Очевидно, "Казахмыс", получив блокирующий пакет "евразийцев", выполнил не только свою сверхзадачу, поскольку в результате в металлургической отрасли, с учетом появления госпакета в самой компании, возникла определенная система "сдержек и противовесов". Многие аналитики сходятся на том, что "Казахмыс" не смог бы добиться статуса крупного участника ENRC без неформальной поддержки со стороны госструктур, и превращение таковой в один из основополагающих факторов является, возможно, одним из главных итогов происходящих событий со знаком минус. Напомним, что "Казахмыс" получил крупный пакет акций еще до проведения IPO ENRC по существенно более низкой цене, чем цена первичного размещения акций корпорации. (В самом начале вхождения "Казахмыса" в ENRC, правда, говорилось, и о получении лично г-ном Кимом опциона как раз на 25% акций). Само IPO для владельцев постсоветских металлургических компаний выполняет роль не только привлечения дополнительных средств для их развития или адекватной оценки стоимости, но и институционализацией своего статуса собственника. Гарантии, даваемые IPO, в свете последних событий, однако, не выглядят абсолютными, и для дополнительного институционального веса, помимо западных портфельных инвесторов, неплохо иметь партнеров из других металлургических компаний. В один из моментов всерьез обсуждалась обратная перспектива, связанная с покупкой акций "Казахмыса" со стороны ENRC, и акционеры говорили о том, что расхождения между предложением покупателя и запросами продавца в денежном плане были не столь уж велики. В реальности, однако, это вряд ли был вопрос денег, и, возможно, "нападение" не оправдало себя, судя по тому, что блокирующий пакет был все же консолидирован способом "защиты".

Ситуацию с "Казахмысом" и евразийцами довольно интересно сопоставить с тем, что происходит вокруг российского "Норникеля". Тем более, что один из второстепенных персонажей этой истории, компания "Металлинвест", принадлежащая Алишеру Усманову, объявила о возможности слияния с "Казахмысом". Похоже, одним из определяющих моментов в исходе российских горнометаллугргических споров также могут стать не финансовые возможности главных игроков в лице "Русского алюминия" и "Интерроса", а благосклонность государства, правда, выражающаяся не в обмене на пакеты акций, а в назначении на высшие должности в компании высокопоставленных государственных чиновников. Что касается "Металлоинвеста", то после информации о возможности слияния с "Казахмысом" он успел еще раз удивить рынки, сказав о перспективе вхождения в капитал одной из австралийских горно-рудных компаний. Причем, для австралийцев одной из привлекательных черт компании г-на Усманова, как считается, может быть отсутствие амбиций стать мажоритарным акционером. Предыдущая инвестиция компании на австралийском металлургическом рынке была практически портфельной, поскольку пакет акций одного из игроков спустя непродолжительный период владения "Металлинвестом" был продан по более высокой цене. Позитивным обоснованием для "Казахмыса" слияния с "Металлинвестом" выглядит, пожалуй, возможность большего доступа к тендерам на российские сырьевые месторождения, которой он был бы лишен без влиятельного российского партнера. Компания очень давно говорила о привлекательности в будущем российских месторождений, например "Сухого Лога" или башкирских, но до сих пор вероятность такого развития событий с каждым годом лишь уменьшалась.

Николай ДРОЗД