Первоначально срок проведения IPO тем же Премьером назначался на январь, затем на март текущего года. Компании-кандидаты также назывались разные: и нефтегазовые, и энергетические, и коммуникационные. Разноречивая информация была и об объемах размещения, а также об участии в приобретении акций госкомпаний иностранных и институциональных инвесторов. Такой разнобой первоначально породил в общественности различные слухи, опасения и в целом ощущение некой кампанейщины. Свидетельством тому стали результаты опроса, проведенного Институтом политических решений (ИПР) в 16 городах Казахстана, в соответствии с результатами которого 29,9% респондентов заявили, что “не доверяют этой затее” и еще 25,9% “не знали, что это такое”.

Только когда в конце апреля фонд “Самрук-Казына” официально сообщил о назначении консультантов по проекту подготовки IPO, стало понятно, что это проект реальный. По крайней мере, реально изучаемый. Группа финансовых, юридических и PR-консультантов и должна была подготовить рекомендации к программе “народного IPO”.

Вероятно, детали предложенной программы станут известны не на следующей неделе: ведь членам правительства надо, как минимум, прочитать предлагаемый текст, а в идеале изучить, обсудить и принять взвешенное решение о судьбе идеи. Чтобы решались обозначенные задачи - в частности, обеспечить справедливый доступ максимального числа казахстанцев к национальным активам.

Старший советник Премьер-Министра Марсия Фавале-Тартер, знакомая с процессом подготовки консультантами проекта программы, заверяет, что все стороны подходят к нему ответственно. С целью обеспечения соответствия документа стандартам передовой практики и были назначены консультанты. По словам эксперта, идея “народного IPO” является частью правительственных планов по созданию более устойчивого внутреннего фондового рынка и инвестиционной культуры - двух важных компонентов более динамичной экономики.

“В инвестиционном портфеле “Самрук-Казыны” есть компании, подходящие для листинга. Замысел “народного IPO” заключается в том, чтобы на первоначальной стадии первыми доступ к акциям получили простые люди - граждане Казахстана. Это было бы логично и справедливо,- замечает г-жа Фавале-Тартер.- Это не исключает привлечение иностранных участников в будущем. Становление KASE в качестве инвестиционного центра не только для казахстанцев, но и для иностранцев, ищущих доступ к региональным и казахстанским компаниям, может стать одним из желаемых эффектов программы”.

При этом советник особо подчеркивает, что “народное IPO” проводится не потому, что Казахстану нужны деньги (как это было, например, в Польше в начале 1990-х, когда бюджет этой страны испытывал острый дефицит, а иностранные инвестиции не рвались туда). Эта программа существенно отличается от прошедших приватизаций. Казахстан осуществляет “народное IPO”, чтобы дать толчок развитию своего фондового рынка, укрепить финансовый сектор, предоставить населению возможность участия в будущем компаний и, как следствие, увеличения своего благосостояния. А более динамичный фондовый рынок открывает перед предпринимательством перспективы в части привлечения денег, а значит развития бизнеса в целом.

Одной из важных составляющих плана действий является повышение финансовой грамотности казахстанцев. При этом акцент будет делаться не только на разъяснении того, что такое фондовый рынок, но и на рисках и вознаграждениях, связанных с инвестированием, а также на деятельности компаний-кандидатов на размещение. “Население страны будет информировано о том, почему для размещения выбраны данные компании”, - говорит г-жа Фавале-Тартер.

Второй важный момент - обеспечение доступности максимального числа граждан к акциям выводимых на рынок компаний. Здесь, скорее всего, будут задействованы пенсионные фонды, учитывая, что их вкладчиками уже являются 8 023 415 казахстанцев (по данным Нацбанка на 1 мая текущего года), то есть большая часть работающего населения страны. При этом общая сумма пенсионных накоплений составляет Т2 380,6 млрд. Из них 45,32% размещены в государственных ЦБ, 9,55% - в негосударственных и 0,55% - в ГЦБ иностранных эмитентов. Негосударственные бумаги отечественных эмитентов составляют 31,38%, при этом акции - только 7,38%, почти все остальное - это облигации. В результате совокупная чистая прибыль всех действующих НПФ за январь-апрель 2011 года составила всего Т6,21 млрд, снизившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда равнялась Т6,84 млрд. Таким образом, и сами пенсионные фонды должны быть заинтересованы в IPO. Хотя представители некоторых из НПФ в публичных комментариях высказывают разного рода опасения и критику, непонятно, правда, на чем основанную - ведь официальной информации о компаниях, объемах и стоимости размещения не давали еще ни “Самрук-Казына”, ни правительство.

Предположение, что НПФ будут вовлечены в процесс “народного IPO”, не опровергает и советник Премьер-Министра. “Простые люди, которые составляют большую часть населения страны, не много знают о том, что такое акции, что такое IPO и как в нем участвовать. Поэтому есть несколько причин в пользу привлечения пенсионных фондов: они имеют профессиональные знания в области инвестирования, им необходимы альтернативы для инвестиций, и они предоставляют доступ к большому количеству населения, не требуя дополнительных инвестиций. А тем, кто может и хочет инвестировать самостоятельно, предполагается возможность прямых инвестиций, например через брокерские компании или иные механизмы. В настоящее время тщательно разрабатывается сеть распространения, предусматривающая несколько вариантов доступа”, - пояснила г-жа Фавале-Тартер.

Она добавила, что опыт участия в реализации нынешней программы “народного IPO” поможет казахстанским инвестбанкам в будущем успешно продолжить работу по привлечению компаний на фондовые рынки.

Деталей одного из ключевых вопросов - стоимости акций и возможных механизмов защиты инвесторов от потенциального падения курса - эксперт не раскрывает.

Подводя итоги, она отмечает, что основной целью “народного IPO” является создание среды, где население активно участвует в фондовых рынках, в развитии инвестиционной культуры, что даст толчок развитию РЦБ и повысит уверенность в финансовом секторе. “Социальные преимущества - это побочный макроэкономический эффект, присутствующий в динамичных диверсифицированных экономиках. Индивидуальные преимущества заключаются в прямом участии в финансовом будущем стратегически важных компаний Казахстана и последующем допуске на биржу государственных и негосударственных активов. Поэтому очень важно сделать “народное IPO” успешным. Чтобы этого добиться, государство, “Самрук-Казына” и консультанты прикладывают колоссальные усилия”, - подчеркнула г-жа Фавале-Тартер.

Однако будет ли нынешняя кампания успешной, зависит не только от консультантов, но и от усилий компаний-эмитентов, ФНБ и здравомыслия правительства.

Фатима КОСАЕВА,

Астана