Приблизительные затраты на разработку Актогайского месторождения составляют около $1,5-2 млрд, ожидаемый объем производства меди в концентрате - 100 тыс. тонн в год. Срок эксплуатации рудника - более сорока лет. У данного проекта уже есть необходимая инфраструктура, в частности, построено 800 километров электрических сетей, начато строительство железной дороги, имеются необходимые производственные помещения. Численность сотрудников на период эксплуатации составит более 1000 человек.
О планах корпорации привлечь $2 млрд для разработки Актогайского месторождения г-н Новачук заявлял в марте текущего года. Ранее Kazakhmys Plc получил при посредничестве фонда “Самрук-Казына” 15-летний кредит в сумме $1,5 млрд от Китайского банка развития по ставке LIBOR+4,8% на освоение другого медного месторождения - Бозшаколь.
“Актогай” и “Бозшаколь” - это крупнейшие проекты в горнодобывающей промышленности Казахстана. И, по мнению аналитиков ИК “Тройка-Диалог”, привлечение финансирования с китайской стороны для их реализации - один из наиболее рациональных вариантов. Они указывают на то, что оба проекта находятся на стадии ТЭО, месторождения отличаются сравнительно низким содержанием металла в руде, на них есть возможность вести валовую разработку и добычу открытым способом. При этом, как заметил г-н Новачук, производительность Актогая примерно такая же, как на Бозшаколе, а совокупный объем этих двух месторождений составляет 60% от текущего производства Kazakhmys Plc, что позволит значительно увеличить показатели группы в течение ближайших пяти лет.
Все же в “Тройке-Диалог” считают, что освоение Актогайского месторождения экономически более выгодно, чем разработка Бозшаколя. А потому аналитики оценивают продажу 49% доли в Актогайском проекте всего за $120 млн как “не слишком привлекательную сделку”. По их оценкам, “чистая приведенная стоимость проекта (на 100%-ной основе) составляет около $400-600 млн”. “Как обычно, в таких случаях важны детали, и нам требуется более полная информация относительно долгового финансирования от китайской стороны на более позднем этапе освоения, однако, судя по имеющимся данным, мы считаем, что условия могли бы быть лучше, особенно с учетом текущих уровней цен на медь”, - говорят в “Тройке”. Условия финансирования Бозшаколя, по мнению компании, более привлекательны тем, что “они не предусматривают продажу части продукции кредитору, и Китайский банк развития не получает долю в проекте”.
“Из плюсов отметим, что рынок пока не учитывает в цене Kazakhmys Plc его проекты роста, и получение финансирования заставит инвесторов пересмотреть оценку компании, как мы полагаем. Два перечисленных проекта могут обеспечить прирост добычи в общей сложности на 200 тыс. тонн с нынешних 300-320 тыс. тонн”, - говорится в отчете “Тройки”. Ранее аналитики этой компании обращали внимание на готовность медной корпорации оптимизировать свою базу активов, в том числе путем продажи 26%-ной доли в крупнейшем холдинге ENRC, доли в энергетическом бизнесе и за счет привлечения финансирования от китайской стороны под два проекта роста. Как они сегодня заметили, два из трех перечисленных событий уже произошли: компания продала 50% энергетического бизнеса и должна получить финансирование от Китая под Бозшаколь и Актогай.
Как сообщалось, Kazakhmys Plc имеет различные доли участия в проектах меди, золота, цинка, серебра, электроэнергии и даже нефти. Она занимает десятое место в списке крупнейших медных компаний мира после Codelco, Freeport, BHP, Xstrata, Rio Tinto, является четвертым крупнейшим производителем серебра в мире, а кроме того, ей принадлежат 2,36 млн унций подсчитанных и предполагаемых ресурсов золота. В 2009 году она произвела 320 тыс. тонн катодной меди по сравнению с ожидавшимися 300 тыс. тонн. Группа стала Компанией года среди “голубых фишек” индекса FTSE-100, продемонстрировав рост более чем на 475% на фоне восстановления мировых цен на медь до отметки в 1328 пенсов на 31 декабря 2009 года.
Елена БУТЫРИНА
