Наиболее интересным моментом в опубликованном отчете выглядит, однако, не присвоение рейтингов, а оценки относительно влияния на банки последних событий, связанных с предложениями “Самрук-Казыны” относительно компенсации собственникам 2 крупных объединяемых пенсионных фондов. Они содержатся в разделе обзора, посвященного факторам, которые могут повлиять на рейтинги в будущем.

Аналитики “Фитч” отмечают, что рейтинги каждого из четырех рассматриваемых здесь казахстанских банков могут быть повышены в случае существенного прогресса в разрешении ситуации с проблемными кредитами или значительных мер по рекапитализации, которые бы заметно улучшили возможности по абсорбированию убытков. В то же время Fitch на сегодня рассматривает такие события как маловероятные с учетом глубокого характера проблем с качеством активов и отсутствия каких-либо планов привлечения капитала у банков. В случае резкого замедления экономики из-за возможного снижения цен на нефть это оказало бы негативное давление на рейтинги, однако в настоящее время такая ситуация не ожидается.

Что касается оценок в разрезе отдельных банков, то рейтинг Халык банка, вероятно, будет повышен на один уровень, до “BB”, если приобретение БТА не состоится. Рейтинг может быть подтвержден на уровне “BB-”, если приобретение БТА будет структурировано таким образом, что окажет лишь умеренное негативное влияние на Халык банк, или понижен, если приобретение будет резко отрицательным для кредитоспособности Халык банка.

Рейтинги БТА могут быть повышены, если он будет приобретен Халык банком и Fitch посчитает вероятным, что новый владелец поможет улучшить самостоятельную кредитоспособность БТА или предоставит поддержку БТА в случае необходимости. В то же время при рассмотрении потенциальных преимуществ для БТА агентство будет учитывать, что Халык банк, вероятно, неохотно пойдет на эту сделку, и какое-либо позитивное воздействие на рейтинги БТА, как следствие, может быть ограниченным. Если приобретение не состоится, рейтинги БТА, скорее всего, будут подтверждены на текущих уровнях.

Fitch не ожидает изменения рейтингов ККБ в краткосрочной перспективе, о чем свидетельствует “Стабильный” прогноз. В то же время в случае какого-либо ухудшения качества активов в будущем или ослабления перспектив возвратности проблемных кредитов банка это привело бы к негативному давлению на рейтинги. Какие-либо свидетельства со стороны властей Казахстана и/или основных акционеров ККБ, что кредиторы могут принять участие в действиях по укреплению финансовых позиций банка (в настоящее время не является базовым сценарием агентства) также могут привести к понижению рейтингов.

В другом фрагменте своего анализа агентство оценивает влияние на банки планов консолидации казахстанской пенсионной системы. Они “серьезно скажутся на Халык банке и ККБ, которые управляют самым крупным и четвертым по величине фондами в стране. Потенциальное влияние на прибыльность будет наиболее сильным для Халык банка, у которого доходы от управления пенсионными активами составляли 12% прибыли до налогообложения в 2012 г. (менее 1% у ККБ, по данным за 9 мес. 2012 г.). Однако Fitch в настоящее время не ожидает какого-либо значительного негативного влияния на кредитоспособность этих банков, поскольку, по предварительным данным, эти активы будут приобретены со значительной премией относительно их балансовой стоимости, что приведет к увеличению капитала”. (Любопытно, что агентство никак не оценивает возможные изменения прибыльности ЦентрКредита в связи с перспективами его дочернего пенсионного фонда “Капитал”. В случае с менее крупными фондами речь, правда, пока не идет о каких-либо предложениях со стороны правительства об обмене активами.)

По поводу ЦентрКредита отмечается, что его рейтинги могут быть повышены на несколько уровней, потенциально до инвестиционной категории, если Kookmin Bank консолидирует мажоритарную долю в банке и подтвердит свою стратегическую нацеленность на БЦК.

Николай ДРОЗД