Что касается ЗВР, то в мае чистые валютные запасы снизились примерно на 2,4%, или на $493,5 млн из-за того, что Нацбанк продавал, а не покупал доллары, сглаживая валютный курс в условиях укрепления USD, которое наблюдалось в закончившемся месяце. В то же время сумма средств Национального фонда, подлежащая конвертации, была очень велика, что, вероятно, и определяло ситуацию на валютном рынке. В мае конвертируемые суммы для Нацфонда составили Т142,5 млрд, в то время как в июне эта сумма должна быть Т30,2 млрд, а апреле равнялась Т17 млрд. Очевидно, именно накопившаяся сумма налоговых поступлений от экспортеров предопределила во многом зигзаг валютного курса в мае, когда доллар укрепился до 122 тенге. Международные резервы страны в целом, включая средства Нацфонда, размер которого приближается к $17,5 млрд, выросли на 1,3% и составили $39,222 млн.