Ситуация конца прошлой недели, когда на новости, касающиеся отдельных казахстанских игроков, реагировали не только внутренний, но и международный фондовый рынок, создают принципиально новую ситуацию. Очевидно, в будущем рынки будут отыгрывать и проблемные, и негативные новости. Таким образом, возникли, например, у акционеров АТФБ сложности с санкциями регуляторов или политического руководства на продажу банка (объединение в руках бывших основных акционеров банка более чем $2 млрд и значительных медийных ресурсов гипотетически может вызывать настороженность), то, помимо самого банка, первой жертвой такого отрицательного отыгрыша могло бы стать размещение Альянс Банка, затем бумаги ККБ и Халык банка и, может быть, это повлияло бы даже на стоимость "Казахмыса" и РД КМГ. Фактор капитализации казахстанских компаний, вероятно, будет приниматься в расчет, как и выдача всех разрешений и санкций. К тому же для каких-то запретов не так легко найти какие-то разумные основания, поскольку покупка итальянцами выглядит крупным успехом казахстанского банковского сектора, для которого, правда, "ВТО начинается уже в субботу, а не в понедельник", поскольку теперь банкам придется впервые конкурировать с крупным участником рынка, соединяющим в себе возможности, связанные с фондированием, характерные для крупного западного банка, и полное понимание ситуации на рынке изнутри. Очевидно, трудно говорить о каком-то нарушении антимонопольного законодательства в связи с этой покупкой. Неделей ранее глава государства к тому же подписал распоряжение о передаче функций антимонопольного регулирования на финансовых рынках АФН (их сохранение в руках антимонопольщиков вместе с довольно суровыми законодательными нормами, против которых вместе с рынками возражали и АФН, и Нацбанк, потенциально было фактором напряженности). Развитие ситуации опровергло предостережения правительства Даниала Ахметова о сверхконцентрации банковских активов в рамках "большой тройки", поскольку большая тройка перестала существовать как лига самых больших банков, во что было очень непросто поверить в начале прошлого года. Альянс Банк и АТФБ превзошли по размерам активов Халык банк даже без покупки ВалютТранзита, на которую они претендовали по очереди. Рейтинговые агентства после покупки успели подтвердить кредитные рейтинги Unicredit и внесли в список ожидания на повышение рейтингов АТФБ. Очевидно, рейтинги повысятся в ходе осуществления сделки. При этом S&P ранее очень консервативно оценивал АТФБ, и его рейтинг был всего лишь на уровне В+ (на несколько ступеней ниже, чем у самых высокорейтинговых казахстанских банков), поэтому неясно, каким будет повышение. Новый собственник банка Unicredit имеет рейтинг от агентства на целую пропасть выше - А+.

Еще одной приятной новостью для казахстанского банковского сектора, причем основанной на долгосрочных факторах, стала рекомендация JP Morgan, присвоившего в пятницу рейтинги "выше рынка" акциям ККБ и Халык банка. Инвестбанк считает, что прибыли обоих банков (являющихся казахстанскими "полпредами" на лондонской бирже) будут расти "на 30-40% в год в год" в течение 2-3 лет, опережая конкурентов в регионе. JP Morgan также добавил Казкоммерцбанк в свой фокус-лист, назвав его лучшим выбором.

Н. Д.