Между тем непонятно, насколько такое снижение рейтинга на один пункт означает, что компания перестает соответствовать определенным критериям регулятора. Может быть, на самом деле и нет никакого существенного ухудшения с точки зрения тех функций, например, перестрахования, на которые ориентировался регулятор, привязываясь к рейтингам. С этим связаны определенные риски, которые, правда, вряд ли могут сработать в случае с Казахстаном. В то же время имеющийся уровень рейтингов от S&P в казахстанском страховом секторе находится на уровне В+. И если перестрахователь должен, по мнению регулятора, быть привязан к уровню рейтингов не ниже А-, это “очень серьезный зазор”, который создает сложности в перестраховании.

Говоря о тенденциях на глобальном рынке, г-н Никольский отметил, что налицо исторически самая высокая капитализация крупнейших перестраховочных компаний в сочетании с очень низким инвестиционным доходом их портфелей. Инвестиционные портфели компаний остаются высоколиквидными и качественными, но показываемая доходность совсем не такая, как на казахстанском или российском рынке и составляет 1-3% годовых. Сочетание высокой капитализации с низкой прибыльностью перестраховочного бизнеса делает, по оценкам S&P, практически неизбежным рост тарифов, который произойдет уже до конца 2013 года. Это, по мнению аналитика, дает дополнительные шансы для региональных перестраховочных компаний, которые не подвержены влиянию этих циклов международного перестраховочного рынка. (Неизвестно, однако, будет ли шанс у региональных компаний на казахстанском рынке из-за привязки к определенному уровню рейтингов.)

Модерировавший секцию председатель правления “БТА Страхования” Галым АМЕРХОДЖАЕВ выступил до определенной степени оппонентом г-на Никольского. Он отметил, что хорошо понимает мотивы регулятора в привязке к уровню рейтингов внешних перестраховщиков. По его оценкам, это логичный способ увеличить казахстанское содержание в перестраховании, что приносит определенные результаты. Это позволяет казахстанским компаниям наращивать капитализацию и “мускулы” накануне вступления в ВТО и создания общего финансового рынка в рамках ЕЭП. (В ходе конференции также отмечалось, что в процессе вступления в ВТО режим именно для страхового сектора является наиболее либеральным и нет серьезных защитных барьеров.)

Еще один участник дискуссии, представляющий одну из крупнейших российских перестраховочных компаний, Дмитрий ГАРМАШ отметил, что темпы роста страхового и перестраховочного рынка на постсоветском пространстве достигают 25-30% в год, что связано в значительной степени с развитием обязательных видов страхования. Тем не менее наши рынки составляют в общей сложности не более 1,5-2% от объемов соответствующих мировых рынков. Объем исходящего перестрахования из СНГ суммарно составляет $2,5 млрд.