Пока из полутора миллиардов долларов в уставный капитал внесено $614 млн, и дополнительные вливания будут делаться по мере необходимости. Фондирование ЕАБР, однако, главным образом будет происходить за счет рынков капитала, и его концепция как раз ставит одной из самых главных целей привлечение 3-4 долларов с помощью заимствований на каждый доллар уставного капитала. Банк должен быть интересен для инвесторов, и уже получены кредитные рейтинги на уровне "ВВВ+", то есть выше суверенных рейтингов России и Казахстана. (Концепция фондирования с помощью заимствований может означать, что ресурсы ЕАБР будут дороже и менее длинными, чем у международных институтов развития. Очевидно, последние консервативнее в отборе инвестиционных проектов, чем евразийские банкиры, которые, вкладывая значительные средства, например, в Таджикистане, вряд ли вправе рассчитывать на скорое повышение рейтингов и снижение стоимости заимствований. Хотя по отношению к российским и казахстанским частным банкам привлечение, скорее всего, будет более дешевым.)
ЕАБР изучает опыт международных институтов развития и даже "Казыны", хотя входящие в ФУР структуры немногим старше банка. Первым шагом к фондированию на международных рынках стало осуществление синдицированного займа на $150 млн, причем ЕАБР имеет и большую программу, связанную с заимствованиями с помощью евробондов на $3 млрд. Заимствования будут осуществляться траншами не меньше чем в $150-200 млн (выход за меньшими суммами на рынок не имеет смысла из-за высоких издержек) сроком на 3-5 лет по мере возникновения потребностей в ресурсах. Первый такой выход, как ожидается, состоится в течение ближайшего полугодия.
Пока ЕАБР успел прокредитовать 3 проекта в Казахстане, один из которых связан с СП "Заречное" в атомной отрасли, другой - с месторождением хромитовых руд в Актюбинской области, еще один - с длинными десятилетними ресурсами для Екибастузской ГРЭС- 2. Среди рассматриваемых проектов, о которых г-н Финогенов говорил по просьбе журналистов, - продолжение вложений в добычу урана и кредитование ГРЭС-2. Кроме того, он упомянул о еще двух проектах - по выпуску минеральных удобрений на актауском заводе "Азот" (его осуществление может иметь серьезное значение для сельского хозяйства), а также по фармацевтическому производству в Алматы.
Банк также принял участие в международной синдикации для российской "дочки" БТА - Славинвестбанка. Что касается таджикского рынка, то там рассматривается два крупных проекта в легкой промышленности, а в Кыргызстане одним из приоритетов является строительство Комбаратинской ГЭС.
В целом, говоря о довольно значительном портфеле в $4,5 млрд, который должен быть сформирован к 2010 году, г-н Финогенов отметил, что главным образом он будет направлен на решение проблемы, которая одинакова и для России, и для Казахстана - нарастание дефицита энергомощностей.
Пока трудно сказать, станет ли межгосударственный банк полезным институтом для негосударственного финансового сектора, или это будет сужать его возможности. Очевидно, проекты по генерирующим мощностям в энергетике при существующих тарифах и перспективах окупаемости пока не поле для БВУ. Так или иначе, многие из этих проектов, вероятно, реализовывались бы с государственным участием, а в этом случае речь хотя бы идет о кредитовании межгосударственным банком и, вероятно, тщательном исследовании с точки зрения окупаемости.
Н. Д.
