные обязательства государства и сокращены могут быть скорее статьи, связанные с "бюджетом развития". Вторым параграфом документа являются предложения, связанные со стабилизацией финансового сектора. Здесь не содержится больших неожиданностей, среди предполагаемых мер, например, система усовершенствования рисков для банков второго уровня и обещание принять меры по дальнейшему ограничению внешних заимствований банков. На этой неделе председатель АФН Елена Бахмутова сказала, что дополнительное ужесточение относительно размеров капитала банков по отношению к внешним заимствованиям может быть введено в действие уже с 1 июля, и АФН будет стремиться к тому, чтобы внешние обязательства банков не превышали 30% от их активов. Эти меры, однако, не выглядят непосредственной реакцией на текущую ситуацию, учитывая то, что рынок внешних заимствований по-прежнему закрыт, и выглядят скорей стратегическими решениями то ли на перспективу, то ли вдогонку тому, что происходило в период "бума". Что касается капитализации крупнейших банков, то вновь сформулированные основные принципы выглядят следующим образом: доля "СамрукКазыны" в банках не превысит 25%, государство не намерено становиться долгосрочным акционером, и банки будут иметь право выкупа переходящих к государству пакетов, при реализации этих действий будут соблюдены права и интересы существующих акционеров и международные нормы. Цена приобретения акций "будет определена на основе их рыночной стоимости на момент даты достижения договоренностей о вхождении государства в их капитал", то есть на 24 октября 2008 года. При этом на сей раз, в отличие от раздела, связанного с поддержкой строительного сектора, не обозначена сумма вливаний в капитал банков, которая, согласно первоначальным оценкам, должна была составить $4 млрд. С другой стороны, нет и упоминаний о намерении вступить в переговоры о реструктуризации долгов с внешними кредиторами банков. Похоже, правительство и "СамрукКазына" сыграли здесь "отбой" после дружной негативной реакции самих банков (хотя признание, что это, возможно, была преждевременная инициатива, сделано не на столь высоком уровне, как само предложение об обращении к внешним кредиторам).

Что касается строительного сектора, то предполагается, что "СамрукКазына" займет из Нацфонда Т480 млрд путем выпуска облигаций. Кроме того, во второй половине года, возможно, дойдет очередь и до привлечения средств накопительных пенсионных фондов, пока предполагается, что в октябре "СамрукКазына" заимствует таким образом Т120 млрд по ставке 8,5% годовых со сроком обращения в 15 лет. Оценки относительно возможности привлечения на эти цели $3 млрд пенсионных средств стали менее безапелляционными, поскольку в "механизмах" отмечается, что общая сумма привлечений может составить Т360 млрд в случае "наличия спроса на бумаги со стороны фондов". При этом правительство оставляет за собой довольно широкую палитру возможностей, причем, очевидно, акцент на тех или иных из них будет делаться в зависимости от развития ситуации. В рамках документа перечислены и обусловленные депозиты в БВУ, которые были главным антикризисным механизмом сразу после первой волны кризиса осенью 2007 года, выкуп жилья государством, достройка отдельных проблемных объектов акиматами Астаны и Алматы через созданные ТОО, выкуп жилья национальными компаниями и акционерными обществами с государственным участием из прибылей по фиксированным ценам. В Алматы и Астане это $1000 и $800 за квадратный метр в черновой отделке. В механизмах, правда, упоминается и возможность "корректировки цены", если квартира приобретается в чистовой отделке, то стоимость приобретения не должна быть Т240 тыс. за квадратный метр. Главными новациями остаются возможности финансирования завершения жилья при условии его реализации по тем же твердым ценам в Алматы и Астане, средства для строительных компаний, согласившихся с фиксированными ценами (которые, по оценкам многих, в строительной отрасли ниже себестоимости строительства), будут предоставляться через БВУ с последующим ипотечным кредитованием физических лиц для приобретения достроенного жилья. Государство "после неоднократных обращений застройщиков и банков" пошло также на похожую схему финансирования и для реализации жилья по свободным ценам. Для получения государственных финансовых ресурсов компаниям необходимо будет, однако, сформировать пул дольщиков как минимум на 30% квартир в строящемся жилье. Государство, в свою очередь, будет размещать 15-летние депозиты в банках, которые затем будут осуществлять ипотечное кредитование под 10,5% годовых на 15 лет с возможностью досрочного погашения и возможностью рефинансирования по ставке в 12,5% годовых ранее выданных ипотечных займов. Одной из возможностей является также финансирование завершения строительства объектов компаний, не имеющих обязательств перед банками.

