БРК продолжил серию успешных выпусков еврооблигаций казахстанскими эмитентами в этом году
Состоявшееся 9 декабря размещение еврооблигаций БРК произошло по самым низким ставкам среди размещений национальных компаний, произошедших в этом году. Прокомментировавший событие в регулярном обзоре Halyk Finance аналитик Бакытжан Хощанов отметил, что глобальная книга заявок превысила объем предложения в 5,6 раза, составив $2,8 млрд (сумма размещения - $500 млн), при этом БРК установил цену отсечения по доходности к погашению на уровне 5,72%. По его словам, выпуск облигаций БРК стал продолжением серии успешных выпусков еврооблигаций из Казахстана в этом году, в том числе “Казатомпрома” ($500 млн), “Казахстан темир жолы” ($700 млн), “Жаикмуная” ($450 млн) и “КазМунайГаза” ($1,25 млрд). Из указанной серии выпусков доходность по еврооблигациям БРК оказалась самой низкой, что было обусловлено внешними причинами, а именно снижением суверенных CDS на 20 базовых пунктов с конца мая.
Что касается эмитента, то эксперт отметил, что “диверсифицированость бизнеса не уберегла БРК от убытков, связанных с ухудшением качества ссудного портфеля. Однако в 2010 году провизии по выданным займам снизились, и банк получил прибыль в размере $60 млн”.
Ранее Halyk Finance, выступавший одним из организаторов выпуска еврооблигаций БРК и проводивший презентацию для внутренних инвесторов, сообщил о некоторых параметрах размещения на внутреннем рынке. Объемы его составили $27 млн (или 5,4% от общего объема выпуска), при том, что общая сумма поданных заявок казахстанских инвесторов равнялась около $167,47 млн. Среди заявок 59,7% пришлось на коммерческие банки, 29,9% - на НПФ, 10,4% - на брокерско-дилерские компании и их клиентов. Таким образом, емкость внутреннего рынка вновь оказалась не такой большой, и доходность менее 6% годовых в долларах не слишком интересна, например, пенсионным фондам.
Эти цифры интересно сравнить, например, с параметрами размещения внутри страны еврооблигаций “КазМунайГаза”. Тогда при ставке отсечения в 6,625% в долларах на внутренний рынок пришлось 6% общего объема выпуска на сумму $75 млн. Инвестиционная база состояла на 71,4% из НПФ и на 28,6% из брокерско-дилерских компаний и их клиентов. В случае с БРК чуть больше покупали банки, для которых доходность данных облигаций является несколько более привлекательной по сравнению с вложениями в госбумаги.
