Финансовый директор компании Аида ЕГЕЛЬДИЕВА отметила, что 80% выручки компании, бизнес которой сильно диверсифицирован, приходится на бумажное направление, связанное с производством бумаги, картона и гофротарной продукции. Еще 20% - на логистическое направление, где компания, приобретшая еще до кризиса склады класса А и В, является, по ее собственным оценкам, “вторым по величине игроком” на казахстанском рынке. При этом заполняемость складов, которая была причиной резкого снижения выручки компании в 2009 и 2010 годах, сейчас находится на хорошем уровне, и на рынке происходит рост тарифов. Что касается еще одного направления, связанного с приобретением земель под индустриальное строительство, то оно в “Казахстан Кагазы” по-прежнему заморожено.

В целом выручка компании в 2012 году вернулась на уровень 2008 года и составила $82 млн. Основные показатели в первом полугодии 2013 года выглядят чуть лучше, чем за такой же период 2012 года. Небольшой рост производства бумаги и картона сопровождается и ростом цен. При этом и бумага, и картон являются биржевыми товарами, и цены на них связаны с ценами на международных биржах. В то же время гофротарная продукция, цены на которую складываются на местном рынке, подешевела примерно на 4,5%. Как отмечалось в ходе брифинга, снижение отпускной цены обусловлено давлением конкурентов, которое усилилось после вступления Казахстана в Таможенный союз. Финансовый директор отметила, что на юге страны рыночная доля компании остается на прежнем уровне, а в приграничных с Россией районах ощущается давление, хотя помимо “Казахстан Кагазы” там есть и заводы других казахстанских производителей.

Одна из самых интересных тем, связанных с “Казахстан Кагазы”, - реструктуризация. Хотя, конечно, спикеры не хотели бы, чтобы складывалось впечатление, что речь идет о проблемном игроке, перманентно пребывающем в состоянии реструктуризации. Компания приняла решение о ее необходимости в 2009 году и после 15 месяцев переговоров с держателями облигаций сумела реструктуризировать свой облигационный выпуск более чем на $100 млн. (До этого реструктуризацию осуществляли компании только из финансового сектора, и реструктуризация “Казахстан Кагазы” после ее завершения оценивалась как едва ли не образцовая для казахстанского рынка).  

В 2011 году компании удалось договориться о реструктуризации также с ЕБРР. При этом договоренности с частью других банков-кредиторов достичь не удалось. Уровень долгов перед БРК с учетом штрафов, по оценкам г-жи Егельдиевой, находится на уровне $70 млн, перед Альянс банком на уровне $40 млн. Переговоры о реструктуризации продолжаются “достаточно конструктивно”. Несмотря на то, что компания находится в состоянии реструктуризации, ей удалось договориться с БРК об определенном графике посильных платежей, которые составили в прошлом году примерно $3,5 млн. Процесс реструктуризации продолжается уже 4 года, стороны привыкли к нему и “не делают резких движений”, кредиторы дают возможность функционировать компании. В то же время размер долга с возможными штрафами заставляет “Казахстан Кагазы” показывать не чистую прибыль, а убыток по итогам 2012 года. Финансовый директор не берется прогнозировать также, будет ли по итогам 2013 года у компании зафиксирован убыток или прибыль. Последнее возможно, если будут завершены переговоры о реструктуризации с БРК и Альянс банком. (БРК только что передал значительную часть своих проблемных кредитов Инвестиционному фонду, но в этот список не попали кредиты “Казахстан Кагазы”, что скорей всего означает, что шансы на реструктуризацию значительны). Отвечая на вопрос Панорамы о том, насколько реален заявленный уровень долговой нагрузки и на какой период придется пик выплат, спикер отметила, что реструктуризация облигаций прошла по очень интересной схеме. Облигационный купон составляет 12% годовых, но компания может осуществлять выплаты в зависимости от возможностей, начиная с 1% годовых. Разница же между номинальным долгом и выплатами может быть выплачена в период полного погашения облигаций в 2026 - 2028 годах. (Значительная часть держателей облигаций - пенсионные фонды). “Казахстан Кагазы”, однако, стремится осуществлять максимально возможные выплаты в текущем режиме.

Директор компании по связям с инвесторами Садыр ШАГУЖАЕВ отметил, что в прошлом году компания впервые перешла на 100% на переработку казахстанской макулатуры. До этого частично использовалось импортное российское сырье, при том, что в России макулатура дороже, чем в Казахстане. Компания ежегодно перерабатывает 50 тысяч тонн макулатуры, а одна тонна сырья сохраняет 12 деревьев. Таким образом, используя макулатуру, “Казахстан Кагазы” удается спасти от вырубки 600 тысяч деревьев в год.

На следующий день после проведения брифинга появилась еще одна интересная новость от “Казахстан Кагазы”. Компания сообщила, что “в соответствии с решением Высшего суда Лондона от 2 августа текущего года, компания получила право на замораживание международных активов двух бывших акционеров и директоров компании - Баглана Жунуса и Максата Арипа. Замораживание активов предпринято с целью восстановления денежных средств, выведенных из компании в период с 2005 по 2009 годы. В результате расследования, проведенного советом директоров компании и назначенными им консультантами, было обнаружено, что в указанный период из “Казахстан Кагазы” были выведены незаконным образом денежные средства в размере около $150 млн. Согласно материалам дела, данные активы были направлены на проекты, не имеющие отношения к компании.