Быть может, все-таки более радикальным шагом, действительно способным изменить ситуацию на рынке недвижимости и строительства, было бы предлагаемое некоторыми экспертами серьезное удешевление ставок по ипотечным кредитам в новом жилье, сопровождающееся массированной рекламной кампанией, без которой невостребованными могут остаться даже очень дешевые кредиты. Любопытным выглядит сопоставление со стимулами, которые в некоторых странах планируется применить для стимулирования продаж автопрома. В Германии любой покупатель нового авто в 2009 году получит субсидию в размере 2,5 тыс. евро, Россия также серьезно субсидирует потребителей своего автопрома при покупках новых автомобилей в недорогом ценовом сегменте. Очевидно, это может быть более правильным подходом, чем вливание денег в те или иные произвольно выбираемые компании-производители. Вышедшая одновременно с казахстанскими механизмами российская программа поддержки ипотечного рынка через российский аналог КИКа - АИЖК, однако, предусматривает запрет на кредитование приобретения строящегося жилья и сосредоточена на рефинансировании действующих ипотечных кредитов. Причем эта программа носит довольно явный социальный характер, так как устанавливает достаточно четкие критерии для потенциальных получателей поддержки, речь может идти о лицах, чьи доходы в результате кризиса снизились в 2 раза и находятся ниже прожиточного минимума в регионе проживания. Жилье, покупаемое в кредит, должно быть единственным, кроме того, устанавливаются также достаточно жесткие ограничения по площади жилья для семьи. В опубликованных казахстанских механизмах в качестве одной из антикризисных мер упоминается о дополнительной капитализации КИКа и возможности рефинансирования ипотечных кредитов, но без деталей, которые, казалось, должны были бы содержать механизмы. Председатель правления "СамрукКазыны" Кайрат Келимбетов на этой неделе на совещании в правительстве сказал по поводу рефинансирования ипотечных кредитов, что "в рамках мер поддержки рынка недвижимости также предусматривается рефинансирование ипотечных займов, полученных гражданами за последние четыре года. Рефинансироваться будут займы по жилью площадью не свыше 120 кв. м, являющемуся единственным для заемщика. Рефинансирование займов будет осуществляться через Казахстанскую ипотечную компанию, которая будет выкупать права требования в БВУ (1 схема) либо размещать обусловленные депозиты в банках для последующего направления их на рефинансирование ипотечных займов. Для оценки реальной картины и определения объема необходимых средств в феврале планируется завершить анализ портфеля БВУ по ипотечным займам".

Правительство пока не предусматривает каких-либо перемен в создаваемых механизмах фондирования малого и среднего бизнеса, продолжая свои программы с участием банков и фонда "Даму". Г-н Келимбетов упомянул, правда, о возможностях собственного кредитования "Даму" проектов, связанных с обновлением оборудования, не выше ставки рефинансирования. Между тем, согласно сообщениям информагентств, на прошедшем первом заседании созданного совета экономических консультантов подробно рассматривался как раз механизм, связанный с финансированием МСБ. Согласно тому же отчету, экономисты из нового консультативного совета в целом поддерживают предпринимаемые правительством антикризисные шаги. Создание этой структуры, безусловно, является обнадеживающим фактором, так как успех антикризисной программы во многом будет зависеть от готовности ее авторов воспринимать какие-то разумные предложения извне.

Николай ДРОЗД