- Действительно, затягивание периода передачи активов носит несколько демотивирующий характер для пенсионного рынка, однако это проявляется более или менее одинаково для всех участников. В целом регуляторы изначально давали понять, что процесс будет носить именно такую форму, поэтому сюрпризов не произошло. К тому же крупнейший фонд, НПФ Халык банка, начнет передачу своих активов лишь весной следующего года, что в определенной степени делает процесс более гладким и менее рискованным.

Вопрос о соотношении внешних и внутренних инвестиций в портфеле стоит рассматривать немного с другого угла. Принципиальней тут не то, является ли какое-то направление инвестиций внешним или внутренним, а то, какая на определенный момент сформировалась ситуация на рынках, где и какие есть преимущества вложений, соответствующие задачам рассматриваемого фонда. В этой связи фиксированного соотношения придерживаться будет непросто, ведь помимо подобных соотношений следует также поддерживать определенную доходность активов.

Ожидается, что в управлении активами ЕНПФ регулятор будет исходить из текущей практики управления активами национального фонда и золотовалютных резервов страны, что означает относительно консервативное управление, с применением высокой доли менее рискованных инструментов.

Не считаю использование средств Нацфонда при формировании пенсионных накоплений оптимальным вариантом применения этих средств. Если уж распаковывать Нацфонд, то было бы более логичным направлять данные средства на развитие инфраструктуры нашей экономики. То есть вкладывать не в накопления будущего потребительского спроса, которые при текущих тенденциях будут лишь наращивать российский экспорт в Казахстан, а в создание условий для долгосрочного развития нашей экономики. Это автодороги, аэропорты, мосты и тоннели, логистические центры, нефтегазопроводы, железные дороги, электростанции и так далее. Подобные инвестиции приведут к дешевой электроэнергии, меньшим затратам на ведение бизнеса, более конкурентным условиям производства, меньшим временным потерям, высокой торговой и производственной активности.