В сообщении агентства говорится, что GAMMA явился результатом оценки компании по четырем компонентам анализа с градациями оценки от 1 до 10, где влияние акционеров - 4+, права акционеров - 5, прозрачность, аудит и управление рисками - 5+, эффективность совета директоров, стратегический процесс, система мотивации - 5.
По мнению аналитика службы рейтингов корпоративного управления S&P Елены Пастуховой, чьи слова приводятся в пресс-релизе, KEGOC продемонстрировала "ряд улучшений в области корпоративного управления в 2009 году, которые включают расширение полномочий совета директоров... и разработку долгосрочной стратегии компании".
В частности, как считают в S&P, сильными сторонами практики корпоративного управления KEGOC являются в целом положительная роль акционера, о чем свидетельствует финансовая поддержка, а также его готовность применять передовую международную практику КУ; налаженность работы совета директоров; регулярное проведение советом заседаний, на которых поощряется открытое обсуждение вопросов; публикация полной отчетности по МСФО, что демонстрирует высокий уровень раскрытия информации о КУ. Помимо этого, подчиненность департамента внутреннего аудита соответствует передовой практике, операционные процедуры департамента в целом и структура комитетов совета эффективны, в компании существует система управления рисками, что тоже неплохо, на взгляд аналитиков.
Вместе с тем, по замечанию г-жи Пастуховой, "ряд недостатков нейтрализует действие позитивных изменений" в системе корпоративного управления KEGOC. Так, по мнению S&P, самостоятельность компании в стратегическом отношении ограничена зависимостью от вливаний акционера в ее капитал. Процесс принятия решений на уровне материнской структуры в некоторых случаях является длительным, что может негативно сказываться на операционных решениях KEGOC. Независимые директора составляют меньшинство в совете директоров, поэтому имеют ограниченные возможности для балансирования влияния акционера. Также аналитики обращают внимание на то, что количество очных заседаний комитета по аудиту существенно уменьшилось в прошлом году, что в S&P оценивают негативно с точки зрения надзора над аудиторским процессом. "Длительный процесс принятия решений на материнском уровне, ограниченная самостоятельность компании в определении стратегии, а также недостатки в практике раскрытия информации ограничивают уровень рейтинга на данный момент", - резюмировала г-жа Пастухова. На данный момент сохраняются недостатки в сроках раскрытия информации, в том числе текущей. Присутствует политизированность решений о вознаграждении менеджмента. Правительство Казахстана сохраняет ограничение на величину вознаграждения руководителей крупнейших государственных компаний и в настоящее время запрещает выплату бонусов.
Елена БУТЫРИНА
