По сути управление рисками - это процесс, который продолжается на протяжении всего периода реализации инвестиционного проекта. В мировой практике это система, включающая идентификацию, оценку, распределение рисков и планирование мер по снижению или предотвращению рисков проектов. Проще говоря, вначале в проекте определяются все вероятные риски, затем выделяются наиболее значительные и разрабатываются меры по их снижению или предотвращению. Важно, что при этом решается и вопрос распределения этих рисков между сторонами. После чего стороны могут планировать и предпринимать меры для снижения или минимизации взятых рисков. Ну и, конечно, на протяжении всего периода реализации проекта должен проводиться мониторинг рисков.

- Как сегодня на практике происходит оценка рисков?

- Список потенциальных рисков у любого проекта велик - экономические, технические, социальные, экологические и многие другие. Наша же задача - не просто выявить эти риски, если разработчики проекта их не увидели, но и, четко их идентифицировав, задать своего рода направление для планирования мероприятий по снижению или предотвращению рисков. Для оценки рисков может быть использован, например, метод экспертных оценок или анализ проектов-аналогов.

Оценка рисков по концессионным проектам осложняется недостаточным как таковым опытом такой работы в Казахстане, это одно из новых направлений взаимодействия государства и частного сектора. И здесь особое место занимает распределение рисков между государством и частным партнером, так как нередко от этого зависит размер возмещения, которое ожидает бизнес, и, соответственно, объем господдержки.

Сбалансированным же распределение рисков можно назвать в том случае, когда они передаются тому участнику проекта, который в большей степени может контролировать и регулировать их, при соблюдении баланса выгод и ответственности, принятых сторонами. И здесь немаловажен гибкий подход при распределении рисков.

Что касается оценки рисков бюджетных инвестпроектов, то большое внимание уделяется их правильной идентификации на стадии планирования, а также на этапах строительства и эксплуатации, определение вероятности их наступления и степени влияния на проект. В результате выявляется основной блок рисков (критические - имеющие высокую вероятность наступления и высокое влияние на проект) и разрабатываются меры и рекомендации по их снижению.

- Какие риски можно считать наиболее высокими?

- Распространенным является риск, связанный с недвижимостью. В качестве примера можно привести итоги стресс-тестирования, проведенного на концессионных проектах по строительству и реконструкции участков автомобильных дорог Алматы - Хоргос, Алматы - Капшагай, Астана - Караганды и БАКАД. Результат появления "риска недвижимости" очевиден - концессионер не может начать работы из-за задержки в получении доступа к участку, и в том числе - из-за увеличения рыночной стоимости земли.

При реализации автодорожных проектов на основе концессии наиболее существенными являются риски трафика и неплатежеспособности потребителей, в том числе социально уязвимых слоев. Причины их возникновения таковы: по трафику - это в основном отсутствие в республике необходимого количества пользователей и транзитного транспорта (в соответствии с международным опытом - от 50 тысяч и выше авто в сутки для обеспечения оптимальной рентабельности проекта) и относительно невысокий уровень дохода потребителей, особенно в сельской местности и у социальных работников.

По бюджетным инвестпроектам, особенно в условиях кризиса, можно отметить риск недостатка финансирования проекта, что, в свою очередь, влечет увеличение стоимости проекта и задержку сроков завершения проекта. Кроме того, администраторам бюджетных программ особое внимание необходимо обратить на качество подготовки проектов.

- В практике центра есть случаи, когда проекты были отклонены из-за высоких рисков?

- По бюджетным инвестиционным и концессионным проектам основанием для их отклонения является неосуществимость и неэффективность проектов. При этом высокие риски обычно сопряжены и с другими проблемными вопросам, поэтому однозначно сказать, что определенные проекты получили отрицательное заключение только по причине наличия высоких рисков, достаточно трудно.

Как по концессионным, так и по бюджетным инвестпроектам центр настоятельно рекомендует администраторам уделить особое внимание идентификации, оценке и мерам по снижению рисков. Это позволяет трезво оценить осуществимость и эффективность проекта.

- Вы упомянули стресс-тестирование, предложенное к внедрению Министерством транспорта и коммуникаций. Такой подход, на ваш взгляд, эффективен?

- Стресс-тестирование - это по сути целый комплекс расчетов по оценке воздействия наступивших рисков на концессионный проект. Но для достижения наибольшей эффективности его надо использовать вкупе с другими методиками оценки рисков. С учетом стресс-тестирования были внесены изменения в конкурсные документации по планируемым концессионным проектам - строительство и реконструкция участков автомобильных дорог Алматы - Хоргос, Алматы - Капшагай, Астана - Караганда и БАКАД.

- А насколько, на ваш взгляд, готовы и уполномоченные органы, и сами потенциальные концессионеры учитывать и объективно оценивать все возможные риски в проектах?

- Концессионные проекты подвержены определенным рискам, свойственным всем инвестпроектам в той или иной мере. Основной принцип проектного финансирования заключается в "справедливом" распределении рисков проекта, где под "справедливым" понимается передача рисков тем сторонам, которые могут наиболее эффективно ими управлять. Данный принцип предполагает наличие комплексной системы контрактов между участниками проекта и правовой базы внутри государства, могущей обеспечить надлежащее выполнение контрактов сторонами. А для того чтобы учитывать и объективно оценивать все возможные риски в случае неготовности участников проекта, предусмотрено привлечение независимых консультантов.

- В чем, по вашему мнению, основная причина того, что реализация проектов на основе ГЧП на сегодняшний день несколько застопорилась (помимо экономического кризиса)?

- Не соглашусь с тем, что работа по ГЧП застопорилась. Уже проделана большая работа по развитию этого института, существенным толчком для дальнейшего развития стало принятие поправок в законодательство и создание специализированной организации по ГЧП. В мае правительством была принята концепция модернизации коммунальной сферы, которая предусматривает возможность применения механизмов ГЧП в жилищно-коммунальном хозяйстве и коммунальной отрасли.

Сегодня одним из видов ГЧП, применяемых в Казахстане, является концессия. При планировании и реализации концессионных проектов привлекаются зарубежные эксперты, и при организации конкурсов участвуют иностранные компании. Это свидетельствует о большом интересе инвесторов к проектам, реализуемым в Казахстане, и подтверждает, что казахстанский опыт реализации проектов соответствует международной практике.

Следующим этапом будет четкое определение понятия "государственно-частное партнерство" и его видов, расширение сфер применения ГЧП, обеспечение баланса разделения ответственности и рисков между государством и частным сектором. На данный момент нет законодательно закрепленного определения ГЧП, что не позволяет реализовать другие формы, помимо механизма концессии. Также требуется дальнейшее формирование и развитие институциональной базы.

Но сегодня важно и другое. Государственно-частное партнерство в Казахстане, за исключением разве что концессии, только становится как институт. И очень важно, чтобы понимание особенности механизмов ГЧП было не только на уровне правительства и нашего центра, но и на региональном уровне - создавались своеобразные мини-центры ГЧП при каждом облакимате и отраслевых министерствах, чтобы ГЧП могло рассматриваться в каждом отдельном случае с учетом специфики региона и отрасли. Мы же как экспертная организация всегда поможем советом и опытом.

Беседовала Ирина СЕВОСТЬЯНОВА,

Астана