Применительно к Казахстану, по мнению г-на Гудхарта, один из главных вопросов также состоит в том, достаточны ли масштабы экономики с 15-миллионным населением для эффективного существования собственной валюты. Основными вопросами, которыми должна задаться страна, прежде чем вступать в рублевую или, например, создавать тенговую зону, остается то, насколько эффективна единая фискальная система, способная перераспределять налоговые потоки в случае наступления так называемых асимметричных шоков, когда разные части единого валютного пространства по-разному реагируют на масштабные вызовы. Другим средством смягчения асимметрии является трудовая миграция: по оценкам профессора, внутри Западной Европы она достаточно слаба. Потенциальный член любого валютного союза должен оценить, насколько внутри него реально существование свободного перемещения рабочей силы. Примером асимметричного шока, происходившего в Европе, может служить рост доли Китая в международной торговле. Пострадавшей стороной оказалась Италия, производившая похожую номенклатуру товаров, а выигравшей - Германия, экспортирующая в Китай оборудование, на которых производились эти товары. Противоречия в развитии между Германией и другими странами остаются потенциально одной из сложных проблем зоны евро. Первая, в том числе и в силу проблем, связанных с объединением, оказалась сверхконкурентной страной в плане соотношения единицы зарплат на единицу произведенной продукции, чего нельзя сказать об Италии, Испании или Греции. Этим странам, по мнению экономиста, срочно необходимо повышать производительность труда и ограничивать рост зарплат. Еще одной проблемой является отрицательный торговый баланс Испании, который, правда, компенсируется положительным балансом инвестиций, связанных прежде всего с активным приобретением иностранцами недвижимости в этой стране. Строительный бум, однако, может закончиться, и испанская экономика окажется перед лицом серьезных проблем.

Г-н Гудхарт скорее позитивно оценивает выбор Британии, поскольку в среднем британская экономика росла быстрее, чем экономики зоны евро, при том, что были периоды, когда британские ставки рефинансирования на 2% превышали европейские. Неизвестно, как эффективно регулировались бы финансовые рынки, если бы Британия находилась в зоне евро.

Н. Д.