Альянс Банк объявил индикативный ценовой диапазон на свои ГДР, предназначенные для размещения в Лондоне
В понедельник Альянс Банк объявил индикативный ценовой диапазон на свои глобальные депозитарные расписки (ГДР), которые в ближайшее время должны быть размещены в Лондоне. ГДР, каждая из которых равна одной тридцатой акции банка, оценены в промежутке от $14 до $17,3 за одну бумагу. Как отмечается в сообщении банка, в случае если размещение состоится в середине дипазона, объем вырученных средств составит примерно $787 млн. Если же банку удастся разместить свои ГДР, которые соответствуют 20% акционерного капитала, на верхней объявленной границе, то владельцы банка получат примерно $870 млн. Обе цифры выглядят достаточно впечатляюще, учитывая то, что предыдущее казахстанское банковское размещение в Лондоне, проведенное в конце прошлого года, принесло акционерам Халык банка $748 млн за 20%-ный пакет акций. Тогда размещение было расценено как очень успешное, и председатель правления Халык банка Григорий Марченко сказал, что не верит, что в ближайшее время кому-то из казахстанских эмитентов удастся разместиться так же удачно (пожалуйста, Панорама № 51 за 2006 год). Близкий по размерам АТФБанк также говорит о самой высокой цене за свои акции после продажи банка итальянской финансовой группе за $2,3 млрд. В этом случае, однако, серьезные коррективы в оценки вносит очень существенная разница в размерах собственных капиталов банков, составляющих Т105 млрд у Альянс Банка и Т61 млрд у АТФБ. (Покупка крупным западным банком АТФБ, вероятно, значительно влияет и на рост стоимости продаваемого пакета Альянс Банка, увеличивая интерес к казахстанскому банковскому сектору.) Если размещение банка состоится ближе к верхней границе, то это будет означать, что лондонские инвесторы сочли несущественными риски, о которых очень много говорится в Казахстане и которые связаны с тем, что Альянс Банк остается одним из самых агрессивных игроков на рынке розницы. Значительный рост прибыли от беззалоговых розничных кредитов в течение прошлого и начале этого года в таком случае оказывается для инвесторов более сильным магнитом, чем опасения, и то, что банк не входит в число казахстанских финансовых институтов, являющихся основными игроками в секторе крупных корпоративных клиентов, выстраивающих соответственным образом свои внутренние процедуры.
На этой неделе рейтинговое агентство "Стандард энд Пурс" сохранило без изменения рейтинги возможного приобретения группой "Сеймар Альянс", на которое могут быть использованы деньги, полученные от лондонского размещения - российского банка Петрокоммерц. Пока агентство не видит оснований для повышения рейтингов банка, входящего в сферу интересов "Лукойла", с уровня В+. "Сеймар Альянс" не прорейтингован S&P, но имеет рейтинг "ВВ-" от Fitch на одну ступень выше своего возможного приобретения. Очевидно, рейтинги самого Альянса могут измениться не раньше лондонского размещения, при этом рейтинговые аналитики могут оказаться перед той же дилеммой, что и инвесторы, взвешивая очень быстрые темпы развития банка и риски выросшего портфеля беззалогового розничного кредитования.
Аналитики биржевого агентства "ИРБИС" на этой неделе также подробнее комментировали свое отношение к очень высоким объемам сделок с акциями банка на внутреннем рынке, не приведшее, однако, к занятию самых первых мест в рейтинге ликвидности акций от "ИРБИС" (пожалуйста, предыдущий номер Панорамы). По их оценкам, Альянс Банк "не в чем упрекнуть" по итогам прошедшей серии сделок с акциями банка на внутреннем рынке на общую сумму в $2 млрд.
Все сделки купли-продажи, о которых идет речь, проведены на открытом рынке в строгом соответствии с биржевыми правилами по вполне рыночным ценам, и, что важно, были "обрамлены" гораздо более мелкими сделками розничных инвесторов, которые характеризуются тем же курсом акций. Аналитики не берутся указывать причины и цели проведенного банком на казахстанском рынке прайс-шоу. Однако, по их мнению, очевидно, что оно связано с предстоящим предложением депозитарных расписок банка на Лондонской фондовой бирже и стало возможным во многом благодаря незначительной доле простых акций, действительно доступных на рынке для розничных инвесторов.
Н. Д.
