Главные новости рынка
23 ноября международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги АО “Банк ТуранАлем” (Алматы) и АО “Казкоммерцбанк” (Алматы). По мнению аналитиков агентства, рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) и рейтинги поддержки АО “Банк ТуранАлем” и АО ”Казкоммерцбанк” отражают умеренную вероятность получения поддержки со стороны властей Казахстана в случае необходимости. Рейтинги также отражают мнение Fitch о потенциально высокой готовности властей оказать поддержку АО “Банк ТуранАлем” и АО “Казкоммерцбанк” в случае необходимости ввиду их значимости для казахстанского банковского рынка. Индивидуальные рейтинги указанных банков учитывают усиление кредитных рисков, с которыми на настоящий момент сталкиваются оба банка, их высокую зависимость от средств, привлекаемых за рубежом, а также очень сложную на сегодняшний день ситуацию с фондированием. В то же время индивидуальные рейтинги отражают невысокие на сегодня уровни обесценения кредитов данных банков согласно отчетности, адекватную ликвидность, умеренный риск рефинансирования и хорошие финансовые показатели деятельности. Основным источником возможного негативного воздействия на индивидуальные рейтинги обоих банков является потенциальное увеличение уровней обесценения кредитов по мере проверки временем кредитного портфеля в условиях сложной кредитной конъюнктуры.
23 ноября Fitch Ratings подтвердило рейтинги ДО АО “Банк ТуранАлем” - АО “Темiрбанк” (Алматы, далее - АО “Темiрбанк”): долгосрочный РДЭ “BB-”, краткосрочный РДЭ “B”, индивидуальный рейтинг “D/E” и рейтинг поддержки “3”. По долгосрочному РДЭ сохранен прогноз “Стабильный”. Данное рейтинговое действие следует за подтверждением сегодня рейтингов мажоритарного акционера банка АО ”Банк ТуранАлем”. Долгосрочный и краткосрочный РДЭ и рейтинг поддержки АО “Темiрбанк” отражают умеренную вероятность предоставления поддержки со стороны АО ”Банк ТуранАлем”. Индивидуальный рейтинг АО “Темiрбанк” отражает высокие кредитные риски, связанные с недавним быстрым ростом розничного кредитного портфеля банка, которому теперь предстоит проверка временем ввиду замедления темпов роста с 3-го квартала 2007 года. Рейтинг также учитывает относительно концентрированную базу фондирования и значительный отток депозитов с августа 2007 года. В то же время рейтинг принимает во внимание существенную прибыльность банка и адекватную капитализацию.
23 ноября информационные агентства ИНТЕРФАКС и REUTERS распространили сообщения о том, что Raiffeisen International Bank сделал предложение АО “Банк ТуранАлем” о покупке его “дочки” - ДО АО “Банк Туран Алем” - АО “Темiрбанк” со ссылкой на источники в финансовых кругах. Сумма предложения не указывалась.
23 ноября АО “Дочерняя ипотечная организация акционерного общества “Банк Туран¬Алем” “БТА Ипотека” (Алматы, в далее - “БТА Ипотека”) сообщила KASE о том, что компания получила от ABN AMRO Банка кредитную линию по секъюритизации ипотечных активов на сумму 200 миллионов долларов США. Данная сделка по секъюритизации казахстанских ипотечных активов проведена по принципу “действительной продажи” и с привлечением финансирования на международных рынках капитала. Сделка предусматривает продажу жилищных ипотечных кредитов, выданных “БТА Ипотекой” на всей территории Казахстана. При этом финансирование предоставляется компании как в долларах США, так и в тенге. Это первая международная сделка секъюритизации с возможностью привлечения финансирования в тенге. Сделка такого типа даст большую гибкость “БТА Ипотеке” на рынке ипотечного кредитования.
Рынок акций
Новости рынка акций
С 6 декабря АО “Halyk Finance” (Алматы) на основании его заявления освобождено от выполнения обязанностей маркет-мейкера на KASE по простым акциям KZ1C36280010 (официальный список KASE категории “А”, CCBN) АО “Банк ЦентрКредит” (Алматы).
