Г-н Сайденов, ссылаясь на представителей НБ, входящих в соответствующие рабочие группы, упомянул лишь о значительности сумм, которые будут направлены на дополнительную капитализацию КИК. Последняя с помощью этих денег рефинансирует большую долю рынка ипотечных кредитов, средств, выделяемых на реализацию Государственной жилищной программы, а также на поддержку дольщиков. При этом и правительство, и Нацбанк "не собираются заниматься благотворительностью", и их вливания будут сопровождаться довольно жесткими условиями для участников рынка. Так, все ипотечные кредиты, рефинансируемые КИК, должны отвечать внутренним критериям компании и будут, безусловно, предусматривать обязательства обратного выкупа банками в случае возникновения каких-либо неплатежей по кредиту. Собственные вливания в рынок краткосрочной ликвидности, предоставление для банков возможности воспользоваться "кредитным окном" и принятие более широкого круга инструментов в ходе сделок репо в качестве залогов также будут сопровождаться заключением трехсторонних договоренностей между каждым из БВУ, Нацбанком и АФН. Причем условиями будут ограничение роста кредитного портфеля, внешних активов и заимствований, а также, видимо, дополнительные требования, связанные с капитализацией, предлагаемые АФН.
Г-н Сайденов и заместитель председателя Нацбанка Данияр АКИШЕВ также отрицательно оценивают возможности увеличения ликвидности с помощью дальнейших послаблений, связанных с МРТ, которые вводятся в действие на этой неделе. По оценкам г-на Акишева, банки смогут "разморозить" примерно Т300 млрд из своих резервов в Нацбанке, дальнейшее движение, однако, исключено. А г-н Сайденов отметил, что по мере нормализации ситуации Нацбанк будет возвращаться к ужесточению денежно-кредитной политики, в то время как АФН и не оступало от своих ограничений по капитализации и по валютной позиции.
Пока нет никаких предпосылок к тому, что кому-то из банков понадобится долгосрочное кредитование Нацбанка. Напротив, даже те банки, которые имеют самые напряженные графики погашения по внешним долгам, уверены в том, что справятся собственными силами.
Отвечая на вопросы журналистов, г-н Сайденов также отметил, что в досрочном погашении государственных ценных бумаг и освобождении, таким образом, дополнительных средств банков, пенсионных фондов нет необходимости, и банковский сектор не просит об этом.
Относительно темпов роста кредитного портфеля БВУ председатель Нацбанка сказал, что в августе он все же увеличился хотя и не очень значительно - примерно на 3,7%. По предварительным итогам сентября, размер кредитов банков экономике составил немногим более Т7 трлн: это означает, что новое кредитование в принципе соответствовало по масштабам погашаемым кредитам. До конца года прогнозируется сохранение примерно такой же картины, хотя по году в целом с учетом первых 7 месяцев рост кредитного портфеля сохранится и будет достаточно приличным. Г-н Акишев сделал еще более консервативный прогноз на будущее, с которым банкиры, возможно, не согласятся, сказав, что степень проникновения банков в экономику по отношению к ВВП, видимо, достигла оптимального уровня, и дальше темпы роста банковского сектора будут сопоставимы с темпами роста ВВП. Средневзвешенные ставки кредитования выросли не так сильно в августе (на полпроцента для юридических лиц - в среднем до 13,5%, и на 0,4% для физических лиц - до17,1%, но для категорий заемщиков, риски которых оцениваются высоко, рост был заметно более впечатляющим). Комментируя довольно критические по отношению к банкам замечания о том, что им нужно немедленно диверсифицировать свой кредитный портфель, г-н Сайденов сказал, что структура портфеля складывается длительно, и ее нельзя диверсифицировать одномоментно. Необходимость диверсификации существует, и регуляторы предугадывали возникновение проблем, связанных с чрезмерным кредитованием недвижимости, вводя ограничения, но у банков, "как это свойственно транзитной экономике", был явно недостаточный выбор, поскольку в самой казахстанской экономике присутствует ограниченный набор возможностей для кредитования.
