При этом, хотя прогноз повышен после подведения итогов президентских выборов, главным аргументом агентства стало ожидание роста бюджетных и внешних резервов России; несмотря на благоприятную ценовую конъюнктуру и происходящий рост резервов у нас, аналогия с Россией выглядит неполной, поскольку ее золотовалютные резервы с учетом аналогов нашего Нацфонда превысили $400 млрд, что позволяет даже после совершенно невероятного погашения за счет резервов всех $147 млрд внешних обязательств российской банковской системы, покрывать в течение 9 месяцев российский импорт, что значительно превышает рекомендации международных финансовых институтов о том, что минимально необходимый уровень золотовалютных резервов должен позволять покрыть трехмесячный импорт. Что касается Казахстана, то при уровне внешней задолженности банковского сектора на конец года в размере $44 млрд, суммарные резервы превысили в конце февраля $41,6 млрд. При этом и применительно к России одним из главных проблемных моментов, по оценкам аналитиков агентства, остается значительная зависимость российских банков от рефинансирования на внешних рынках. Аналитики считают, что следствием этого может стать возрастание роли нового российского правительства как источника экстренного финансирования для финансовых институтов в ближайшие 3 года. И даже не исключают того, что в среднесрочной перспективе правительство сможет использовать вновь созданный фонд Национального благосостояния (изначально ориентированный на софинансирование частных пенсионных накоплений) для рекапитализации некоторых финансовых институтов, оказавшихся в трудной ситуации. Между тем российский вице-премьер Алексей Кудрин, побывавший на этой неделе в Астане, отметил схожесть проблем, встающих перед банковскими системами двух стран, и переживаемые почти синхронно некоторые моменты напряженности на финансовых рынках. Он также сказал о заинтересованности в изучении казахстанского опыта реагирования на возникающие сложности.

Очевидно, если прогноз одного из 3 ведущих международных рейтинговых агентств осуществится и разрыв в суверенных рейтингах с Россией возрастет, это будет не слишком хорошим развитием событий с точки зрения перспектив РФЦА и привлечения портфельных инвесторов на казахстанский рынок. При этом главной проблемой может стать увеличение разрыва в плане ликвидности на рынке, который и так является значительным. Учитывая разницу в размерах государств, для сохранения конкурентоспособности Казахстан должен если не опережать на шаг российский финансовый рынок в важнейших сегментах типа суверенных рейтингов и рейтингов крупнейших частных банков, то хотя бы идти вровень.