По словам г-на АРЫСТАНОВА, на названной "знаковой" пресс-конференции, переговоры с биржей по этому поводу начались с прошлого года и первым уже сделанным шагом было перекрестное участие на двух площадках. Новые совместные листинговые правила должны появиться до 1 июня. Г-н Арыстанов также отметил, что все налоговые предложения РФЦА защищены на правительственной комиссии и правительство пойдет с ними в мажилис. Другой важной для фондового рынка законодательной инициативой, не связанной с налогообложением, станет разрешение наконец госчиновникам покупать паи ПИФов, представители паевых фондов давно говорили о том, что это наименее потенциально чреватое коррупцией инвестирование средств, по сравнению, например, с передачей бизнеса в управление. По мнению г-на Арыстанова, снятие ограничений для госчиновников может увеличить число пайщиков "кратно". Несмотря на большое количество противоречий между биржей и агентством, казавшихся в определенные моменты антагонистичными (довольно забавные пикировки между г-ми Арыстановым и Джолдасбековым и изменения не нравящихся формулировок в пресс-релизе происходили и во время, и сразу перед началом "знаковой" пресс-конференции), они все же пришли к договоренностям, устанавливающим достаточно четкие перспективы развития, которых ожидали участники рынка. Г-н ДЖОЛДАСБЕКОВ отметил, что идея создания отдельной биржевой площадки РФЦА с налоговыми льготами, предложенная "Бостон Консалтинг", была ошибочной, что собственно убедительно доказывается происходящим объединением.

Объединение необходимо рынку еще и потому, что правительство настроено на полную отмену всех налоговых льгот, в том числе и для финансовых рынков. Аргументация, что эти льготы, введенные в 2002 году, начали реально работать в 2007-м из-за не совсем точных формулировок, не принимается во внимание, и льготы будут отменены из-за их неэффективности. Объединение и попадание под налоговый режим РФЦА таким образом является для рынка единственной возможностью сохранить льготируемый налоговый режим. В результате принятия новых совместных листинговых требований вместо листингов А и В, граница между которыми была достаточно условна и практически каждая казахстанская средняя компания могла быть и в листинге А, и в листинге В, на рынке появится новая градация, включающая секцию "голубых фишек", которой, по оценкам г-на Джолдасбекова, на сегодняшний момент соответствуют примерно 12 эмитентов; Mid Cup, куда попадет основная масса компаний и где у каждой бумаги, так же как и на рынке "голубых фишек", будут маркет-мейкеры и требования по количеству акций в свободном обращении; и площадка для стартовых, возможно, венчурных проектов (г-н Джолдасбеков считает, что и про эту площадку, однако, нельзя говорить, что она для малого бизнеса, который должен получать финансовые ресурсы все же вне фондового рынка). Подобное деление осуществляется преимущественно не для профессиональных участников рынка, а для инвесторов - физических лиц, которые таким образом будут лучше понимать, в какие акции они инвестируют. Нельзя также сказать, что появление новой секции Start-upp приведет к какому-либо смягчению требований по раскрытию информации в целях обеспечения большой массовости эмитентов. По словам вице-президента биржи Булата БАБЕНОВА, никаких изменений в стандартах раскрытия информации не предусматривается. По мнению г-на Арыстанова, раскрытие информации - это та область, где в последние два года происходит очевидный прогресс. На рынке облигаций также будут введены градации для бумаг рейтинговых компаний, лишь в которые, увы, сейчас могут вкладываться свободно пенсионные фонды и две категории для облигаций компаний, не имеющих рейтингов.

Говоря о возможном будущем развитии событий на фондовом рынке, г-н Арыстанов отметил как довольно явную тенденцию диверсификацию инвесторской базы. На рынке все больше инвесторов из Юго-Восточной Азии (интересно, что даже г-н Джолдасбеков, скупо признающий полезность РФЦА, отметил, что в данном случае они появляются в значительной степени под влиянием проведенных РФЦА в регионе семинаров), и на подходе арабские инвесторы. Иностранные инвестиции в строящийся на аль-Фараби финансовый центр уже составили примерно $600 млн, пока вложения сделаны южнокорейскими инвесторами, в дальнейшем они будут делаться и инвесторами из других стран. Председатель агентства спрогнозировал уже в апреле открытие в Алматы полноценных представительств нескольких заграничных инвестиционных домов. Г-н Арыстанов сказал также о том, что до конца года на биржу, видимо, выйдут несколько региональных компаний, названия которых, правда, секрет. А невостребованная до сих пор льгота, связанная с возмещением для эмитентов затрат на их первый аудит, видимо, скоро будет использована, поскольку эту возможность рассматривают сейчас две компании.

По мнению г-на Джолдасбекова, события, происходящие на мировых фондовых рынках, очевидно, делают для KASE в этом году приоритетом сохранение оборотов прошлого года, рост если и будет происходить, то за счет специфического сектора "репо". В то же время тенденции на рынке противоречивы, и в этом году могут происходить важные изменения, связанные с появлением новых эмитентов. Ситуация с ограничением кредитования может привести первоначально к росту слияний и поглощений, а затем к возрастанию интереса к размещению на фондовом рынке. Президент биржи неожиданно говорил о возможности выхода на биржу нескольких строительных и девелоперских компаний, два-три года назад такие компании безуспешно зазывались на биржу и фондовый рынок не вызывал у них серьезного интереса. Г-н Джолдасбеков отметил также произошедшее в конце марта "радостное событие" - получение листинга на бирже ENRC, означающее, что в ближайшее время на нее будет выведен какой-то пакет бумаг корпорации, что является позитивным фактом для рынка. (Ранее правительство достаточно сильно критиковалось за неисполнение своих обещаний о предварительном или одновременном листинге бумаг "евразийцев" на внутреннем рынке по отношению к Лондону.)

Н. Д.