В марте несколько снизилась доля, приходящаяся на "Валют-Транзит Фонд" (с 3,25% до 2,86%), что, очевидно, стало следствием банкротства материнского банка и уголовного дела, открытого в отношении его бывших собственников. Пришедшая в марте к управлению фондом управляющая компания Premier Asset Management оценивает потери вкладчиков фонда в 25 тысяч счетов, что не слишком большая цифра, учитывая что 2 недели незакрытыми оставались 685 тысяч счетов вкладчиков. Тем не менее новая управляющая компания, которая меняет не столько качество портфеля, которое выглядит вполне приемлемым (подробнее, пожалуйста, Панорама, №11), а борется с возникающим инерционным оттоком вкладчиков. Компания, работающая только с активами, в то время как вкладчиками занимается фонд, намерена даже в ближайшие дни открыть специальную телефонную "горячую линию" для вкладчиков "ВТФ". Неизвестно, насколько эффективным окажется это средство сдерживания паники и удастся ли довести до клиентов фонда мысль, что их вложения надежно отделены от средств самого фонда и потери активов были связаны исключительно с вложениями в бумаги и депозиты Валют-Транзит банка (причем предельная величина таких инвестиций регулируется АФН). По оценкам Premier Asset, произошедшее с Валют-Транзит банком имело лишь небольшое влияние, "в такой же мере, как это коснулось почти всей пенсионной системы". Очевидно, приход управляющей компании, состоявшийся в марте, не мог кардинально повлиять на мартовскую статистику активов пенсионных фондов.

Что касается распределения инвестиций фондов по различным типам инструментов, то, по оценкам аналитиков         "ИРБИС", "март не принес на пенсионный рынок выраженных тенденций в управлении активами. Напротив, приведенные выше данные свидетельствуют о ломке если не стратегий, то во всяком случае тактик управления пенсионными активами". Среди тенденций, все же показавшихся экспертам интересными, обращает на себя внимание рост инвестиций в акции иностранных компаний, причем, по данным "ИРБИС", это нашло отражение в структуре инвестиций сразу нескольких фондов. Другой тенденцией стала продажа НПФ части акций казахстанских компаний (вопреки многим чаяниям о росте вложений пенсионных денег в реальный сектор), причем инвестиции в них сокращаются второй месяц подряд, так как рынок в середине февраля отработал коррекционное движение вниз, а в настоящее время "цены акций наиболее интересных компаний меняются очень мало". Суммарные вложения в акции казахстанских эмитентов составили 16,75%, в акции иностранных эмитентов - всего 0,25%, по итогам января эта цифра, однако, была 0,00%. Вопреки тенденциям последних месяцев, несколько возросли также вложения фондов в краткосрочные ГЦБ, до 9,19%. В апреле пенсионные фонды, однако, были достаточно неуступчивы и по отношению к заимствованиям Минфина и заимствованиям КИК, которой в отличие от существовавшей еще год назад практике размещение давалось ценой некоторого напряжения, и тем более по отношению к частным эмитентам.

Н. Д.