Первоначально компания была полноценным институтом развития новой столицы, доля акимата в капитале с тех пор, не без дебатов на определенном этапе, сократилась, и фактически "Астана Финанс" соориентирована прежде всего на достижение коммерческих результатов. Проекты осуществляются в разных регионах страны, кроме того "Астана Финанс" позиционируется и как инвестиционный банк, работающий над выводом эмитентов на казахстанский фондовый рынок. Очевидно, этот актив выглядит как не совсем типичный для "Казыны", управляющей институтами развития. Какие-то аналогии могут возникать лишь с Инвестиционным фондом, сферы инвестирования которого, в отличие от "Астана Финанс", довольно сильно ограничены. Несмотря на предварительное решение о передаче госпакета "Казыне", пока неясно, будет ли принято окончательное решение и когда это произойдет. (Возможное погашение предыдущих облигаций их держателями выглядит важным, но все же не решающим фактором, хотя подтверждение рейтингов агентством основано на информации, что передача собственности не состоится, если держателям бумаг не будут предоставлены необходимые гарантии в виде "комфортного письма".)

Fitch, ссылаясь на информацию из "Астана Финанс", говорит о разработке компанией стратегии в отношении находящихся в обращении облигаций, до того как произойдут изменения в структуре собственности, чтобы сгладить возможный риск ликвидности в результате потенциального права инвесторов предъявить облигации к досрочному погашению. Маркетинговая стратегия по новым еврооблигациям, которые размещаются в настоящий момент, содержит оба варианта владельца 25-процентного пакета акций - и столичный акимат, и "Казыну".

Очевидно, у компании с внешним фондированием связаны очень большие планы, поскольку предполагаемый размер заимствований на сей раз составляет $250-300 млн, а зарегистрированная облигационная программа суммарно равняется $2 млрд.

 Н. Д.