Как отмечается в сообщении, Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) НК КМГ в иностранной и национальной валюте в ноябре 2012 года, что отражало повышение долгосрочного РДЭ Казахстана в иностранной и национальной валюте до уровня “BBB+” и “A-” соответственно.

Хотя у НК КМГ сохраняются сильные связи с государством, для полной увязки рейтингов компании с суверенным рейтингом, по мнению агентства, потребовалась бы прямая государственная гарантия по значительной части долга НК КМГ.

Как следствие, рейтинги компании находятся на один уровень ниже, чем суверенные рейтинги. Fitch оценивает самостоятельную кредитоспособность НК КМГ как соответствующую рейтинговой категории “BB”, говорится в сообщении.

Агентство считает, что условием роста добычи компании в среднесрочной перспективе является дальнейшая разработка основных нефтегазовых проектов в Казахстане совместными предприятиями и ассоциированными структурами, доли в которых принадлежат НК КМГ. “Основная цель АО “Разведка Добыча “КазМунайГаз”, в котором НК КМГ имеет мажоритарную долю, - сдержать естественное снижение добычи и поддержать стабильные уровни нефтедобычи на своих месторождениях. При этом сегмент разведки и добычи, вероятно, останется основным сегментом НК КМГ по вкладу в EBITDA и денежные потоки”, - говорится в сообщении.

Fitch ожидает, что денежные дивиденды от совместных предприятий и аффилированных структур НК КМГ останутся основным источником притока денежных средств в 2013-2014 годах. Агентство отмечает, что в 2012 году НК КМГ получила дивиденды от таких структур на Т504 млрд по сравнению с Т406 млрд в 2011 году, при этом чистый операционный денежный поток компании составил лишь Т94 млрд. Fitch ожидает, что ТОО “Тенгизшевройл”, крупнейшая аффилированная компания НК КМГ по объему дивидендных поступлений, продолжит выплачивать большие дивиденды, несмотря на свои планы расширения. В 2012 году “Тенгизшевройл” выплатила дивиденды НК КМГ на сумму Т244 млн, то есть почти на 20% меньше, чем в 2011 году.

НК КМГ планирует реализовать масштабную программу капиталовложений в размере около $17 млрд в 2012-2016 годах, почти половина которой будет финансироваться за счет заимствований, отмечается в сообщении. В результате, по прогнозам Fitch, скорректированный левередж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) у компании по-прежнему будет заметно выше 3 в 2012-2013 годах, исходя из предположений Fitch по цене на нефть в $100 за баррель в 2013 году и $92 за баррель в 2014 году. В то же время агентство ожидает, что компания продолжит иметь отрицательный свободный денежный поток в 2013-2014 годах.

Кульпаш КОНЫРОВА,