С 11 декабря АО “AIM Capital” (Алматы) на основании его заявления освобождено от выполнения обязанностей маркет-мейкера на специальной торговой площадке регионального финансового центра города Алматы (СТП РФЦА) по привилегированным акциям KZ1P35970618 (aATFBp) и привилегированным акциям восьмого выпуска KZ1P35970816 (aATFBp8) АО “АТФБанк” (Алматы), торгующимся в официальном списке СТП РФЦА категории “С”.
Сектор первичного рынка
В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению акций не проводились.
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
За исследуемый период на KASE в данном секторе заключена 501 сделка на сумму $38 090,6 тыс., или 4694,0 млн тенге. По сравнению с предыдущим периодом (15-21 ноября, 451 сделка, $105 405,9 тыс., или 12 711,4 млн тенге) оборот снизился в 2,7 раза. В анализируемом периоде на KASE 2,2 % операций в количественном выражении и 6,9 % в объемном были договорными (прямыми). В предыдущем периоде данные показатели составили 4,7 % и 15,4 % соответственно.
Всего в сделках анализируемого периода с акциями на KASE участвовало (в скобках приводятся сопоставимые показатели предыдущего периода) 39 (39) членов биржи. В сделки были вовлечены акции 38 (34) наименований. При этом 7,9 % (1,9 %) брутто-оборота рынка - 14,1 % (1,9 %) по операциям покупки и 1,8 % (2,0 %) по операциям продажи - контролировали “пенсионщики”. Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за неделю прошло 36,3 % (26,2 %) биржевого брутто-оборота акций - 31,1 % (21,9 %) по операциям покупки и 41,6 % (30,4 %) по операциям продажи.
В описываемом периоде рост средневзвешенных дневных цен показали 34 % (47 %) наименований долевых инструментов, вовлеченных в сделки, падение - 47 % (41 %), неизменный курс - 18 % (12 %). Позитивное изменение средневзвешенных цен акций наблюдалось в диапазоне от 0,08 % (ATFBp8) до 986,96 % (ASND), негативное - от 0,02 % (HSBKp1) до 50,00 % (KZCR).
В течении анализируемой недели казахстанский рыноке находился в стадии коррекции после стремительного падения 22 ноября 2007 года индекса KASE до отметки 2393,67. “Быкам”, коих сейчас большинство на рынке, не удалось пробить уровень поддержки 2400 пунктов. Рост происходил в основном за счет коррекции некоторых инструментов банковского сектора. Так, к примеру, лидерами роста среди наиболее ликвидных инструментов были простые акции консервативного АО “Банк ЦентрКредит” (+12,36 %), неконсервативного АО “Банк ТуранАлем” (+7,17 %), а также привилегированные акции АО ”Дочерняя организация акционерного общества “Банк ТуранАлем” АО “Темiрбанк” (+2,04 %). По всей видимости, пробить текущий уровень поддержки будет очень сложно из-за уже значительной перепроданности рынка. Акции АО “Казкоммерцбанк”, АО ”Банк ТуранАлем” и АО ”Альянс Банк” подешевели более чем вдвое за несколько месяцев. Дальнейшее падение этих инструментов при отсутствии каких-либо подтвержденных данных о значительном снижении прибыльности или кредитоспособности этих организаций на данный момент кажется абсурдным.
Описываемый рост рынка происходит на фоне роста глобальных рынков. Сигналы рынку о возможном снижении ставки ФРС США в декабре “подбодрили” трейдеров в среду, что и привело к значительному росту основных мировых индексов. Это, несомненно, будет позитивно влиять на местный рынок, однако эффект будет слабым и недолгим. Сейчас рынок живет локальными факторами, которые будут сдерживать его от значительных колебаний.
Следует отметить, что местный рынок по-прежнему предлагает привлекательные инвестиционные возможности. К примеру, простые акции АО ”Разведка Добыча “КазМунайГаз” уже достигли уровня 19 200 тенге за акцию, что на 28 % выше минимального значения осени, зарегистрированного 12 сентября (15 001 тенге за акцию). А 23 ноября стало известно о предложении Raiffeisen выкупить АО “Дочерняя организация акционерного общества “Банк ТуранАлем” АО “Темiрбанк”. В случае заключения данной сделки ИРБИС ожидает удорожания долевых и долговых инструментов данного банка (по аналогии с АО ”АТФБанк”).
