По впечатлениям руководителя аналитического департамента биржи Андрея ЦАЛЮКА, наиболее явным проявлением того, что на рынках что-то происходит, стал рост курса доллара, незамедлительно названный в комментариях на интернет-ресурсах "страшным", хотя на самом деле, например, в августе-октябре прошлого года доллар также дорожал, и это не привело к ухудшению ситуации для финансовой системы. Кроме того, несмотря на выросшие объемы торгов на валютном рынке, они все еще находятся ниже "пиковых". Едва ли не главным умиротворяющим аргументом, которые приводят г-н Цалюк и глава биржи Азамат Джолдасбеков, является огромный размер резервов Нацбанка и правительства (в наиболее эмоциональной форме это прозвучало как "сейчас столько "бабок" в стране"), что даже о каких-то предпосылках к кризису говорить очень трудно. По мнению г-на ДЖОЛДАСБЕКОВА, кризис создается самими потребителями финансовых услуг и непрофессиональными инвесторами, которые подвержены влиянию слухов и панических настроений. Г-н Цалюк считает, что существующие резервы и то, что было сделано за последние несколько лет в казахстанской финансовой системе, позволяют не только пережить кризис, но и остаться к его концу во вполне приличном состоянии. Ни одно из международных рейтинговых агентств, которые, по его мнению, оценивают ситуацию объективно, не снизило рейтинги и даже не понизило прогноз для Казахстана и казахстанских компаний, перечисляя гипотетические риски, которые могут возникнуть в связи с кризисом. Очевидно, что по крайней мере в течение ближайших нескольких месяцев казахстанские заемщики в состоянии осуществлять свои выплаты по внешним заимствованиям. (Последние события все же дают осторожные основания думать, что рынки не будут закрыты целиком.)

Говоря о росте ставок на межбанковском рынке и росте индекса KazPrime (пожалуйста, Панорама №31), он отметил, что в первый день, когда состоялся рост индекса, аналитики биржи позвонили казначеям всех 6 банков, участвовавших в его котировках, и лишь один в качестве удорожания денег назвал начинавшийся ипотечный кризис на внешних рынках, остальные с ленцой говорили о влиянии ужесточения минимальных резервных требований. Вероятно, совпадение этих двух факторов сказалось на том, что спрос на деньги увеличился в такой степени. Уменьшение ликвидности и рост ставок, однако, отвечали подходам регуляторов, и ситуация на рынке начала меняться, и он начал реагировать на сигналы регуляторов вовсе не под влиянием кризиса, а начиная примерно с февраля. Значительно более медленный рост рынка, о котором говорят как о наиболее вероятном разрешении ситуации, также отвечает представлениям о наиболее здоровой долгосрочной концепции развития. Г-н Джолдасбеков обратил внимание на то, что у Нацбанка имеется большой набор средств для того, чтобы поддерживать ликвидность банков в случае необходимости, и фактически единственным ограничением этого для Нацбанка является влияние на инфляцию, борьба с которой остается главной задачей регулятора. Еще одним также несомненным проявлением кризиса стало снижение курса акций крупнейших казахстанских компаний, и здесь наш рынок также следовал вслед за Лондоном. Инвесторы продали большое количество казахстанских бумаг. "Умные люди" покупали акции банков, по оценкам г-на Джолдасбекова, в момент наибольшего падения, пока последовавший рост не превратился в устойчивую тенденцию, поскольку лондонский рынок пока не следует вслед за ростом на внутреннем рынке. Тем не менее отсутствие негатива, связанного с выявляющимися внутренними слабостями, вместе с накопленными резервами позволяют рассчитывать на то, что финансовая система выйдет все же из нынешней ситуации без больших потерь.