Очевидное увязывание поддержки со стороны финансовых властей в решении проблем ликвидности с рядом факторов является косвенным свидетельством того, что ситуация не выглядит слишком чрезвычайной, и регуляторы не испытывают, в отличие от августа, слишком большого давления рынка по поводу смягчения денежно-кредитной политики.
Сам г-н Сайденов считает, что рейтинговые агентства, понизившие на этой неделе рейтинги Казахстана на одну ступень либо изменившие прогнозы по поводу суверенных рейтингов с "позитивных" на "стабильные", сделали это постфактум и отразили скорее то изменение отношения рынков к казахстанским заемщикам, которое уже произошло в августе. Стоимость заимствований и их трудность уже возросли, и, возможно, самый последний виток ухудшения рынков совпал не с изменением рейтингов, а с их пересмотром неделю назад. На этой неделе, несмотря на снижение рейтингов, наблюдался обратный тренд - акции казахстанских банков и их долговые бумаги несколько росли в цене. Банки, вероятно, не будут проявлять большую активность в привлечении новых заимствований в нынешнем положении, но практически все они обсуждают возможности рефинансирования каких-то своих крупных заимствований, преимущественно синдикаций, и на это следует идти. Причем г-н Сайденов уверен, что отечественная банковская система находится в не настолько плохом положении, чтобы соглашаться на "неразумные условия рефинансирования".
Отвечая на вопросы журналистов, г-н Сайденов скорее отрицательно отнесся к возможности того, что рейтинговые агентства и "дальше будут подливать масла в огонь", поскольку "оно, похоже, у них закончилось". При этом, по ощущениям главбанкира, сентябрьская ситуация выглядит стабильнее августовской едва ли не по всем параметрам, включая валютный и депозитный рынки и сокращение операций репо. Что касается депозитов, то отток "по рабочей отчетности" в сентябре оказался несколько выше, чем в августе, - примерно 3 против 1%. Но в последние недели месяца депозиты в банковской системе в целом снова росли, и их отток в целом пока не выглядит слишком впечатляющим. Вместе с ростом ставок по кредитам стали подниматься ставки и по депозитам, особенно явственно это стало проявляться в сентябре.
Руководство Нацбанка также демонстрировало полное хладнокровие в связи с сокращением золотовалютных резервов, поскольку оно больше не должно повториться в масштабах, сопоставимых с августовскими объемами. Подобный оптимизм связан прежде всего с объемами экспорорта и характерными для последних лет большими поступлениями валютной выручки экспортеров на местный рынок в последнем квартале года в связи с крупными налоговыми платежами. При нынешней конъюнктуре крупными продавцами валюты могут стать не только нефтяники и металлурги, но и экспортеры зерна. Кроме того, Нацбанк в сентябре в меньшей степени присутствовал на валютном рынке по сравнению с августом, нетто-продажи долларов составили примерно $2,6 млрд против $4,6 млрд месяцем ранее. Объемы валютного рынка в целом выглядели также гораздо менее значительными, чем месяц назад. Что касается начала октября, то хотя Нацбанк продолжает продавать валюту, но его присутствие на рынке потребовалось лишь в течение половины рабочих дней. "Не все внешние аналитики понимают, что Нацбанк с помощью своих золотовалютных резервов не погашает обязательства казахстанских заемщиков перед иностранными кредиторами" и с их помощью поддерживается стабильность национальной валюты. Г-н Сайденов отметил также, что внимание рейтинговых агентств обращалось на то, что нынешних размеров золотовалютных резервов, несмотря на рост объемов импорта, хватит для того, чтобы покрыть пятимесячные импортные потребности страны, в то время как рекомендуемым уровнем является соответствие трехмесячному импорту. Кроме того, Нацбанк надеется на то, что резервы будут пополняться в конце года за счет импорта и оставляет без комментариев вопросы вроде "как далеко вы готовы зайти в расходовании ЗВР для поддержания курса тенге?".
Неизвестно, окажет ли позиция Нацбанка столь же гипнотическое влияние на рынок, как в докризисные времена, или все же последним аргументом будут только продаваемые доллары.
Н. Д.