Будущая неделя, по всей видимости, пройдет в боковом тренде для казахстанского рынка. С одной стороны, рынку препятствует сильный уровень поддержки на отметке 2 400 пунктов, а с другой стороны, преобладающие “медведи” будут сдерживать цены ниже уровня сопротивления на 2 550.
Рынок корпоративных облигаций
Новости рынка корпоративных облигаций
С 26 ноября АО “Asia Broker Services” (Алматы) на основании его заявлений присвоен статус маркет-мейкера по облигациям KZ2CUY11A407 (TEBNb2), KZ2CKY10A648 (TEBNb3), KZPC1Y10B550 (TEBNb4), KZPC2Y03B553 (TEBNb5), KZPC3Y07B552 (TEBNb6), KZPC4Y09B556 (TEBNb7), KZPC5Y06B559 (TEBNb8), KZPC6Y03B554 (TEBNb9), KZPC7Y10B557 (TEBNb10), KZPC8Y15B554 (TEBNb11) Дочерней организации Акционерного общества “Банк Туран Алем” - Акционерного общества “Темiрбанк” (Алматы), торгующимся в официальном списке KASE категории “А”. Минимальные объемы обязательных котировок для маркет-мейкера установлены в следующих размерах:
• по KZ2CUY11A407 - 22 000 облигаций;
• по KZ2CKY10A648 - 110 облигаций;
• по KZPC1Y10B550 - 220 облигаций;
• по KZPC2Y03B553 и KZPC3Y07B552 - по 2 200 000 облигаций;
• по KZPC4Y09B556, KZPC5Y06B559, KZPC6Y03B554, KZPC7Y10B557 и KZPC8Y15B554 - по 2 200 облигаций.
В настоящее время обязанности маркет-мейкера по перечисленным ценным бумагам также исполняет АО “Первый Брокерский Дом” (Алматы).
С 27 ноября в секторе вторичного рынка KASE открыты торги облигациями KZ2P0Y03C665 (официальный список KASE категории “В”, AKKMb1; 1000 тенге, 5,0 млрд тенге; 12.07.07 - 12.07.10; полугодовой купон 9,00% годовых; 30/360) ТОО “Акмола Курлыс Материалдары” (Астана). Данные облигации включены в официальный список KASE категории “В” с 5 ноября 2007 года. Более подробная информация о выпуске ценных бумаг опубликована на веб-сайте KASE http://www.kase.kz/emitters/akkm.asp
Сектор первичного рынка
В данном секторе на KASE в течение анализируемого периода сделок заключено не было. Торги по размещению корпоративных облигаций не проводились.
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
Всего за исследуемый период в секторе купли-продажи корпоративных облигаций на KASE заключено 63 сделки на сумму $28 527,7 тыс., или 3442,3 млн тенге. По сравнению с предыдущим периодом (15 - 21 ноября, 69 сделок, $161 343,2 тыс., или 19 471,8 млн тенге) оборот сектора снизился в 5,7 раза. В предыдущем и анализируемом периоде на KASE договорных (прямых) сделок заключено не было.
В сделках анализируемого периода (в скобках приводятся сопоставимые показатели предыдущей недели) участвовал 21 (16) член KASE по облигациям 47 (51) наименований. При этом 35,8 % (2,8 %) брутто-оборота прошло по счетам субъектов пенсионного рынка - 67,3 % (0,4 %) по операциям покупки и 4,4 % (5,2 %) - по операциям продажи. Через счета депо, зарегистрированные на физических лиц, за неделю прошло 4,4 % (45,8 %) биржевого брутто-оборота корпоративных облигаций - 4,7 % (90,1 %) по операциям покупки и 4,2 % (0,8 %) по операциям продажи.
По итогам периода ростом средневзвешенной чистой цены на открытом рынке характеризовались облигации 22 наименований, падением - 24, неизменной цена оказалась у одной бумаги. Перепроданными смотрелись MREKb2 (-8,6 %), NRBNb5 (-11,4 %), тогда как перекупленными выглядели VITAb5 (+15,4 %), TEBNb3 (+13,4 %), ASFIb8 (+11,2 %). Доходность к погашению для покупателя по заключенным сделкам снизилась на неделе у 10 облигаций, выросла у 11.
Рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ)
Сектор первичного рынка
23 ноября в торговой системе KASE методом специализированных торгов был проведен повторный аукцион по размещению государственных долгосрочных казначейских обязательств Министерства финансов Республики Казахстан МЕУКАМ-84 первого выпуска (KZKDKY070016, MUM084_0001; 1000 тенге, 1 571,4 млн тенге; 14.03.07 - 14.03.14, годовой купон 6,75% годовых; 30/360), на котором Минфин планировал разместить 5 млн облигаций. В торгах приняли участие 6 первичных дилеров, которые подали 33 заявки (31 лимитированную и 2 рыночные), из которых к истечению времени подтверждения заявок активными остались 24 ордера (23 лимитированные и 1 рыночный). Общий объем активных заявок (объем спроса) составил 20 253 830 870,50 тенге и превысил предложенный объем в 4,8 раза. “Чистая” цена в лимитированных заявках варьировала от 67,6737% (15,00% годовых) до 87,3164% (9,50% годовых), составив в средневзвешенном выражении 78,9798% (11,5497% годовых). В общем объеме активных заявок на долю субъектов пенсионного рынка пришлось 81,8%, на долю казахстанских банков - 9,5%, на долю брокерско-дилерских компаний - 7,8%, на долю клиентов брокерско-дилерских компаний - 0,9%. По итогам торга эмитент удовлетворил заявки на покупку 1 200 000 облигаций на сумму 1 103 821 800,00 тенге по “чистой” цене 87,3164% (9,50% годовых). По результатам специализированных торгов 83,3% облигаций было выкуплено субъектами пенсионного рынка, 16,7% - брокерско-дилерской организацией. Все сделки исполнены. С учетом ранее проведенных размещений полный объем выпуска МЕУКАМ-84 (KZKDKY070016) составил 2 771 428 облигаций на сумму номинальной стоимостью 2 771 428 000,00 тенге.
28 ноября в торговой системе KASE Министерством финансов Республики Казахстан была предпринята попытка размещения государственных краткосрочных казначейских обязательств МЕККАМ-9 8-го выпуска (KZK1KM090088, MKM009_0008; 100 тенге; 28.11.07 - 28.08.08, actual/actual), на котором Минфин планировал привлечь 11,0 млрд тенге.
В торгах приняли участие 11 первичных дилеров, которые подали 45 заявок (44 лимитированные и 1 рыночную), из которых к истечению времени подтверждения заявок активным остался 41 ордер (40 лимитированных и 1 рыночный). Общий объем заявок (объем спроса) составил 37 900,8 млн тенге и превысил предложенный объем в 3,7 раза. Цена в активных лимитированных заявках варьировала от 89,9042% (15,00% годовых) до 94,0173% (8,50% годовых), составив в средневзвешенном выражении 93,1277% (9,8572% годовых). В общем объеме активных заявок на долю субъектов пенсионного рынка пришлось 39,9%, на долю банков второго уровня (БВУ) - 35,6%, на долю клиентов БВУ - 20,8%, на долю брокерско-дилерских организаций - 2,5%, на долю клиентов брокерско-дилерских организаций - 1,2%. Министерство финансов признало аукцион несостоявшимся “В связи с тем, что по состоянию на 28.11.2007 г. сложилась ситуация фактического отсутствия дефицита бюджета”.
Сектор вторичного рынка (купли-продажи)
За исследуемый период суммарный объем 3 заключенных на KASE сделок составил 111,3 млн тенге ($921,9 тыс.). В предыдущем периоде (15 - 21 ноября) данный показатель равнялся 961,4 млн тенге, или $8,0 млн при 12 сделках. Доля биржевого оборота в общем объеме казахстанского вторичного рынка ГЦБ по сопоставимым операциям купли-продажи в анализируемом периоде, как и на прошлой неделе, составила 100,0%. Более детальные данные о торгах ГЦБ на KASE приводятся в таблице.
Подготовлено Информационным агентством финансовых рынков “ИРБИС”
Казахстан, Алматы, Айтеке би, 67; Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. ; тел. (8 727) 2-72 -01-17,
2-37-53-05;
факс (8 727) 2-72- 06-70
Агентство “ИРБИС” предупреждает, что приведенный выше материал не является предложением или рекомендацией продавать или покупать какие-либо финансовые инструменты на KASE. Его использование любыми лицами при принятии инвестиционных решений не влечет за собой какой-либо ответственности агентства “ИРБИС” за возможные потери или убытки, явившиеся следствием таких инвестиционных решений.